来伊份：中国休闲食品领导品牌——上海来伊份股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
路演嘉宾合影
来伊份：中国休闲食品领导品牌
——上海来伊份股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
上海来伊份股份有限公司董事长 施永雷先生
上海来伊份股份有限公司董事、总裁 郁瑞芬女士
上海来伊份股份有限公司董事、财务总监 徐赛花女士
上海来伊份股份有限公司董事、董事会秘书 张潘宏女士
中信建投证券股份有限公司投资银行部总经理、保荐代表人 张庆升先生
中信建投证券股份有限公司投资银行部总监、保荐代表人 吴千山先生
中信建投证券股份有限公司资本市场部总监 谢亚文先生
经营篇
问：来伊份的企业文化是什么？
施永雷：公司自成立以来，以打造“良心工程、道德产业”为己任，秉承“传播休闲文化，创造快乐无限”的企业使命，坚持“健康、美味、新鲜、优质”的产品理念，不断夯实、提升团队的企业文化，引导团队，指导我们的工作。
问：公司如何保障食品安全？
施永雷：公司已建立起一套完整的商品及服务质量管理控制体系，对供应商的筛选与管理已经形成了一套严格的甄别和管理机制，以及依托公司强大的信息管理系统及技术，实现从商品采购、仓储、配送、销售全过程的质量控制，以确保公司供应的产品做到安全、健康和新鲜。
问：来伊份的主要产品有哪些？
郁瑞芬：公司产品主要分为九大类，包括炒货、肉制品、蜜饯、水产品、糖果/果冻、膨化、果蔬、豆制品和糕点，销售休闲食品品种超过900种。公司提供人们在闲暇、旅游、娱乐、休息时所吃的零食，适合各年龄层次的消费者食用，满足了人们吃得新鲜、吃得健康、吃得美味和吃得开心的消费心理。公司融合了优质的产品品质、良好的人文品质和休闲的文化品质，使顾客在享受休闲食品的同时感受到公司提供的高质量服务和时尚休闲理念等附加价值。
问：公司的营销模式是怎样的？
郁瑞芬：公司以直营连锁经营为主，特许加盟等多种渠道为辅，逐步开拓了电子商务销售、团购销售和经销商等新模式，拓展全渠道营销模式，其中门店和电子商务销售对象主要为一般家庭消费者；经销和团购主要针对大额消费者。
问：公司的主要客户包括哪些？
郁瑞芬：报告期内，主要大客户为公司的加盟商、经销商，公司的终端客户为广大的消费者，公司不存在向单个客户销售额超过总销售额的50%或严重依赖于少数客户的情况。
问：公司在品牌方面有什么优势？
郁瑞芬：公司致力于构建国内领先的专业化休闲食品经营平台，精心培育“健康、美味、新鲜、优质”的来伊份品牌形象，注重来伊份品牌文化的积累和沉淀。公司的品牌诉求是“领鲜到底”，突显了食品安全和品质特色这两个消费者最看重的因素。来伊份目前是长三角地区、乃至全国休闲食品的领先品牌，在休闲食品连锁行业内享有较高的知名度、良好的美誉度。2010年，来伊份成为上海世界博览会“特许零售商”和“特许生产商”。2011年，“来伊份及图”商标被国家工商行政管理总局商标局认定为“中国驰名商标”。2012年、2013年及2014年，来伊份被中国食品工业协会分别评为“2011年全国坚果炒货行业提供优质服务10强企业”、“2012年度全国坚果炒货营销10强”及“2013年度全国坚果炒货行业10大诚信企业”。作为上海市食品协会、上海连锁经营协会和中国连锁经营协会的会员，来伊份品牌获得了“中国休闲食品知名品牌”、“上海市著名商标”、上海世界博览会“最具影响力特许品牌”、“上海名牌产品”等荣誉。来伊份的商品得到了广大消费者和社会的一致认可，如来伊份的香榧子被评为“上海十大最值得品尝的甜食及休闲食品新品”，来伊份的碳烧腰果、精制猪肉脯荣获“上海特色旅游食品”称号，而小核桃仁则被评为“上海经典休闲食品”和“上海名优产品”。
经过多年的品牌培育，公司拥有众多的忠实消费者，截至2016年6月30日公司会员人数超过1,300万。未来“来伊份”品牌效应将进一步增强，最终形成品牌和业务互相推动、相互促进的良性循环，使“来伊份”品牌成为全国范围内的领先休闲食品品牌。
问：来伊份今年前三季度业绩如何？
徐赛花：预计公司2016年1-9月营业收入变动区间为234,479.16万元至235,238.54万元，较2015年同期变动幅度在3.40%至3.74%之间，归属于母公司所有者的净利润变动区间为7,450.97万元至7,860.95万元（本次业绩预测未经注册会计师审计），较2015年同期变动幅度在0.06%至5.57%之间。此外，基于宏观经济情况行业发展状况及公司自身经营情况，公司预计2016年经营环境较为平稳，全年经营业绩不会发生重大不利变化。
问：公司的利润主要来自哪些产品？
徐赛花：公司的主要利润来源于炒货、蜜饯以及肉制品。公司在保持产品优势的同时，不断开发新的产品，以满足消费者的需求。
问：请介绍一下公司的营业收入构成情况。
徐赛花：公司自成立以来一直专注于来伊份品牌的休闲食品零售业务，主营业务突出。报告期内公司主营业务收入占营业收入的比例均在98%左右。其他业务收入主要是公司销售给加盟商的辅料的收入，收取的加盟商管理费，对外租赁房产收入等，占营业收入比例较低。报告期内，公司营业收入整体较为平稳。
行业篇
问：休闲食品行业发展有哪些有利因素？
施永雷：我认为有以下有利因素：
（1）居民消费能力不断增加，消费结构不断升级
2006年我国人均国内生产总值为16,165元，2015年已达到49,229元，过去十年间我国人均国内生产总值呈现稳定、快速的增长势头。
随着我国经济的飞速发展，我国居民家庭人均可支配收入也呈现出快速增长的趋势。2006年我国城镇居民家庭人均可支配收入为11,760元，到2015年增加至31,195元。2006年农村居民家庭人均纯收入为2,936元，到2015年增加至10,772元。
根据消费经济学的分类，人们消费大致可以分成三类：生存型消费、享受型消费和发展型消费，休闲食品应该属于享受型消费。随着经济的不断发展，人们生活水平不断提高，在消费支出的比例方面，生存型消费的占比将逐步减少，更多地转化为享受型消费和发展型消费，整个消费市场呈现一种消费升级的趋势。人们的消费支出中，发展型消费和享受型消费的占比将不断增长，这将对休闲食品行业够成积极影响。
（2）政策支持
休闲食品零售行业按照其行业特点主要涉及连锁零售企业食品安全、信息化发展、物流业发展及技术创新研发、优化农业区域布局等方面，我国在这些方面都有相关的政策支持休闲食品零售行业的发展。
（3）城镇化进程为休闲食品提供了巨大的发展空间
2010年以前，中国的城镇化率大概每年提高0.83个百分点，尽管这样，中国的城市化率和世界发达国家相比仍然存在较大的差距。2010年我国还不到50%，但是发达国家都在66%以上，所以中国的城镇化仍然有很大空间。伴随着人均可支配收入的提高、人们消费结构的升级，人们越来越注重生活品质，大量城市人口的增加必将为我国休闲食品行业的发展提供更为广阔的市场空间。
（4）现代物流体系日益完善
零售连锁企业的物流呈现小批量、高频次、多点配送和快速配送的特点，需要完善的仓储物流体系来支撑。物流的发展速度直接影响零售连锁行业营销网络的铺设和市场的反应速度。近年来，我国物流行业取得了较快的发展，物流企业网络覆盖广度和深度不断延伸，物流配送范围不断扩大，物流技术装备水平也迅速提高，商品配送效率大幅提升，全国性的物流服务提供商也逐步形成，全国物流配送体系日益完善，物流配送成本大幅降低，为休闲食品连锁销售企业的规模化发展和进一步提高服务水平提供了保障。
问：公司所处行业的周期性如何体现？
施永雷：休闲食品属于快速消费品，其销售会受到国民经济整体景气程度和居民可支配收入变化影响。随着我国经济水平的提高及旅游业的兴盛，我国休闲食品市场需求量呈持续增长势头，品种逐渐多样化，人们消费方式日益多元化、休闲化，休闲食品销售与经济周期相关性不明显，休闲食品连锁零售行业不具有明显的周期性。
发展篇
问：公司未来几年的发展战略是什么？
施永雷：公司的中长期发展战略是通过不断巩固和提升旗下品牌的美誉度与知名度，强化公司的全渠道终端网络建设，持续提升单店盈利能力和商品的丰富度，强化公司的供应链整合能力，通过强化信息化管理平台建设，提升管理效率，保持公司经营能力的持续增长，将“来伊份”打造成为中国休闲食品领导品牌。
问：公司未来的分红规划是什么？
徐赛花：为保证投资者利益，明确公司对股东现金分红的回报，进一步细化《公司章程（草案）》中有关利润分配原则的条款，增加股利分配决策透明度、可预见性和可操作性，便于股东对公司经营和分配进行监督，公司特制订《公司未来三年分红回报规划（2016-2018年）》。
关于公司未来三年的利润分配政策，所做出的具体回报规划、分红的政策和分红计划的详细内容，详见公司招股说明书“第十一章管理层讨论与分析”之“七、分红回报规划”。
发行篇
问：来伊份募集资金项目能确保成功实施吗？
施永雷：公司募集资金项目的规划都是公司现有经营规模、技术水平和管理能力及业务发展状况的基础上进行的，科学合理且稳中求进，加上来伊份不断壮大的经营实力，和市场竞争力的持续提高，相信广大投资者能正确看待该行业的发展前景，这些都将为募集资金项目的成功实施提供保障。生产及仓库用房项目已由公司动用自有资金开工，截至2016年6月30日，公司已累计为该项目投入自有资金总额超过2.6亿元，项目基建工程已完成，内部设备正在安装调试过程中；本次募投项目营销终端建设项目已于2014年底由公司动用自有资金开工，公司已累计投入自有资金超过2.2亿元。
问：公司此次募集资金的主要用途是什么？
郁瑞芬：公司此次募集资金预计总额为6.60亿元，其中营销终端建设项目拟投入金额3.27亿元，生产及仓库用房项目拟投入金额3.47亿元。
问：公司发行市盈率在行业中是什么样的水平？
张庆升：来伊份本次发行市盈率低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月40.63倍的静态平均市盈率。
