申万宏源李慧勇：中国经济正处于小周期的上升期

　　中国证券网讯（记者 宋薇萍）申万宏源证券研究所董事总经理、首席宏观分析师李慧勇日前在“2017年建行私行杯私募实盘交易大赛”启动仪式上表示，目前中国经济和全球经济正处于小周期的上升期，通胀预期开始替代通缩预期。由于新常态背景下各种指标的关系比以前复杂，这一上升期能持续多久仍存不确定性，但持续到2017年一季度问题不大。

　　李慧勇认为，在2017年中国经济增长的三驾马车中，保增长仍将需要依靠投资，预计基建投资将保持高增长。

　　他认为，目前政策托底对于保增长和防风险仍是必需的，但时间和节奏上要求更高。最有效的手段是淡化总量、突出结构。预计2017年中国财政政策将加大力度，货币政策将继续稳健偏宽松。

　　李慧勇认为，从大周期看，2020年之前中美有望形成大的共振。未来四年最重要的事情是中国的改革和美国特朗普新政。一个大胆的猜想是中美再次引领世界复苏。

　　李慧勇表示，在总体缺乏新的增长点的背景下，他维持对全球经济和中国经济L型、主要矛盾是通货紧缩的判断。他认为，L型底部并不是平坦的，而是由若干V型构成，在小的上升期伴随着物价上涨会带来通胀预期，而在下降期伴随着物价回落会带来通缩预期。