新东方网：全学段+高科技助“强者恒强”
作为新东方集团旗下在线教育平台，挂牌新三板的新东方网自带“富二代”光环，它承载着俞敏洪对在线教育的愿景，也是集团唯一的互联网平台和出口。从财报数据看，新东方网近年来保持了30%以上的营收增长和高达数倍的净利润增长，这个增速已远超集团。
近日，全国股转系统与上海证券报联合开展的2017“新三板万里行”调研团队走进新东方网，这也是新东方网挂牌新三板以来罕见接受媒体采访。公司董事长俞敏洪及多位高管对在线教育行业格局、公司竞争优势及发展规划进行了一次全面解读。
谈及发展空间，俞敏洪判断：“目前中国在线教育公司真正做大的还不多，我们算是其中一家。未来，借助大数据、人工智能、远程教育资源调动等手段，在线教育一定会在中国教育市场占据巨大的份额。”
“新东方网致力于优质教学内容以及优质内容的智能化传播，目标是实现从少儿到职业教育阶段的全覆盖。给我们5到10年时间，新东方网可以发展成为几十亿元产值规模的公司。”俞敏洪对此很有信心。
挂牌新三板为后续拆分“试水”
新东方教育集团在纽交所上市时，其在线教育板块就被投资者视为重要的业绩增长点。2017年3月，新东方网正式挂牌新三板，它囊括了新东方集团所有的在线教育业务。
依托新东方强大的品牌、师资和教研优势，新东方网已成为国内最大的大学生在线教育平台，以及国内最大的英语在线教育平台。
俞敏洪透露：“除了新东方在线，新东方集团旗下还有分属幼儿教育、国际教育、素质教育、教育综合板块的子公司，未来都有可能拆分回国上市。当然，这取决于A股对VIE结构公司的上市政策是否放开；至于是否会再次选择新三板，则取决于新东方网在新三板的发展。”
具体来说，新东方网通过新东方在线、酷学网、新东方批改网、酷学多纳等在线教育网站及APP，为学前儿童、中小学生（K12）、大学生和职业人群，提供启蒙教育、中小学考试、国内考试、出国考试、语言学习、职业考试、职业技能等领域的视音频形式的全学段在线教育服务。
在线教育竞争格局趋向集中化
据艾瑞统计，2016年中国在线教育行业整体规模达到1560.2亿元，同比增长27.3%，同时预计2016年至2019年仍将维持20%左右的年均复合增速，至2019年中国在线教育市场有望达2692.6亿元规模。
“教育行业每年有超过20%的增速，在线教育的规模占比也在增长，但增速会超过教育行业的增速。”新东方网COO潘欣表示。
那么，迅速发展的在线教育市场离天花板还有多远？
新东方网CEO孙畅认为：“新东方集团和新东方网的业绩规模差距，正是在线教育和线下教育的典型对比。”从财务数据来说，新东方教育2016财年的营收为14.78亿美元（截至2016年5月31日），新东方网在2016年度的营收为4.11亿元。“预计2017年全年，新东方网的收入会接近6亿元。”
“由此可见，在线教育市场离天花板还早得很。互联网对传统业务形态的替代性在教育方面体现得并不明显，预计在未来10至20年里，在线教育市场都处于欣欣向荣的高速增长期。”孙畅表示。
至于在线教育的行业格局，孙畅认为：“未来的在线教育竞争格局是趋向集中化的。中国教育市场本来就是分散的，目前，新东方累计学员总数在中国总人口的占比不到3%，未来行业会呈相对集中的趋势，大公司会不断进行整合。新东方和新东方网的教研能力和扎实的教师储备，以及20多年的行业积累，在未来的市场竞争中会更有优势。”
“新东方网现在想整合的公司不是英语培训机构，而是产业链上更需要的公司，比如K12领域的公司，还有包括但不限于大数据、人工智能、语音识别等技术型公司。”孙畅说。
拟将K12领域打造成最大收入板块
潘欣介绍，现在新东方网的收入主要来自大学生考试（四六级）、考研和出国考试，上述占比在60%以上，另外不到40%的收入来自K12，婴幼、少儿英语及职业考试等。从2016年开始，公司把K12领域作为新的业绩增长点。“现在K12收入占公司总营收的比重为10%至20%，未来几年，我们希望把K12做成最大的收入板块。”潘欣透露。
潘欣表示：“近年来，例如学而思网校、作业帮等K12在线教育公司的发展速度都比较快，从我们自己的销售数据也能看到，用户变化趋势非常明显。例如，2017年新东方网暑假班有19000名学生报名。目前K12的市场份额还很分散，每家的占比都很低。虽然新东方网在K12领域的市场份额现在还没有挤进前三位，但是我们觉得发展空间足够大，也有足够的时间去追赶。”
至于在K12领域的拓展计划，新东方网正在从三个方面并行推进：包括新东方在线官网，东方优播面向三四线城市推出在线课堂，以及作为面授学生课程的补充等。
对于近年来火爆的“一对一”少儿英语，公司对此持保留态度。潘欣说：“从教学效果来看，低龄孩子并不适合一对一的英语教学模式。我们现在做的是小班模式，即一对四，这样更适合低龄或者零基础的孩子进入英语氛围。另一个更现实的问题是师资力量跟不上，随着‘一对一’少儿英语的高速成长，美国不可能有那么多老师支撑中国孩子的需求量，所以现在很多机构的英语老师都不是真正的老师。对教育来说，营收规模增长的最根本推动力还是教学质量，如果前期只重视规模的增长，长期而言会带来非常大的隐患。”
“预计在未来一两年内，新东方网对少儿英语不会有大投入，K12将是最主要的投入和业绩增长点。”潘欣总结道。
在明确的发展规划下，2017年上半年，公司旗下新东方在线、酷学网及新东方批改网三大在线教育平台付费学生人次实现高速增长，同比增长81.25%。其中，国内考试、出国考试、K12付费学生人次飞速发展，分别同比增长171.16%、111.31%、144.27%。孙畅表示：“随着新业务的投入，预计未来的销售利润率会保持稳定，毛利率保持在70%，净利率在10%以上。”
目前新东方网的业务包括B2C与B2B两部分，从收入结构来说，2016年C端和B端的收入比例为83%比17%，今年上半年为84%比16%。“未来公司收入将更加倚重C端，B端业务的主要作用是向C端引流，形成BtoBtoC的良性循环。预计2017年全年C端与B端的收入比例为85%比15%。”公司董秘尹强对记者表示。
探索人工智能等新技术应用
俞敏洪发起成立的洪泰基金，人工智能技术是一个重点的投资方向。俞敏洪表示：“AI是我们关注的重点，它会对英语教育产生巨大影响。新东方网在人工智能方面也有探索。”
2014年，新东方网在雅思产品线中推出了“知心”系列，这是新东方在线自主研发的智能学习产品品牌，主攻基于自适应测评的智能学习。通过系统对学生学习过程的大数据运算，来实时优化学生的学习路径和学习内容，并通过这一阶段的学习效果来推送下一阶段要学习的东西。
2015年，新东方在线加码智能化学习产品，其“知心系列智能学习引擎”在当年7月底推出了第二款产品知心高考，是按照备考周期，为学生提供的针对高考复习的智能产品。该产品分为备考、冲刺、模考三个阶段，内容覆盖17个考区；通过录播课程+直播课程+刷题+答疑+VIP辅导，对学习者的薄弱知识点及能力进行精准定位，帮助其进行补偿式学习。
此外，新东方在线通过与第三方合作，推出了语音测评的功能。对于工具的选择，孙畅表示：“如果工具是标准化的，市场上也有成熟技术，包括语音和AI工具，我们会选择合作；如果技术需要跟教学紧密结合，是相对非标准化的，我们会自主研发。比如，自适应学习未来会是新东方网的核心技术，公司会自己做，因为它需要根据用户的学习行为数据，把教学内容颗粒化地匹配到学习行为上，很难用标准化的工具来实现。”
对新东方网来说，公司的流量获取能力在行业中足够强，获客成本非常低，平均花费70元至80元就能得到一个付费用户。而一个学生的付费水平大约在1000元，核心课程会高于2000元/人，这些都构成公司的核心优势。
技术投入也是新东方网非常重要的部分。据了解，目前公司有技术人员150人。“未来公司还将不断加大技术投入。”孙畅表示。
（参与本次调研人员：王雪青、王晓峰、贺建业、马婧妤、郑培源）
