航空供需格局持续优化

　　⊙今日投资

　　上周，化妆品、互联网销售与服务、航空、生物科学工具和服务、半导体产品、其他专卖店、生物技术、保健产品、保健服务、贵金属行业排名前10。其中，资产管理、软性饮料、人寿保险行业上周退出前10，其他专卖店、保健服务、贵金属行业新晋前10，目前排名第6、第9和第10。

　　航空行业近一周排名持续上升，目前排名第3。4月4日，我国宣布拟对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税，其中包括空载重量超过15000公斤，但不超过45000公斤的飞机及其他航空器，关税税率为25%。民生证券表示，如果相关政策正式实施，对航空公司利润影响较小，继续看好航空板块投资机会。我们坚持航空板块长期推荐逻辑不变。个股方面，持续关注航线网络布局完善且覆盖大流量机场占比高，时刻资源优势明显，受益于供给侧改革和票价市场化明显。推荐标的：中国国航、南方航空。

　　综合性石油与天然气企业行业上周上升34位，排名第46。巴林宣布发现巨型油气田，美国原油钻机数大幅增长。长江证券表示，我国商务部在4月4日发表声明，表示拟对原产自美国的多种商品采取加征关税措施。多种石化产品名列其中，主要包括液化丙烷、丙烯腈以及初级形状的聚碳酸酯等。我国对液化丙烷进口依赖度较高，其2017年全年进口量合计高达1337万吨/年，其中有337万吨进口自美国，占比超过25%；若关税政策得以实施，预计将对下游丙烯等化工产品的生产成本造成一定的影响。不过，中东地区的丙烷资源同样较为丰富，也是我国丙烷的主要进口来源地，预计我国并不会因此次加征关税而出现丙烷供应短缺的情况。个股方面，建议关注进军民营炼化一体化的石化-化纤产业链龙头公司。推荐标的：荣盛石化、恒逸石化。

　　农产品行业近3个月来排名持续上升，目前排名第47。4月4日，拟对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。东兴证券表示，近年来我国进口美国大豆占比持续缩减，对南美地区的采购量逐步增加。由于生长周期，从北美地区进口大豆集中在第一季度和第四季度，现在恰好进入南美地区大豆集中收获销售期，我国可以打出时间差做出相应原料储备。对南美大豆需求量的上涨会带动进口价格上涨，涨至合理区间后趋于平稳，预计实际涨幅不会超过25%。个股方面，涨价利好具备原料成本优势的饲料企业，豆油替代品生产企业，种植链及种业标的。推荐标的：中宠股份、海大集团。

　　无线电讯服务行业上周排名67，较前周下降40。3月28日，阿里副总裁、阿里云总裁胡晓明宣布，阿里将全面进军物联网领域。财通证券表示，阿里全产业链进入IoT，将带动行业全面增速。物联网产业链十分复杂，包括传感器、芯片、模组、平台、操作系统，此外还有数据分析与应用。芯片与操作系统并行，平台与大数据挖掘齐飞。物联网终端对于芯片与操作系统提出了新的要求。从硬件来看，各家争先推出新型芯片，抢占物联网终端业务。阿里宣布全产业链进入IoT，加大资金投入，构建物联网生态的愿景必将使得有望与阿里合作、进入阿里体系的物联网企业受益。个股方面，我们看好物联网产业链的上下游企业，包括模组、终端、平台等环节上的优质企业。推荐标的：宜通世纪、高新兴。

　　一个月排名持续上升行业包括：生物技术、保健产品、保健服务、贵金属、制药、白酒、啤酒、家具及装饰、商业银行、工业品贸易与销售、医疗设备、石油与天然气的勘探与生产、航天与国防等。