好的治理是绝佳的投资指标

　　⊙弘文

　　每年年初是各家基金公司制定年度发展计划的重要时刻。经历了去年一年的奋斗和排名起伏，各家基金公司厉兵秣马、重新出发，进入新一年的角逐。

　　回首来看，去年的行业局面可谓巨变。不少基金公司出现了突破性的发展，有几家公司告别低谷重拾增长，有的基金公司开始面临经营模式的天花板，也有一些公司不可避免地进入了调整期。

　　决定这些公司起落的主要因素是什么？搞清这个对行业来说十分重要。

　　撇去外部资源禀赋的差异、市场环境的此起彼落等因素，我们以为决定一家基金公司进步还是退步的重要因素是——公司治理。

　　百度百科上说，公司治理是建构在企业所有权层次的一门经济学分支学科，从广义理解上是研究企业权力安排的一门科学。这个过于高深了。一位基金业内人士一针见血：对基金公司而言，公司治理就是八个字“如何干事、如何分钱”。

　　前者是公司经营机制，后者是激励机制，从这两个维度上观察基金公司还是很有意思的。

　　比如上海有两家基金公司近年发展得很不错，两家公司起步时都是中小型公司，渐渐地现在都已经进入次大型公司的行列。回首看来，这两家公司都做到了“干好事，分好钱”这六个字。

　　其一、两家公司都更换了主要经营团队，引入了更有战略眼光、也更熟悉业内情况的专业人才挂帅。其二、两家公司都重新定制了经营机制和激励机制，采用了事业部制，推行业务导向，用机制吸引人才共同创业。其三，两家公司都制定了比较可行的发展目标，日常经营工作着眼长远，都追求公司发展和客户收益提升、员工利益改善、股东资产增值的协调统一，也都取得了明显的效果。

　　反观，业内有一些公司这几年出现了明显退步的情况。上述公司都有以下几个特征：其一，公司人才团队和关键岗位出现持续的大比例流失；其二，公司的管理水平开始退化，原有的上下一心、团结奋斗的精神开始消失；其三，公司的激励机制长期裹足不前，人员流失的空缺无法得到弥补。最终的结果是，公司员工士气不断低落，管理规模和行业评价也节节败退。

　　市场中人往往更关注短期内业绩较好的基金是哪家。其实，长期优秀的基金都出自于优秀的公司团队中；而有问题的基金通常就反映出所属公司的瑕疵。这就是文化的力量。所以，有心投资基金的投资者，应该好好评估下基金所属公司的治理水平才是。