债基十强占据四席 华商固收风景正好

　　调整震荡、难见利好、情绪不振，这些都是近一年来债券市场的真实写照。在此背景下，以债券为主要投资标的的债券基金不可避免地承受着考验和压力。截至2017年8月4日，华商基金张永志管理的华商稳健双利A、华商稳定增利A，2017年以来净值增长率分别为9.14%、8.37%，表现颇为抢眼。

　　另据晨星公开数据显示，今年以来截至7月31日，华商稳健双利A、华商稳定增利A、华商稳健双利债券B、华商稳定增利债券C在374只可比激进债券型基金中，业绩位列第4名到第7名，在10强中占据4席，以强悍实力笑傲债市。

　　大潮退却之时，我们不仅能看到谁在裸泳，更能发现谁才是真正的激流勇进者。观察华商基金固定收益类基金整体表现就可发现，其业绩十分亮丽。海通证券近日发布的基金公司固定收益类基金绝对收益排行榜显示，截至2017年6月30日，华商基金旗下固收基金最近三年平均净值增长率达到47.79%，排名高居同业77家可比公司第2位，并在8月6日一举斩获由济安金信基金评价中心评选的“二级债基金管理奖”。华商基金的固收投资实力可见一斑。

　　看好中短久期信用债

　　“展望下半年，经济将保持稳增长势头，货币政策可能还是以保持稳定为主，这决定了未来债券市场或许不会有获取大幅超额收益的机会，未来债券市场的收益率可能更多的还是以票息为主。”基于对宏观经济走势的分析判断，华商基金张永志认为，下半年债券市场走势趋向温和，可能没有大的趋势性的方向性的机会。

　　在张永志看来，中短久期信用债是应对下半年债市的较好投资品种。具体而言，他建议，可以从一些传统行业、周期性行业的龙头公司入手，因为从去年供给侧改革以来，这些行业的龙头公司资产负债表、赢利情况、利润表都得到了明显改善，它们未来的盈利能力、偿债能力都是比较稳定的，这些品种的票息相对高一些，有望成为较好的投资品种。

　　运用“投资生命周期理论”规划投资

　　从业多年来，张永志一直提倡投资者应该按“投资生命周期理论”来规划投资。在他看来，越是年轻的人，风险承受能力越高，那么在个人资产配置当中就应该加大权益类投资的比例。而随着年龄的增长，投资者就应该逐步降低权益类投资比例，增加固定收益类投资的比例。

　　“所以，对于上了年纪的投资者，我个人的建议以较高比例去投资固定收益类产品，包括国债、货币基金、大额银行存单、债券基金等。相对来说，固定收益类产品算是投资回报率确定性比较高的品种。”张永志说。