A股上演绝地大反击 超跌反弹还是岛形反转？

　　⊙记者 屈红燕 ○编辑 潘圣韬

　　在连续留下三个跳空缺口后，市场做空力量趋于衰竭，加之央行双降和养老金入市消息的暖风吹拂，两市本周上演绝地大反弹，上证综指在失守2900点后，本周最后两个交易日强劲拉升，重新站上3200点整数关口。本周最后一个交易日，A股在多重利好的鼓舞下延续强势，上证综指涨逾4%收复3200点整数位，深证成指涨幅超过5%，创业板指数更是录得逾6%的巨大涨幅。

　　当日上证综指开盘就升破3100点，报3125.26点。全天沪指基本呈现稳步走升格局，最后一个小时上行速度明显加快。尾盘沪指上摸3235.84点的全天高点后，以接近这一点位的3232.35点报收，较前一交易日大涨148.76点，涨幅达到4.82%。沪深两市再现普涨格局，告跌品种总数不足20只；不计算ST个股和未股改股，两市近600只个股涨停。

　　分析人士表示，央行双降改善了市场极度悲观的预期，在经历了连续的下跌后，部分低估值、高股息率的蓝筹股对长线资金显现了配置价值，蓝筹股成为支撑股市的有利因素。

　　受外围股市和汇市大幅动荡的影响，本周一上证综指大跌8.49%，创下了8年来最大单日跌幅，市场情绪极度脆弱，随后两个交易日中悲观情绪延续蔓延，尽管有央行双降等重大利好消息刺激，上证综指最低仍然探至2900点下方。但行情往往在绝望中产生，在留下连续三个跳空缺口后，做空力量衰竭，部分蓝筹股投资价值凸显，抄底资金涌入，两市大盘上演绝地大反弹。

　　上证综指本周收复3200点失地。截至昨日收盘，上证综指报收于3232.35点，上涨148.76点，涨幅4.82%；深证成指报收于10800点，上涨545.65点，涨幅5.32%。创业板指数报收于2082.12点，上涨122.63点，涨幅6.26%。昨日两市共成交8996亿元，成交量相比前期略有放大。

　　金融股率先扛起上涨大旗，激发了市场人气，热点全面开花。本周金融股表现可圈可点，中国人寿、中国平安、南京银行和中信银行等金融股在本周四涨停，周五继续上涨。金融股的爆发，给了做多力量底气，带动了热点全面扩散，昨日央企改革、“一带一路”、柔性电子、互联网金融等概念股大面积涨停。

　　在经历了前期大幅挤泡沫之后，蓝筹股显现了投资价值。中金公司分析人士表示，前期股市的大幅下挫使得股息收益率明显上升，这也应成为支撑股市的有利因素，A股当前对应的静态股息率已经升至2.1%，目前市场上不少个股的股息收益率已经超过了余额宝的收益率，存在明显价值。对于后市，分析人士建议配置高股息率、低估值、政策确定性行业的个股，以获取超额收益。

　　确认2850点市场底部 下周有望挑战年线压力

　　结合技术面与基本面，我们预计，下周大盘有望在震荡中继续走高，并挑战年线附近压力。操作上，不追高、不杀跌、重个股、淡指数，轻仓者逢低关注低PB+低PE+低价+超跌蓝筹股及股价跌回原点股，重仓者观望，回避补跌要求股及高价题材股。

　　下周仍有反弹动力 突破强压位置需时日

　　3000点以下扔筹码是错误的，而在反弹格局下，短线少部分个股可以考虑再做短线，但最重要的仍然是持仓的筹码，后市到重压位要注意考虑调仓换股或适当波段操作。

　　利空因素已消化 两大策略应对后市行情

　　本周初A股再次出现恐慌杀跌，随后大盘在2850点附近企稳回升，尤其本周五在利好因素催化下出现强劲反弹。综合各类基本面因素，以及中长线资金的介入，2850点基本确认为今年调整低点，接下来，大盘反弹并非一帆风顺，如何应对后市行情才是关键。

　　确认2850点市场底部 下周有望挑战年线压力

　　⊙赵伟

　　受人民币贬值、全球市场暴跌等连锁反应影响，本周初大盘低开低走，跌至2850点附近，后在央行“双降”，养老金入市规模有望超预期等消息刺激下，场外资金积极入市，市场信心得到回升。从金融、地产到中字头、国字号，再到超跌股，各板块轮番走强，大盘前期第三个向下跳空缺口得到回补。

　　最终，全周大盘跌幅大幅缩窄，以下挫7.85%收盘，创业板周下挫11.09%，两市总成交量较前一周缩减31.16%，这表明大盘前期破位下挫，损伤了场内资金活跃度，场外资金入市意愿较过往减退，尽管后半周大盘走强，但量能还是难以释放，信心恢复需要一个过程。

　　上周的走势很能说明目前行情的特征，那就是“行情在绝望中诞生”。大盘从4000点下挫至2850点，跌幅高达28.75%，很多个股已跌至行情起点，遍地便宜货。金融股及之前行情领涨股拉升护盘，政策释放力度也超预期，但市场绝望情绪却未改观。然而，行情却在绝望中悄然诞生，在个股连续大面积跌停之际，跌出来的机会吸引了场外资金进场，大盘拔地而起。金融发力、蓝筹走强，热点轮换，个股全线活跃，带动大盘走出之前罕见的大涨走势，赚钱效应回归，一举扭转了之前市场悲观情绪。

　　我们认为，后半周连续大幅上涨走势，不但确认了2850点是市场底部。赚钱效应的恢复，有助市场信心平稳。但冰冻三尺非一日之寒，市场信心非二根大阳线所能扭转，毕竟受前期走势影响，市场仍处惊魂未定状态，后市情绪波动依旧较大，市场稍有风吹草动，还会有如惊弓之鸟。

　　因此，结合技术面与基本面，我们预计，下周大盘有望在震荡中继续走高，并挑战年线附近压力。操作上，不追高、不杀跌、重个股、淡指数，轻仓者逢低关注低PB+低PE+低价+超跌蓝筹股及股价跌回原点股，重仓者观望，回避补跌要求股及高价题材股。

　　下周仍有反弹动力 突破强压位置需时日

　　⊙占豪

　　这股市的确奇怪，上周末发布养老金入市重大利好，周一大盘不给面子直接破位大跌，周二再跌，央行继而祭出降息降准，周三大盘依然不给面子。但是，大盘在周四、周五两个交易日却连续突破了3000点、3100点和3200点三关，特别是一改过去午盘两点之后砸盘的习惯，转为两点后拉升。

　　从技术上看，市场周线是一个带有下行缺口的探底线，这种形态说明两点：一是大盘超跌，短线有反弹；二是大盘下行压力大，上方有较大技术压力。从月线来看，还有一个交易日将收官，现在月K线是剧烈波动的纺锤线，这一形态说明，未来较长时间里，大盘都会在这一根K线的范围内震荡。从日线上看，大盘出现了一个小的岛形反转，虽然是弱势的岛形反转，但下周初大盘应会延续反弹，但显然年线到上方缺口位置会有较大技术压力。如果没有利好刺激，会产生拉锯战，很多股票在反弹到年线上方后就会开始进入新的震荡调整，投资者需要注意。短线暴跌后强反弹很正常，但到了强压位置就不是一时半会能完全消化的了，这需要时间。

　　从板块上看，周四主要是蓝筹股大涨，周五上涨板块则有较大的扩散，大部分板块涨幅超过5%，涨停家数近600家。这种格局，也意味着大盘下周还有反弹动力。

　　从这一点上看，也可以看出，3000点以下扔筹码是错误的，而在反弹格局下，短线少部分个股可以考虑再做短线，但最重要的仍然是持仓的筹码，后市到重压位要注意考虑调仓换股或适当波段操作。

　　值得注意的是，虽然后一个阶段的行情先一个阶段会有强反弹，但向纵深发展的时间则会很长，甚至不排除在反弹后还会有大幅的回调。市场到底能不能踩稳，形成新的涨势，需要在这一波反弹后回调站稳才能确认。所以，这波短线强反弹后的回踩，到哪里结束，是不是会再次破位，是投资者需要密切关注和保持足够警惕的。

　　利空因素已消化 两大策略应对后市行情

　　⊙陈晓阳

　　本周初A股再次出现恐慌杀跌，随后大盘在2850点附近企稳回升，尤其本周五在利好因素催化下出现强劲反弹。综合各类基本面因素，以及中长线资金的介入，2850点基本确认为今年调整低点，接下来，大盘反弹并非一帆风顺，如何应对后市行情才是关键。

　　从市场角来看，伴随欧美股市企稳回升、人民币贬值利空释放、经济下行压力被降息降准等积极政策缓和，实质性利空因素已得到消化。后市来看，大盘由于前期恐慌杀跌而出现快速反弹，但上档套牢盘较大，在操作上，有两个策略应对：一是判断自己的资金性质是否适合中长期投资，因为我们判断2850点是今年的低点，后市大盘将会在一波三折中震荡上行，中线持有较为理想，操作不当容易引发成本的提高；二是短期内3500点附近是重要阻力点，由于短线积累的获利盘以及套牢盘，大盘在此位置出现滞涨的可能性很大，投资者可以减轻仓位。

　　最后，笔者认为，假期前大盘应该以上涨为主，下周三可以适当减仓。