主打创新业务 新设券商营业部谋弯道超车

　　⊙记者 严政 ○编辑 浦泓毅

　　在行业佣金率下滑、市场成交金额下降的背景下，曾经占据券商营业部收入大头的佣金收入正快速缩水。而对于缺乏客户基础的新设营业部而言，这一问题更为严峻。上证报记者走访获悉，为了覆盖常规的运营成本，不少新设营业部都将业务重心转向股权质押业务、私募PB业务等创新业务。

　　上海一位中型券商营业部总经理向记者表示，其所在营业部于2014年设立，定位于B类营业部。而出于经营方面的压力，在成立3年时间内，该营业部已经两次更换了总经理。

　　谈及此前掌管沪上另一家券商下属营业部时，上述营业部总经理表示，10年前经纪业务佣金率可达千分之三、千分之二，另外还有大量活跃的短线客户，专门以“打板”为主，贡献了相当可观的成交量。相比之下，其目前所在营业部缺乏一定客户基础，同时客户资金量也较为有限，光靠佣金收入已经很难覆盖该营业部一年数百万元的运营成本。

　　扬州一家新设B类券商营业部负责人向记者算了一笔账，其每年租金成本、人力成本等常规运营成本超过300万元，以目前新开客户普遍万分之三的佣金率计算，需要年成交金额超过100亿元才能覆盖该成本，而这对新设立的营业部并非易事。

　　近年来，激烈的经纪业务竞争导致券商行业佣金率水平不断下滑，不少券商为发展客户甚至推出万分之二左右的低佣金策略，导致客户对佣金水平的要求越来越高。

　　“上个月还有公募客户找上门来，希望我们能给出万分之二的佣金率。”上述总经理向记者透露，虽然该客户承诺一年能做到50亿元的成交金额，但扣除各类运营成本后营业部基本上没有利润空间，最终还是婉拒了该客户。

　　既然经纪业务“无利可让”，那其他业务就成为客户拓展的突破口。记者注意到，上述总经理就职券商的一个很大特点是，利息净收入占公司去年营收比例超过三成，大幅高于行业平均水平。对此，该总经理向记者解释：“为了发展和留住两融客户，现在营业部给两融客户开出的年化利率都在7%左右，甚至更低，而行业普遍水平为8.35%。”

　　在传统经纪业务收入占比下滑的同时，创新业务成了年轻营业部的主要发力方向。“股权质押业务、私募PB业务是营业部今年的两大工作重点。”上述总经理向记者表示。“我们营业部今年3月底刚开始试营业，今年运营思路主要以产品带动客户为主，主推固定利率的收益凭证。”上述扬州营业部负责人透露。

　　其中，PB业务也称主经纪商业务，主要指券商向高端机构客户提供集中托管清算、后台运营、研究支持、杠杆融资、证券拆借、资金募集等一站式综合金融服务的统称，其业务基础在于券商托管。而这一业务也普遍被认为是券商创新业务的新蓝海。

　　不过，股权质押业务则在减持新规出台后面临新的变局。业内普遍认为，减持新规将对大股东所持股份流动性产生重要影响，直接反映为质押折算率水平普遍下降。受此影响，质押方积极性可能降低，从而进一步加剧该业务的竞争格局。

　　不仅如此，那些有着丰厚客户沉淀的老牌营业部，也面临转型压力。“目前公司不仅考核营业部盈利能力，还要考核留住客户、开拓客户等成长性指标。”申万宏源证券上海某营业部负责人告诉记者，在这种考核机制下，该营业部一方面继续以双融业务为重点拓展零售业务，另一方面则把工作重心转移到机构业务上。“目前营业部正在洽谈一单私募PB业务，争取今年能有所突破。”