基金销售 不能一味追求“网红”效应

　　基金销售

　　不能一味追求“网红”效应

　　□赵明超

　　过去两年来，公募基金依托强大的研究力量，在结构性行情中取得了超额收益。赚钱效应之下，公募基金成为投资者追捧的对向，基金公司也顺势而为，在市场情绪高涨形势下，不仅加大新基金的发行力度，对老基金也进行了持续营销。

　　在基金营销活动中，过去一年来最为显著的现象是基金直播的兴起，在支付宝、天天基金网以及银行等渠道的直播平台上，基金经理纷纷走上前台，同投资者直面交流，及时回复投资者的关切。

　　在传统银行理财渠道，线下活动主要针对高净值人群，普通投资者很难得到专业的理财服务，而在互联网平台上，投资者则可以与基金管理人便捷沟通。应该说，这种直播活动，不啻是一场全民的投资者教育活动，一些投资理念和常识会借助直播得到更好地传播。然而，为了迎合年轻投资者的兴趣，一些基金公司纷纷打造网红基金经理，诸如“投资女神”“投资男神”等浮夸词汇频频闪现，使基金频频登上了热搜排行榜，成为全民关注的话题。

　　在信息传播异常发达的当下，知名度高的基金，往往更能吸引到投资者的目光。比如某只基金虽然在2020年三季度的净值出现下跌，但规模却不减反升，从约160亿元一路攀升，并在年底突破了300亿元。从该基金的持仓情况看，几乎是清一色的科技股。由于持股风格较为集中，净值的波动往往也较大，但是由于在反弹时净值的涨幅领先，被很多投资者视为博反弹的工具，以期在风口来临之时获取丰厚利润。这也是上述基金规模爆发式增长的原因。

　　有经验的投资者大多懂得，在变化莫测的市场中，要想做对择时非常困难，即使经验丰富的投资高手，也只能在极端的牛熊转换时才会择时操作，普通投资者如果要仅仅依靠对基金过往业绩分析的“后视镜”，便认为自己可以做到精准择时，最终的结果往往是因亏损而离场。

　　事实上，对于科技股的投资，普通投资者大多憧憬于辉煌的盈利前景，但是却忽略了复杂的投资过程。从很多科技主题基金的表现看，一旦把时间拉长了看，有些基金业绩的确非常出色，但是在短期内，这些基金净值的波动同样十分巨大，如果投资者热衷于追涨杀跌，那么将很难实现盈利。

　　例如，在2015年的互联网创新科技浪潮中，一批引领市场风骚的科技主题基金，在当年的牛市行情中，其净值在短短几个月内就可实现翻倍，个别领跑的基金，净值甚至涨了三四倍，因此吸引了很多投资者跟风买入。但是，在随后的市场调整中，不少基金净值被腰斩，在行情高涨时期追高买入的投资者多数受损，很多在当年备受追捧的明星基金经理，也随后被市场渐渐淡忘。在这段时期，不乏一些基金公司利用明星基金经理的号召力，发行了很多爆款基金，但是时至今日，依然有数只基金的净值处于亏损状态。

　　诚然，从基金管理公司做大规模角度出发，在行情好的时候进行持续营销，本无可厚非，但是基金公司应该以投资者利益为起点，才能实现规模和业绩的良性发展。以中欧时代先锋基金为例，该基金坚持从投资者利益出发，根据基金经理的专业判断，多次在市场高点分红并且限制申购，在市场低点时加大营销力度，让绝大多数的投资者都赚到钱。由此可见，基金应该用业绩和制度约束增加投资者的信任度，实现了基金净值上涨、投资者盈利、规模增长、品牌强化的共赢局面。

　　(作者系本报资深记者)