A股定增困境:拿到船票却无人上船

  ⊙记者 覃秘 ○编辑 全泽源

  “我个人觉得已经没什么机会了,但我不能这么说,昨天还有投资者打电话过来,我只能说继续努力!”张勇(化名)是一家A股公司的董秘,两个月前,公司的定增成功过会,虽然至今尚未拿到批文,但二级市场的股价已经比发行底价低了近20%。“现在还真不着急拿批文了。”

  张勇所在公司遇到的情况并不是个案。据上证报资讯不完全统计,随着二级市场持续调整,有约80家再融资方案已经过会的上市公司遭遇股价倒挂困境,其中30家公司已拿到核准批文,部分公司的批文甚至已经过期。惨淡的市况让这些公司进退两难:放弃吧,已经通过了监管部门的审核甚至拿到了批文,前期花费的成本及心血将付诸东流;继续推进吧,股价大幅低于当初设定的定增底价,谁愿意溢价上船?

  现象:批文到手股价倒挂

  在过会6个月之后,张家界昨日终于拿到了定增核准批文,不过公司股票的发行并不轻松,以公司昨日收盘价9.76元计算,较其此前锁定的定增底价10.31元仍有约5%的价差。比张家界稍早拿到批文的中钢天源和珠江钢琴,也都遇到股价“倒挂”的难题,最新股价较定增底价分别低了11%和12%。

  有些公司的价格倒挂空间超过30%,如中国电子集团旗下的中国长城,2016年以来,长城电脑和长城信息通过吸收合并组建“新长城”,除了换股合并、重大资产置换和发行股份购买资产外,方案还计划募集不超过73.58亿元的配套资金,定增价格不低于13.04元,该方案于2016年9月2日获得证监会核准批复,但公司的最新股价仅为8.40元,相差35%。公司相关人士告诉上证报记者,二级市场的变化确实给公司的配套融资带来极大压力,但公司仍在继续努力。

  类似公司还有不少,包括深赛格、中南文化、国金证券、普邦股份、拓维信息、湖北广电、辉煌科技、光华科技、德豪润达等,尽管这些公司都已经拿到批文,但目前的股价较定增底价都有超过10%倒挂幅度,要顺利完成发行难度不小。以湖北广电为例,公司拟以16.31 元/股的价格向中信国安等8名对象定向发行不超过1.06亿股,已于4月7日收到证监会的核准批文,但公司最新股价仅为11.45元,有约39%的差价。

  面对股价倒挂,有公司已经选择了放弃,典型如新时达,公司今年3月21日披露,自2016年3月28日收到证监会的核准批复后,公司已完成发行股份购买资产相关事宜的办理。但由于资本市场的变化,自取得核准文件以来,公司股票价格一直较配套募集资金的发行价格有一定差距,公司未能在核准文件有效期内完成发行股票募集配套资金事宜,遵照证监会的核准文件,批复到期自动失效。据查询,新时达当初锁定的发行底价为19.71元,公司最新股价为10.66元。

  下转5版

  部分定增已过会上市公司股价倒挂情况一览

(%) 募集资金

(亿元)

名称部分定增已过会上市公司股价倒挂情况一览增发价格预案价下限预案差价率 定价方式预计 定向增发目的
恒宝股份定向 17.14 -49.71 定价10.80 项目融资
神州信息定向 28.98 -44.49 定价15.02 补充流动资金
中南文化定向 22.80-43.03 竞价4.01 配套融资
*ST天成定向 9.78 -40.49 定价8.30 项目融资
得润电子定向 28.88-36.81 竞价3.80 配套融资
韶能股份定向 10.1810.18-36.44 定价32.00 项目融资
东方创业定向 18.42-36.32 竞价6.50 项目融资
广汇能源定向 6.36 -36.16 竞价70.00 项目融资
中国长城定向 13.04-35.58 竞价73.58 配套融资
奥瑞金定向 9.40 -33.40 定价16.40 补充流动资金
开能环保定向 16.2616.26-31.86 定价5.37 项目融资
万润科技定向 13.34-30.43 竞价2.45 配套融资
西藏城投定向 14.51-30.19 竞价0.51 配套融资
神州长城定向 10.41 -30.16 定价9.00 补充流动资金
辉煌科技定向 14.85 -29.97 定价2.70 项目融资
湖北广电定向 16.2116.21-29.36 定价17.34 项目融资
永太科技定向 19.51-29.11 竞价7.00 配套融资
普路通定向 19.52-28.79 竞价9.50 项目融资
深赛格定向 9.94 -24.95 竞价20.00 配套融资
宝鹰股份定向 9.35 -23.96 定价13.28 补充流动资金
远光软件定向 13.17-23.61 竞价5.95 项目融资
光华科技定向 17.57-23.11 竞价5.00 项目融资
新华联定向 9.33 -22.40 竞价45.00 项目融资
隆基机械定向 11.47-21.19 竞价6.17 项目融资
国金证券定向 14.25-21.05 竞价48.00 补充流动资金