中国诚通董事长马正武释疑运营公司试点

　　更关注资本流动

　　⊙本报两会报道组

　　继2014年“国有资本投资公司”改革在国投、中粮试点后，今年2月，“国有资本运营公司”试点“破题”，选定央企中国诚通控股集团有限公司（简称“中国诚通”）和中国国新控股有限责任公司为试点企业。

　　近日，全国政协委员、中国诚通董事长马正武接受了上证报记者专访，对于运营公司的核心特征，中国诚通为何被选为首批运营公司试点，以及本次试点的主要任务等热点问题，进行了解读。

　　运营公司重在资本流动

　　国有资本投资公司与运营公司究竟有何区别？在大多数人心中都是个大大的问号。

　　马正武对此有独到见解。在他看来：二者都跟资本有关，其中，投资公司更关注产业战略控制，包括产业发展、产业整合、产业控制等内容。从产业范畴来说，投资公司的产业属性相对鲜明。与之相比，运营公司则更关注资本流动。

　　他补充道，资本“流动”不只是买卖上市公司股票，还应该包括困难企业退出、僵尸企业处置等环节。“流动”的核心概念应是国有资本的优化配置和配置效率。

　　同时，他坦言：“资产经营、资本运营、投资运营公司，这些概念很难截然分开。关键在于你对资产怎么看，通过什么模式盈利。”在他看来，国资要突出两个属性，一个是国家战略性控制，另一个属性就是盈利。未来的运营公司既要服务于国家战略，也要保障国有资本盈利。

　　另一个备受关注的问题是，中国诚通为何能当选首批运营公司试点？马正武告诉记者，首先，有改革基础。早在2005年中国诚通已被国资委选为首批“国有资产经营公司”试点。而资产经营正是资本运营的一个重要部分，因为资本运营很重要的一个任务就是结构调整。“当然，我们也有改革意愿，愿意做这个运营公司试点。”

　　与2005年的试点相比，本次运营公司试点在内容上有何不同？马正武表示：“国有资产经营公司试点时的主要任务是解决困难企业、处置不良资产。运营公司试点则要求更高，内容更丰富。集团正在加紧制定具体改革试点方案。”

　　资本运作力度将加大

　　目前，中国诚通主营业务为资产经营管理，涉足业务包括综合物流服务、生产资料贸易、林浆纸。同时，经营人力资源服务、现货批发市场、旅游、包装及农产品流通产业等。集团旗下拥有A股公司中储股份、冠豪高新、岳阳林纸、*ST美利等。

　　资料显示，截至2014年底，中国诚通所属二级企业中，除资产经营类企业外，已基本完成公司制改造，所属资产占集团总资产比例达到90.06%，经营企业主要资产已进入上市公司，资产证券化率达到76.40%。

　　虽然具体改革方案还未出炉，但是经过十年试点，中国诚通已经对资本运营有所探索和实践，并逐渐摸索出了一套以管资本为主的新路径。

　　路径之一，将资产转换为资本形态。诚通集团通过人员安置、债务重组、公司制改造等，使资产成为“可交易、可流动、有增值”的资本，对低效无效资产进行清理退出。

　　路径之二，加强资本管控。以“分类管理定方向，规范治理促改革，依法合规强管理”的资本管控思路，强化国有资产出资人管理，积极引入各类股东，加强战略引导，理顺管理机制，逐户制定退出、孵化、整合、证券化方案。

　　路径之三，规范资本运作。有国企改革专家认为，成为资本运营公司试点后，中国诚通的资本运作力度有望继续加大。根据《关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》，改组组建国有资本投资、运营公司主要通过划拨现有商业类国有企业的国有股权，以及国有资本经营预算注资组建，以提升国有资本运营效率、提高国有资本回报为主要目标，通过股权运作、价值管理、有序进退等方式，促进国有资本合理流动，实现保值增值。