停牌多日的西王糖业（02088），日前宣布将主业售予母企后昨复牌，股价飙近七成至1.25元收市，除因西糖建议帕特别股息0.75元有利股价外，市场亦憧憬它将变身成内房“壳股”。西糖昨举行股东会，管理层避见传媒，记者曾致电公司查询卖壳传闻，惟发言人拒绝评论。
根据公司公告，西糖以总代价20.96亿元（人民币 下同），向控股股东西王投资出售荣华国际全部股权及贷款，又建议派发特别股息0.75港元。交易完成后，西糖将专注内地物业开发业务。荣华国际主要于内地从事玉米加工业务，并专注于生产淀粉糖及玉米副产品等，即西糖目前的本业。去年公司玉米加工业务录得亏损3,620万元。
卖壳存变数 忌盲追
公司预期就出售事项将确认亏损8.616亿元。出售所得净额为8.794亿元，其中2.56亿元用作帕特别息，3.665亿元用于偿还余下公司结欠出售的款项，2.469亿元用于中国物业开发业务发展，1,000万元用作一般营运资金。
投资银行界人士温天纳表示，西糖将本业一次过“清仓”，只余地产业务，加上近期有多家内地房企在香港“借壳”上市，不难令人联想到西糖有意“卖壳”。
不过他认为，昨日西糖股价大升，经已完全反映是次的利好因素，若半年内没有任何潜在买家出现，股价很容易倒跌，呼吁投资者不要盲目高追。
友达资产管理董事熊丽萍称，西糖去年受农产品原材料成本波动影响，部分主业现亏损，现“变身”为地产公司，对稳定收入及长远发展有帮助，未必需“卖壳”，惟作为内房股，目前仍属小规模，借贷能力差、业务风险大，为股价添负面因素。
山东省拥四地产项目
西糖目前在山东省拥有四个地产项目，总楼面面积约240万方米，除美郡项目第一期已于2008年竣工外，其余项目预期于2013至2018年间分阶段落成。公司于2012年就物业销售，确认的营业额约1.73亿元，毛利率约16%。