万科A复牌首日 一字跌停背后角力各方隔空对战
逾777万手卖单封跌停，全天仅427万股成功出逃，万科A复牌首秀如意料之中地冰冷而又寂静。在并无悬念的一字跌停背后，角力各方也并不只是静观，其相互隔空喊话、借势发力，都令博弈格局更趋复杂。
昨日晚间，万科最大自然人股东刘元生借媒体平台向监管部门抛出五点疑问，矛头直指华润、宝能。稍晚时候，华润官方则披露“万科股权争议论证会专家意见书”，认为公司“6·17董事会决议”其实并未有效形成。
决战时刻，华润、宝能及万科管理层都在为各自利益做着最后的博弈和妥协，而当底牌摊开、筹码出尽，或许“谁的万科”亦将揭晓最后答案。
机构抛股 宝能静观
万科A昨日走势与市场预期基本一致，可对应市值高达171亿元的抛盘仍令不少投资者对未来走势充满担忧。不过，考虑到万科H股已大幅反弹，未来其A、H股差价或将持续收窄。
昨日早盘集合竞价时，已有逾500万手卖单蜂拥挂到21.99元每股的跌停价上。随着时间推移，卖单不减反增，截至收盘时，跌停价卖单已堆积了777.74万手，对应市值高达171亿元。面对巨额卖单，主动买入少之又少。昨日，万科A成交量仅为4.27万手，成交金额仅为9382万元，换手率则为0.04%。
盘后数据显示，机构是昨日抛售万科A的主力。当天，共有三家机构席位进入龙虎榜，总计卖出金额为3905.67万元，占当日总成交的41.63%。与之相比，买入席位则颇为分散。包括两家机构席位在内的买入金额最大的前五名席位，总计买入金额不过987.79万元，占当日总成交比例的10.53%。
对此，有熟悉机构操作思路的沪上公募人士表示，在主动进行估值调整后，机构会径直选择挂单卖出，跌停板的挂单中，应有相当一部分是机构抛盘。
而据接近宝能方面的知情人士透露，尽管其所持股票已可以自由抛售，但持股规模最大的宝能显然不会“自我砸盘”，在局势尚未明朗的情况下，不做反向交易，才能够为后续操作留足空间。
与万科A躺在跌停板上不同，昨日万科H股表现颇为抢眼，当日放量大涨6.71%，两日累计涨幅已超过11%。
在分析人士看来，万科A、H股上演“冰火两重天”，其原因在于二者前期交易情况不同。万科A自2015年12月21日停牌以来，上证指数跌幅为18.06%，沪深300跌幅为16.29%，房地产指数跌幅为23.34%，在推出一份极有可能无法获股东大会通过的重组预案后，万科A将无可避免地承受补跌命运。
然而，万科H股在短暂停牌后迅速恢复交易，区间累计跌幅已经高达33.62%。6月23日后，更是因宝能要求罢免全部在任董事而连跌五日。以此来看，其H股昨日大幅反弹更多是因为宝能上述议案遭董事会全票否决。
而对于备受关注的宝能是否存在爆仓风险一事，据记者测算，宝能持有万科的七大资管产品的整体平仓线水平应在14.72元左右，即使考虑到部分产品建仓较晚，也只有万科A复牌后跌幅超过24%以上时，个别产品才可能会触及平仓线，但不排除宝能手中仍有“弹药”可救急。
各方借势发力
虽然对股价跌停都采取静观态度，但相关各方并未彻底静默。
昨日下午，万科最大自然人股东刘元生通过媒体向监管层发出举报信，抛出五大疑点直指华润、宝能，并要求监管部门督促二者披露真相。
仅两小时后，华润官方公布了“万科股权争议论证会专家意见书”（下称“意见书”）称，由国内13位权威法学专家研讨认定，独董张利平提出回避表决的理由不符合法律及公司章程的相关规定，万科“6·17董事会决议”（即重组预案）实际上并未有效形成，按照现行法规，股东可请求法院撤销该决议。
此外，上述“意见书”还提及了暂无证据表明华润公司与宝能公司应被认定为一致行动人、 股权分散且以创始人为管理核心的上市公司要避免产生内部人控制、忽视股东合理诉求与合法权益的现象发生等事项。
华润还表态称，刘元生实名举报信中的揣测、臆断及造谣中伤，已构成对华润声誉的负面影响。华润将对刘元生采取法律行动，追究法律责任。
资料显示，跟随万科管理层“共同成长”的投资者刘元生，从其个人经历出发，显然更倾向于由管理层留守万科。
与之相比，华润披露上述“意见书”的动机却难以捉摸：在其与宝能均明确反对万科拟引入深圳地铁的重组预案的情况下，二者高达39.6%的持股比例将使得预案被股东大会否决毫无悬念。在此种情况下，请求法院撤销相关董事会决议似乎有些“多此一举”。
另外，以资金运用见长的宝能、安邦则在万科A复牌首日跌停后表现得异常冷静，二者在“可买可抛”的情况下，是在等待机会，还是另寻出路，万科A的后续走势或将给出答案。
【各方动态】
值得注意的是，房地产B、地产B端、地产B等分级基金纷纷大涨，在业内人士看来，或许是有资金借道基金博弈万科A。
值得关注的是，在外界对宝能集团资金来源、资本运作手法质疑声不断的背景下，曾经剽悍的宝能是否还会延续其“任性扫货”的A股攻略？
4日，万科迎来了复盘首日，万科A以21.99元/股的跌停价开盘，跌停板封单高达777万手，而这一跌停板也使万科在一天内市值蒸发269亿元。
昨天各方进行了更为激烈的搏杀。每经投资宝注意到，有万科“股神级”股东之称的刘元生向证监会等7部委发送了对华润、宝能的举报信；华润随即称举报信中的内容系造谣；4日晚间记者得到消息称，万科工会向法院起诉宝能旗下公司损害万科股东利益，起诉已获法院受理。
【市场评论】
现在万科股权之争的影响范围已经不限于万科有关各方，而是已经成为影响中国股市发展方向的标志性事件。所以，万科股权之争不仅关系到万科管理团队、华润和宝能等三方，更对中国股市法治建设具有标杆性意义。
调查发现，万科管理层除了从万科取得年报中披露的高薪之外，其万科的事业合伙人持股计划也成为万科内部激励和分配的重要手段，但该制度缺乏透明度，万科的公开资料对此均未详细披露，这也是“宝能系”提议罢免万科董事会和监事会成员的重要理由之一。
