期现价差显著收敛 投资者看好后市

　　⊙记者 黄璐 ○编辑 剑鸣

　　本周为期指完成交割后的首个交易周，在非交割周的情况下，期现价差出现了今年以来罕见的显著收敛。分析人士认为，IF主力合约、IH主力合约周五贴水的幅度已经很小，是投资者看好后市的表现。这意味着，在宏观经济企稳、流动性较充裕的背景下，股指仍有进一步上行的动力。

　　从周线来看，期指三大主力合约均结束了上周的调整，全线收阳。其中，IF主力合约全周上涨3.61%；IH主力合约涨幅最大，周涨幅达4.08%；IC主力合约周涨幅相对较小，为0.89%。

　　方正中期研究院期指研究员相阳认为，从期指来看，IF主力合约、IH主力合约本周日线实现五连阳，盘中不断刷新阶段新高，表现十分强势。从现货指数来看，代表权重股的上证50指数的走势要强于中证500指数，权重股虽然期间曾有过冲高回落，但题材股的及时拉升保护了股指的形态和市场人气。目前，行情的主要推动力仍是权重股和周期股。

　　值得注意的是，市场的连续上涨极大地改善了期指市场的投资氛围。本周，期现价差呈收缩趋势。周五，IF主力合约、IH主力合约的价格已经十分接近现货，分别仅贴水4.3点、3.55点。

　　“这是近一年来，期指在完成交割后不久首次出现价差如此接近的情况。”相阳坦言，“考虑到期指12月合约刚刚成为主力合约，因此不排除期指将在非交割期出现升水的情况。”

　　展望后市，东证期货分析师李智祥预计，期指将继续走强。尽管本周周中曾出现空头加仓的迹象，但周五期指三大主力合约成交量排名前20会员的持仓空单都在减少，所以，预计短期还不会出现调整。

　　针对市场的风格偏好，多位受访的分析师均认为，当前市场的运行情况良好。一方面，在房地产投资放缓的情况下，基础设施投资或担起稳增长的重任；另一方面，险资举牌权重股的影响在二级市场持续发酵，相关概念股表现活跃，改善了市场的风险偏好。

　　就长期而言，海通期货研究所认为，当前经济走势平稳，受“资产荒”等因素的支撑，预计A股市场的运行重心将逐步抬高，期指的重心也将不断抬高，有望在2017年逐渐走出盘局。