华商基金鲁宁：明年看好三大主线投资机会

　　年末将至，市场震荡，我们该如何理解近期市场的走势，来年市场又将何去何从？对此，正在发行的华商润丰灵活配置混合基金拟任基金经理鲁宁表示，四季度市场走势的核心决定因素在于美国加息和对流动性的预期，他较为看好明年股票市场的整体趋势，其中尤为关注军工、人工智能、及新兴消费等领域的投资机会。

　　股票市场进入四季度后发生了一些变化，10月和11月上证综指累计涨幅为7.6%，12月市场在流动性预期转变后开始调整，创业板指半月跌幅超10%。在鲁宁看来，究其原因，多为宏观经济已进入补库存阶段，险资举牌等行为带来的市场风险偏好提升，而四季度市场走势的核心决定因素在于美国加息和对流动性的预期。

　　展望2017年，华商基金鲁宁认为，明年宏观经济预期平稳，上半年或受益于补库存周期的支撑，预计宏观经济将维持平稳运行。流动性方面可能将出现波动，但整体处于中性状态。美国加息“靴子落地”和年末这一特殊时点过后，短期的流动性压力将得到缓解。明年随着美国新一届政府上台并逐步推行新政策，流动性出现大幅波动的现象也将得到缓解，金融市场将会进入适应的状态。“在全球经济整体处于需求不足的状态下，出现持续全局流动性紧张的概率不大，我认为更合理的是局部暂时的波动，适时对流动性预期进行纠偏，并维持中性判断，是进行投资管理较为合理的假设。”

　　除上述宏观经济和流动性的影响之外，鲁宁认为股票在大类资产配置中的优势相对明显。过去，房地产、债券和股票等主要金融市场均出现上涨，相对而言，股票市场上涨后的调整最为充分。随着股票市场的价格调整，以及上市公司盈利的持续增长，用简单的指标就可以显著地体现出股票市场中上市公司的估值优势。总体而言，鲁宁较为看好明年股票市场的整体趋势。

　　作为长期投资者，鲁宁坦言，现在是前瞻性布局股票市场的机会，他较为看好军工、人工智能，以及新型消费三大投资机会。鲁宁指出，首先，军工行业或将成为向其他行业释放科技创新的源头。其次，机器学习的逻辑框架建立之后，伴随着云计算和大数据的推广，人工智能在广泛的商业应用领域将取得持续的突破，例如机器视觉、智能识别和无人驾驶等。伴随着产业逻辑的不断兑现，投资机会将层出不穷。

　　第三，随着90后开始成为社会主流消费群体，其独特的时代特征将使得过去部分不成规模的消费领域迎来一次“从0到1”的发展机会，这些领域包括户外健身、网红直播和宠物医院等。这些新兴消费领域的兴起，是有心人可以直观感受到的客观存在，也是社会发展阶段的必然。股票市场中将会以投资机会的方式，体现出这些领域中不同商业模式之间的竞争，见证赢家的出现。

　　华商润丰拟任基金经理鲁宁同时隶属于华商基金梁永强投资事业部，“对于A股市场，投资者不应悲观，可适当增加权益类资产配置。”他说。目前华商润丰灵活配置混合基金可通过中国银行等银行、各大券商及华商基金官网认购。

　　(以上观点不代表投资建议，市场有风险，投资需谨慎。)