富国中国中小盘——港股投资关注三大主线

　　⊙本报记者 吴晓婧

　　年初以来各路资金持续涌入港股，“便宜”无疑是投资港股的“硬道理”。在富国中国中小盘的基金经理张峰看来，内地资金会在今年继续加大港股配置，他本人看好工业类股票、周期性价值股以及消费板块。

　　据悉，出于对2017年港股市场的看好，该基金曾在去年12月底逐步加仓，自下而上精选了一批个股。而在去年12月初，则做了减仓的动作，套现了部分高贝塔的股票，并于去年12月进行了分红，一定程度上规避了部分下跌。

　　从上述两次调仓来看，该基金在择时上具备一定的优势。去年四季度末，该基金股票仓位为85.53%，其中，港股的配置占比为80.93%，美股的配置占比为4.59%。

　　据东方财富Choice数据统计，该基金今年以来的收益率已经接近10%，在同类基金中名列前茅。拉长时间周期来看，该基金自2012年9月成立以来收益率达到了95.72%，年化回报为15.96%。

　　对于港股的后市，机构依旧偏向于乐观。在兴业证券看来，港股行情进入强化期，继续享受“行情蜜月期”。该公司认为，保险、基金、银行等机构资金的配置需求潜力巨大。其中，动力最强的仍是险资，在A股举牌模式受制约后，港股低估值蓝筹股对险资吸引力更大，保守估计，3%的险资将配置港股，这意味着至少2500亿增量资金，而公募基金则有望带来500亿元增量资金。

　　对于投资配置而言，富国中国中小盘的基金经理看好工业类股票、周期性价值股以及消费板块，此外，相对看淡一点的是电力股和地产股。从持仓来看，该基金的第一大重仓股为吉利汽车，此外还重点配置了城建集团、东江环保和中国软件国际等。从前十大重仓股的持仓占比来看，个股配置相对均衡，持股集中度较低。

　　据悉，目前部分基金经理在研究A股的公司和板块的同时，沿着景气度向好与低估值两条思路进行配置，如果港股的估值有较大优势，则优先配置港股。但在目前情况下，港股投资已经进入了个股挖掘寻找机会阶段，需要更精细的研究支持。

　　随着港股蓝筹股价值的持续修复，近期部分基金在调仓换股上，更为偏好中小市值的港股。有基金经理直言，更看好中小盘的长期投资机会，其逻辑在于，港股市场中小盘股目前存在流动性折价，深港通开通后，长期而言港股流动性将会有所改善，而有流动性折价的中小盘股将直接受益。