常熟汽饰：打造具有国际竞争力的汽车内饰件供应商
路演嘉宾合影
——常熟市汽车饰件股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
常熟市汽车饰件股份有限公司董事长 罗小春先生
常熟市汽车饰件股份有限公司副总经理 王卫清女士
常熟市汽车饰件股份有限公司财务总监 阚 峰先生
常熟市汽车饰件股份有限公司董事会秘书 刘 军先生
中国国际金融股份有限公司保荐代表人 周智辉先生
中国国际金融股份有限公司协办人 罗 翔先生
常熟市汽车饰件股份有限公司
董事长罗小春先生致辞
尊敬的各位投资者、各位网友：
大家好！
欢迎参加常熟市汽车饰件股份有限公司首次公开发行A股网上路演活动，很高兴能够通过上证路演中心和中国证券网组织的网络平台与大家进行实时在线交流。在此，我谨代表公司董事会、管理层和全体员工向各位投资者和各位网友给予的热情关注和积极参与表示衷心的感谢！
常熟市汽车饰件有限公司创立于2004年，位于长三角地区江苏省常熟市，是中国汽车内饰零部件主要供应商之一。经过多年发展，公司生产基地已分布在国内各主要汽车生产基地，分别在常熟、长春、沈阳、北京、成都、芜湖、天津建有生产基地，知名度享誉国内外。公司上下努力拼搏，在壮大资本实力、丰富业务体系、优化人才队伍、拓展客户资源、塑造品牌形象等方面均取得了明显成绩。目前，公司主要客户包括一汽大众、北京奔驰、华晨宝马、奇瑞捷豹路虎、奇瑞汽车、上海通用等整车厂及伟巴斯特、恩坦华等汽车零部件一级供应商。
本次发行上市，将是常熟汽饰发展史上的一次重要跨越，明显提升公司的资本实力、经营规模、品牌形象以及抗风险能力。面对资本市场改革创新的大潮，我们将继续遵从“诚信、稳健、专业、和谐”的经营理念，坚持“敬业、担当、协同、进取”的核心价值观，秉承“成就客户事业、助力员工成长、创造股东价值”的企业使命，努力以优良的业绩回报投资者、回报社会。
最后，希望通过今天的网上交流活动，充分解答各界投资者关心的问题，可以让更多的朋友们认识了解我们，并进一步认识到公司的投资价值，同时，我真诚希望各位在今天的活动中多对公司提出宝贵的意见和建议，以利于我们共创美好未来。谢谢大家！
中国国际金融股份有限公司
保荐代表人周智辉先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位关注和支持常熟汽饰的朋友们：
大家好！
我是中国国际金融股份有限公司的周智辉，欢迎大家参加常熟汽饰首次公开发行A股股票的网上路演活动。作为常熟市汽车饰件股份有限公司首次公开发行A股股票的保荐机构和主承销商，我谨代表中国国际金融股份有限公司，向今天所有参加网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
常熟汽饰是行业内较早成立的一家汽车内饰零部件供应商，公司秉持“成就客户事业、助力员工成长、创造股东价值”的发展使命，构建了较为完善的服务体系。凭借良好的经营业绩，公司树立了优秀的品牌形象和市场口碑。公司目前已成为国内乘用车内饰件主要供应商之一，主要客户包括众多国内知名整车厂及跨国汽车零部件一级供应商。我们相信，借助资本市场的力量，公司将会进一步扩大业务规模，优化业务结构，巩固行业地位，增强盈利能力，为投资者带来丰厚的投资回报。近年来，公司业务健康发展，各项财务指标持续稳步提高，2015年度实现营业收入10.2亿元，净利润2.2亿元，总资产20.45亿元。
作为常熟汽饰本次发行的保荐机构和主承销商，中金公司与常熟汽饰并肩作战，共同见证了公司成长壮大、成功走向国内资本市场的奋斗历程，公司管理团队在此过程中所展现的敬业务实、专业专注、积极进取让人印象深刻。我们为能够参与此项工作、与常熟汽饰共同成长而倍感荣幸。中金公司将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好本次发行和持续督导工作。我们真诚地希望通过本次网上路演推介活动，投资者朋友们能够更加深入了解常熟汽饰，从而更准确地把握投资价值和投资机会！欢迎大家踊跃提问、积极申购！
最后，预祝常熟汽饰本次发行取得圆满成功！并祝愿常熟汽饰在未来的发展中创造更加辉煌的成绩！谢谢大家！
常熟市汽车饰件股份有限公司
董事会秘书刘军先生致结束词
尊敬的各位投资者、各位网友：
大家好！
时间过得很快，常熟汽饰首次公开发行A股网上路演马上就要结束了，非常感谢大家的积极参与和热情互动。同时，也要感谢上证路演中心、中国证券网为本次路演提供的支持，感谢保荐机构、主承销商中国国际金融股份有限公司以及所有的中介服务机构付出的辛勤劳动！
在这三个小时的网上路演中，我们与大家就常熟汽饰的战略规划、经营管理、财务状况和业务拓展等一系列问题进行了充分的交流和沟通，进一步增进了彼此之间的了解和信任。通过与大家的交流沟通，我们充分感受到了大家对常熟汽饰的热切关注，大家关注的焦点就是常熟汽饰今后努力的重点，大家热切的期望就是常熟汽饰今后奋斗的方向，大家中肯的意见和建议无疑将帮助常熟汽饰更好地校准发展的目标。
路演马上就要结束了，但与广大投资者同心同行共赢的历程才刚刚开始。真诚欢迎广大投资者继续关注和支持常熟汽饰，继续通过各种方式与我们保持联系和交流，我们也随时欢迎广大投资者到常熟汽饰参观考察。
请投资者朋友们放心，我们一定会更加努力，牢牢抓住资本市场赋予我们的发展契机，实现员工、客户、股东、行业及社会间的和谐发展，成为一家值得广大投资者信赖的优秀上市公司！再次感谢大家！
经营篇
问：公司目前主营业务有哪些？
罗小春：公司主要从事研发、生产和销售乘用车内饰件业务，是国内乘用车内饰件主要供应商之一。公司目前主要客户包括上海通用、一汽大众、奇瑞汽车、北京奔驰等国内知名整车厂及伟巴斯特、延锋汽车饰件、恩坦华等知名汽车零部件一级供应商。
问：公司在行业内的竞争地位如何？
王卫清：公司作为国内起步较早的民营内饰件生产企业，经过多年的发展，已逐渐成为汽车整车厂主要的内饰件供应商之一，并在中高端产品市场形成较强竞争力，树立了自己的品牌与行业地位。公司同时也获得了国际汽车零部件一级供应商的认可，公司内饰产品已经进入全球著名汽车零部件厂商恩坦华、伟巴斯特、英纳法的采购体系，同时也以二级配套供应商身份将部分内饰件产品向其他行业内知名的一级配套供应商供应。
问：公司原材料主要包括哪些？
王卫清：公司所需主要原材料为塑料粒子（含PP、ABS、色母等）、发泡类材料（多元醇、异氰酸酯等）、面料类（玻纤毡、毯面、麻毡、面料、PVC、仿真皮）、纸板类（蜂窝板等）、胶水类（热熔胶、胶水/固化剂）、循环利用类（废纺、丙纶）等。
问：公司平台及客户资源优势如何？
王卫清：通过多年的努力经营及借助合资平台的优势，公司及合资平台积累起了一汽大众、上海通用、华晨宝马、北京奔驰等宝贵的客户资源，为宝马、奔驰、奥迪、凯迪拉克等高端品牌汽车配套内饰件；公司的主要客户为产销量大、车型齐全、品牌卓越的一流整车厂，在国内市场处于强势地位。同时，借助于与这些品牌的跨国供应商建立的合资平台以及多年的合作关系，公司与这些整车厂的合作关系趋于稳定和紧密。凭借这些稳定的客户资源和较强的产品开发实力，公司在业内获得了较好的口碑；而合资平台则使公司在市场开拓以及新项目获取方面的能力相比竞争者具有显著的优势。另外，由于配套车型以中高端及豪华车为主，公司产品的毛利率高于行业平均水平，提升了公司的盈利能力。
问：公司的技术优势如何？
王卫清：公司生产工艺齐全，涵盖了门内护板、仪表板、天窗遮阳板、衣帽架等多个汽车内饰产品的生产工艺。公司成熟的汽车内饰件生产工艺能满足各类产品的开发制造、各种注塑、双色搪塑、表皮成型、发泡成型、激光铣切、真空成型、高频及摩擦焊接等。其中，除了公司的主打产品门内护板和仪表板外，公司的天窗板产品也独具技术优势。由于对弧度极高的精度要求，高质量天窗板的制造具有较高的技术壁垒。经过多年的开发与工艺摸索，公司掌握了天窗板的制造技术，并已成为天窗板的国内龙头企业。此外，近年来开发的蜂窝纸板喷涂PU工艺广泛运用于奥迪Q5衣帽架、宝马3系、5系天窗遮阳板、奔驰GLK行李厢盖板等多个项目上。该工艺能使产品在满足强度要求的情况下达到轻量化的目的，具有质量轻、强度高和结构稳定等特点，该工艺已获得实用新型专利，注册号为ZL201020172987.2。
问：请介绍一下公司主要客户情况。
王卫清：公司的主要客户分为国内各整车厂及国际知名一级汽车零部件供应商两大类型。
目前采用公司产品的整车厂有：一汽大众汽车、北京奔驰、华晨宝马、奇瑞捷豹陆虎汽车、奇瑞汽车、神龙汽车、上海大众汽车有限公司、上海汽车集团股份有限公司、观致汽车等。
目前公司供货的国际知名一级汽车零部件供应商或其控股的公司有：伟巴斯特车顶供暖系统（上海）有限公司、伟巴斯特车顶系统（重庆）有限公司、伟巴斯特车顶系统（长春）有限公司、延锋汽车饰件、恩坦华汽车系统（上海）有限公司、上海恩坦华汽车部件有限公司、麦格纳斯太尔汽车技术（上海）有限公司、烟台英纳法汽车天窗系统有限公司及长春派格、长春安通林、常熟安通林等。
行业篇
问：公司处在哪个细分行业？
罗小春：汽车零部件是组成汽车的各个部分的基本单元，也叫汽车配件，简称汽配。汽车内饰件主要包括座舱、侧围饰件、座椅、顶饰及声学等系统，是汽车重要的与乘驾人紧密接触的零部件系统，要满足功能性、舒适性、经济性、耐久性等要求。汽车内饰件是汽车零部件的一个大类，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2002），汽车内饰件行业处在“C3725汽车零部件及配件制造”行业的子行业位置。
根据中国证监会2012年10月26日公布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于“C36汽车制造业”，细分为汽车零部件行业中的内饰件行业。
问：公司所在行业是否具有周期性？
王卫清：汽车作为大型耐用品，消费受宏观经济和国家政策以及购买力水平影响较大。当经济发展处于上升阶段，居民购买力达到一定水平，消费积极，汽车市场发展迅速；当经济发展停滞或下降时，消费者购买力和购买欲低下，汽车市场发展放缓，整车消费的低迷将直接影响汽车内饰件厂商，所以汽车内饰件行业受到经济周期性波动影响较大。
问：公司所在行业是否具有区域性？
王卫清：基于降低物流成本等因素的考虑，汽车内饰件行业生产厂商具有需在整车厂商周围建立生产基地的特性，内饰件行业的区域性与整车行业基本一致。随着汽车产能扩张，全国汽车产业由原来长春、上海、武汉3大产业基地，演变成6大产业集群，大致分布在我国长三角地区（主要是上海、江苏和浙江）、环渤海地区（主要是京津地区）、华南地区（主要是珠江三角洲和福建）、东北地区（主要是沈阳、长春和哈尔滨）、中部地区以及西南地区。
问：请简单介绍下汽车内饰行业的发展概况。
王卫清：汽车内饰件应用领域集中在汽车制造业，主要包括以下子系统：门内护板系统、仪表板/副仪表板系统、立柱护板系统、顶棚系统、座椅系统、其余驾驶室内装件系统、驾驶室空气循环系统、行李厢内装件系统、发动机舱内装件系统、地毯、安全带、安全气囊、方向盘以及车内照明、车内声学系统等。
由于商用车内饰件部分功能简单，附加值低，且因应用范围较窄，一般订单量比较小，不适合大批量生产。因此目前公司生产的汽车内饰件主要应用于乘用车，行业内具有一定生产规模的企业亦都选择乘用车市场作为主要方向。
发展篇
问：公司未来两年的发展计划是什么？
王卫清：（1）市场开发计划
公司未来两年将仍然以国内中高端乘用车内饰件市场为主，不断提升公司市场份额，巩固公司在乘用车内饰件行业的领先地位。
（2）产品开发、技术创新计划
未来两年，公司将以现有产品为基础，持续加大新产品的设计开发力度，紧跟新车型更新速度，实现与整车厂的同步研发，不断提升产品质量和性能，全面满足环保、轻量化和安全性的要求。未来两年的新项目研发计划主要包括：PC天窗的研发、天然纤维材料的应用开发、汽车天窗遮阳帘产品研发。
（3）人才战略与人才扩充计划
为实现公司总体战略目标，公司将加强人力资源的开发和配置，通过不断引进核心人才和持续的培训计划，建立汽车内饰件研发设计和专业化生产的人才体系。
问：您对常熟汽饰的行业地位和未来发展有何评价？
周智辉：作为保荐机构，我们对常熟汽饰的行业地位和市场竞争力充分认同，通过本次公开发行，常熟汽饰的行业领先地位将更加巩固，核心竞争力进一步提高，盈利能力进一步加强。
问：您如何看待常熟汽饰股价未来的走势？
周智辉：常熟汽饰是一家非常优秀的企业，而且发行价是在询价基础上合理制定的。我们相信公司股票上市后，市场和广大投资者会给予常熟汽饰的股票一个合理的定价。
发行篇
问：本次募集资金投资项目实施的可行性。
阚峰：本次募集资金投资项目实施可行性如下：
（1）行业发展政策利于本项目实施；
（2）国民收入的快速提高、巨大的汽车需求潜力为汽车内饰件行业的发展奠定了坚实基础；
（3）公司拥有较强的技术、设计与研发实力；
（4）公司拥有优质的客户资源，且主要客户销售市场保持良好；
（5）主要募集资金投资项目产品的市场需求情况。
问：请介绍一下补充流动资金的合理性和必要性情况。
阚峰：公司所属汽车内饰行业是资本密集型行业，具有生产规模大、生产设备及产品质量要求高、引进高端研发人才投入大等特点，项目开发建设过程中对于配套流动资金的需求也较大。近年来，随着公司规模不断扩大、产量不断增长、配套车型种类持续增加，每年需采购大量的原材料用于正常的生产经营活动，另外也需要较大规模的资本金投入和配套流动资金。
其次，补充流动资金有利于进一步提升公司的短期流动性。截至2016年6月30日，公司流动资产7.70亿元，流动负债8.91亿元，营运资本为-1.21亿元，流动比率为0.86。通过本次利用募集资金补充流动资金，有助于改善短期流动性，优化公司的财务状况和资本结构。
问：公司的发行价和市盈率是否合理？
周智辉：参照目前新股发行市场的情况，考虑到公司前期的经营业绩、行业的发展状况和公司在行业中的地位；特别是公司具有较强的产品技术创新能力和公司未来的成长性空间，我们认为发行价和市盈率是合理的，相信会获得市场的认可。
问：您认为目前的新股询价能反映公司的投资价值吗？
罗翔：询价机构对公司的报价是根据公司的整体实力结合了本次公司募集资金量而确定，我相信公司股价在二级市场上还有上升空间。
文字整理 倪丹
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