加快向效率驱动创新驱动转型
□应习文 王静文
2017年应着重从供给侧入手，出台基于市场化方向的改革措施，加快破解经济社会领域的结构性问题，以建设强化市场型政府为目标，推动经济发展由要素驱动向效率驱动、创新驱动转型。
世界经济仍将处于后危机时代的深度调整期
从目前看，全球金融危机的深层次影响尚未消除，世界经济仍将在深度调整中曲折复苏。2016年，以英国退欧、特朗普赢得美国总统大选等“黑天鹅”事件为标志，全球经济的不确定性显著增强，近几十年来形成的全球化格局面临挑战。发达经济体增长出现分化，货币政策不再同步。美国第二次加息近在咫尺，欧元区刚刚延长了宽松期限，日本则在不久前更新了宏观政策框架。新兴经济体面临增长放缓、结构调整和资本流出的三重压力。2017年，全球经济的增长模式、动力来源、治理结构等深层次、结构性问题仍亟待解决。各国经济周期错位与货币政策分化，将通过外需变化、资本流动、汇率波动、价格传导等渠道，对我国经济金融运行产生多方面影响。
2017年世界经济仍将处于阶段性筑底的整固阶段，在经历近6年来录得的最低增长后（2016年全球经济增长预计3.0%，为2010年以来最低），预计2017年全球经济将略有提速。但由于全球经济结构调整仍未到位，新的经济增长点尚未形成，部分经济体仍在消化包括高负债、高失业率在内的金融危机后续影响，全球老龄化和贫富分化加剧等深层结构性问题长期存在，全球经济尚难以从低迷增长中走出。
此外，受逆全球化趋势渐起的影响，全球贸易保护主义将有所抬头，贸易争端可能进一步增加，全球贸易继续低速增长，也会限制全球经济回升的速度。从不确定因素看，2017年特朗普新政和美联储加息引发的资本流动冲击，英国启动脱欧程序和欧洲各国大选等潜在的政治风险，也将使2017年的全球经济充满不确定性。综合来看，我们预计2017年全球经济增长将在3.1%-3.4%之间，比2016年略有回升。
2017年我国经济将增长6.6%
（一）2016年我国经济在多重考验中实现平稳增长
2016年是“十三五”规划的开局之年，也是供给侧改革的第一年，从全年的运行情况来看，基本实现了平稳增长。前三季度GDP同比增长6.7%，四季度继续保持平稳，全年基本可以实现6.7%的增速，为“十三五”期间年均需实现6.5%以上的增长目标开了个好头。考虑到2015年同期股市出现巨幅波动，我们剔除金融业增加值后重新测算了GDP增速，可以发现本轮经济增速已从2015年三季度的6.1%提升到了2016年三季度的6.8%，这一趋势与货运量、用电量等许多实体经济指标相一致，表明我国经济已经进入了一个短期库存周期的复苏阶段。
但也要看到，在经济运行中暴露的问题并不少，也为2017年留下了更多考验。一是房地产市场的爆发式发展加剧了资金的“脱实入虚”与资产泡沫，居民部门加杠杆的空间几乎用尽，风险上升；二是民间投资一度出现负增长，除了基建与房地产投资以外的资金投资意愿普遍不足，“资产荒”背景下流动性淤积在金融体系内，推高M1增速持续大幅超过M2；三是人民币对美元汇率波动有所加大；四是长期通胀预期出现回升，尤其是四季度PPI出现超预期上涨，推升非食品价格及核心通胀，将限制未来货币政策的空间。
（二）2017年我国经济面临的考验
当前我国经济增长仍处在高速向中高速增长的换挡期，“十三五”末若要实现收入翻番的增长目标，2017年能否实现6.5%以上的增长着实关键。目前从三大需求看，2017年我国经济仍将面临诸多考验。
从投资看，基建将继续担当重任。重大工程和基建投资将加速推进，继续扮演“稳增长”的核心力量，但在今年高速增长的基础上，明年进一步加快的空间有限；2016年房地产泡沫已使政策开始加速收紧，预计在一到两个季度内将传导至房地产投资；制造业投资和民间投资尽管有所复苏，但其具有受经济周期影响更大的特点，一旦短周期的库存复苏有所回落，预计投资增速仍会出现反复，不过一些转型升级迅速的民营企业有望获得较快增长。综上所述，我们预计2017年我国固定资产投资同比增长7.8%左右。
从消费看，今年以来，城镇居民人均可支配收入增速已低于GDP增速，房地产市场的爆发一定程度上也透支了居民收入。此外，汽车消费的高增长在相关税收政策刺激效应过后可能逐步回落。整体看，明年消费增长存在一定压力，我们预计2017年我国社会消费品零售总额同比增长10%左右。
从外需看，明年全球经济增长可能略好于今年，预计明年出口将逐步回稳。但逆全球化带来的贸易保护可能进一步加强，将对我国出口形成压力，很难重现过去的高增长模式。综上所述，我们预计2017年我国出口与今年基本持平，进口同比下降3%左右。
整体看，我们预计2017年我国GDP将同比增长6.6%，较2016年小幅下降0.1个百分点。
聚焦实体经济，推进供给侧改革
有必要全面总结分析供给侧结构性改革实施一年来的成效，引领2017年继续科学推进深化改革。2016年，我国在去产能方面取得一定成效，表现在价格回升下，优质产能盈利空间得以拓宽；在去库存方面虽有所进展，但房地产价格上涨值得关注；在去杠杆方面困难重重，因为去杠杆与稳增长的矛盾最大；在降成本方面取得初步成效，企业融资成本与税负压力有所下降；在补短板方面取得进展，新经济、新动力取得积极发展。
2017年应着重从供给侧入手，出台基于市场化方向的改革措施，加快破解经济社会领域的结构性问题，以建设强化市场型政府为目标，推动经济发展由要素驱动向效率驱动、创新驱动转型。第一，建设强化市场型政府。减少对微观主体和创新活动的直接干预，推进“放管服”改革，降低创新创业门槛，减少经济发展的制度性交易成本，塑造权责分明、激励相容的规范化、制度化的政商关系。第二，完善产权保护体系。创新创业不仅会催生大量企业，而且会推动股权债权、土地使用权、知识产权等权益流转，这需要我国建立健全产权保护体系。第三，有效激发创新创业潜能。创新创业的关键在人，我国需要建立健全人才激励机制，鼓励创新思维和创业勇气，激发企业家精神和工匠精神，提升人力资本的质量，促进我国从人口红利向人才红利、创新红利转变。
聚焦发展实体经济，重塑制造业国际竞争力。在逆全球化趋势渐显、贸易保护主义有增无减的情况下，我国制造业迫切需要摆脱对低成本的依赖，真正提升在国际上的产品竞争力。需要充分认识到新技术变革对于当前实体经济发展的巨大推力作用，将科技创新体系与金融体系紧密结合起来，在新的技术革命中抢得先机，加快工业结构升级步伐。
（作者单位：中国民生银行研究院）
