东北证券：鑫联环保前景广阔

　　鑫联环保成立于2008年8月，公司主要从事钢铁烟尘等含重金属固危废的无害化环保处理及资源化清洁利用。公司是高新技术企业，拥有多项发明专利的核心技术“火法富集——湿法分离多段耦合集成处理技术”，同时具有超过15年的稳定运行管理经验和多种危险废物处理资质。公司通过分布于全国的成熟工业化处理设施，对各种含重金属固危废进行无害化和资源化循环利用，从中提取出锌、铅、铟、铋、铁、碘、铷、铯等元素，实现固危废的无害化，尾渣则全部用于制造环保建材，并通过余热发电等手段实现进一步的节能与清洁利用，消除环境污染，创造经济效益与环保效益。

　　截至2016年6月30日，公司资产总额为146,482.13万元，归属于挂牌公司股东的净资产为59,081.87万元。2016年1-6月，公司实现营业收入31,625.99万元，实现归属于挂牌公司股东的净利润362.87万元。2016年1-6月归属于挂牌公司股东的净利润与去年同期-3,604.25万元相比大幅提升，主要得益于公司产能提升、降低成本、主要产品价格上涨等因素。在产能提升方面，经过集团技术和运营团队的努力与创新，在不增加固定资产投资的情况下，通过持续工艺优化、攻关关键技术环节等手段，公司锌产量由原来的4万吨/年增加到5万吨/年（年化）。在产品价格方面，自2016年1月锌价跌至低谷后，近半年持续上涨。行业分析师普遍认为，锌作为很难再生的基本金属，在锌矿储量有限、现有矿山陆续枯竭、锌精矿供应紧张的情况下，预计锌价将在未来数年内保持平稳增长。

　　目前，公司的重金属固危废处理业务正由资源化利用业务向综合环境治理服务转型，不仅获得资源化利用的产品销售收入，也获得综合环境治理服务的服务费收入，从而增加收入来源，并减少产品销售价格波动的风险。公司正在唐山、浙江等区域与当地合作伙伴探讨开展合作，在未来重金属固危废资源化利用项目运营过程中收取技术服务费用。公司将充分利用资源整合优势与技术优势，加速向“轻资产”运营模式转型，推动环境治理服务业务发展。