深市公司践行“一带一路”成绩单出炉 近300家公司布局深耕

　　截至2016年末，有284家深市公司参与“一带一路”建设，其中，中小板公司占了半壁江山。

　　深市公司参与的方式主要是产品出口、工程建设、设立制造基地或研发中心，其中产品出口规模900多亿元人民币，工程建设规模约1500亿元人民币，收购资产约60家次。

　　深市参与“一带一路”的民营企业约199家，占比70%，但地方国有企业和中央国有企业是承担基础设施建设等大型项目的主力。

　　合作地区覆盖了大部分“一带一路”沿线国家，以东南亚、中亚、欧洲地区为主，俄罗斯、非洲地区的参与程度在不断提升。

　　自“一带一路”倡议提出至今，国内企业特别是上市公司积极响应，牢牢抓住发展机遇，积极开拓海外需求市场，扎实推进在“一带一路”沿线国家的产业布局。

　　耕耘三年多。日前，深市上市公司交出其践行“一带一路”的成绩单。

　　据深交所综合研究所统计，截至2016年12月31日，深市1870家上市公司中约有284家以不同方式参与了“一带一路”建设，其中主板约67家，中小企业板约155家，创业板约60家。值得注意的是，这些公司参与“一带一路”的建设情况亮点纷呈。

　　如，上市公司参与的方式主要是产品出口、工程建设、设立制造基地或研发中心，其中产品出口规模900多亿元人民币，工程建设规模约1500亿元人民币，设立制造基地约70个，收购资产约60家次。

　　又如，合作地区覆盖了大部分“一带一路”沿线国家，以东南亚、中亚、欧洲地区为主，俄罗斯、非洲地区的参与程度在不断提升。

　　此外，这些参与公司的行业遍布45个中级类别，其中计算机、通信和其他电子设备制造业、专用设备制造业、电器机械及器材制造业、化学原料及化学制造业、通用设备制造业、汽车制造业较为集中，共计约163家，占比为57%。

　　参与方式多样化 海外业务增长迅猛

　　据深交所综合研究所统计，深市公司参与“一带一路”以产品出口、工程建设为主，并辅以并购、设立海外基地等形式。

　　目前，深市有130多家上市公司产品或服务出口至“一带一路”沿线国家。由于我国在沿线国家较多开展交通、电力、通信等基础设施建设，对相关产品的需求量较大。因此在深市的参与公司中，计算机、通信和其他电子设备制造业、电器机械及器材制造业、化学原料及化学制品制造业、专用设备制造业、汽车制造业公司数量较多。如光迅科技借助“一带一路”，将优势产品出口至澳大利亚、印度、埃塞俄比亚、吉尔吉斯斯坦等沿线国家，2016年海外市场营收约8亿元，显著增强了盈利水平。

　　又如主营业务先进高分子材料的研发、生产与销售的康得新，依托“一带一路”及自身技术优势，公司海外收入规模不断增长。2013年至2016年，公司海外营业收入从10.6亿元增长至31.8亿元， 2016年海外收入占比35%，公司在“一带一路”沿线国家和地区实现销售收入7.18亿元，占海外业务比重23%。

　　再如国家重机行业和新能源设备制造的重点企业大连重工，先后在德国、印度、俄罗斯等国家积极布局，2016年公司实现海外销售收入19.53亿元，占营业总收入比例超过30%。

　　基础设施建设工程则是“一带一路”建设的另一“重头戏”。目前，深市上市公司约有72家通过工程承包、参与项目建设、获取海外订单、海外设厂、成立合资公司、成立子公司等方式参与沿线国家工程建设。例如，主营业务为国际工程总承包的中工国际，投资开发并参与建设的中国-白俄罗斯工业园，成为“一带一路”经济合作中已经落地并具有标志性意义的项目。2016年其“一带一路”相关业务占公司营业总收入的比例高达43%，该类业务贡献净利润达4.05亿元，占同期净利润的32%。

　　综合建筑装饰工程承建商宝鹰股份自2014年来也不断拓展海外工程市场业务。2016年，公司签订47.99亿元的建筑装修总承包合同订单，累计占公司2015年度营业总收入的70%，部分项目毛利率达44%。

　　再如，北新路桥作为大型公路工程施工企业，利用自身优势积极开拓海外工程建设市场，目前在蒙古、吉尔吉斯斯坦、柬埔寨等地承包道路、桥梁等基础设施工程项目及其他附属工程项目，参与打造中蒙俄、中国-中南半岛等国际经济合作走廊。

　　此外，深市上市公司还通过并购资产、设立海外基地等方式积极参与“一带一路”建设。截至目前，深市约54家上市公司发起了对“一带一路”沿线国家的并购；约26家企业在“一带一路”沿线设立了生产基地和研发中心，如TCL集团在越南、中东、埃及等地均设立了制造基地，海信科龙在埃及、南非、孟加拉等国建立了工厂，苏泊尔在越南建立了生产基地，鲁泰A在柬埔寨、越南、缅甸先后建厂等。

　　再如，主营业务为集成电路封装和测试的通富微电，2016年以14.37亿元完成对AMD位于马来西亚的全资子公司AMD马来西亚所持有的AMD槟城85%股权的收购。收购完成后，公司承接了原有全部先进封装技术，具备了对高端CPU、GPU、APU等芯片进行封装和测试的技术实力，不仅成功吸收了AMD原有客户，还新增其他优质客户。2016年，AMD槟城实现营业收入10.93亿元，占公司2016年度营业收入的24%。

　　整体而言，发起海外并购和建立生产基地的公司以电器制造业、金属制造业、纺织业等行业为主，主要目的为海外寻求技术、资源（矿产、农业、人力），以及寻求产品在当地的销售市场。

　　传统优势行业成为先头部队

　　计算机、通信和其他电子设备制造业和专用设备制造业是深市的传统优势行业，也是深市参与“一带一路”建设公司数量最多的两个行业，合计约73家。通过产品出口参与“一带一路”建设的典型上市公司如中兴通讯，其智慧城市项目，依托“一带一路”已遍及全球40多个国家140多个城市，成为“信息丝绸之路”的重要载体。

　　另一些传统行业上市公司也通过“一带一路”建设积极布局海外，获得了新的盈利增长点。其中,化学原料及化学制品制造业、有色金属冶炼及压延加工、橡胶和塑料制品业、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属矿采选业、非金属矿物制品等公司共计约49家，工程建造、通用设备制造业约25家，纺织业8家，参与方式包括当地投资设厂、产品销售、承接项目订单等。例如，上峰水泥借助吉尔吉斯及周边国家在水电站、基础设施建设等方面的市场发展机遇，与ZETH国际共同建设水泥项目，目前业绩基本面也获得改善。化学制品行业的恒逸石化、传统纺织行业的鲁泰A均通过在文莱、越南等地区投资设厂等方式，为公司带来了新的利润来源。

　　边境重点省份参与度较高

　　从地域来看，上市公司数量大省如广东、浙江、山东等参与“一带一路”的公司较多。但从相对比例看，边境地区省份参与积极，参与度较高，如新疆、广西、云南等省份的参与比例均在平均水平以上。

　　深交所综合研究所相关分析人员指出，边境重点省份参与度较高的原因主要有：其一，边境重点省份具有区位优势，其中新疆、云南和广西等省份均处于“一带一路”的重要位置，跨区域的基础设施连通建设需求高；其二，边境重点省份具有政策优势。新疆、云南和广西等省份均将参与“一带一路”建设作为本地区发展的重要布局，如2017年新疆政府工作报告提出，为配合“一带一路”建设，2017年新疆地区铁路、公路和机场建设投资目标分别为347亿元、2000亿元和143.5亿元，交通基建总投资将近2500亿元。

　　不同国家合作重点呈现差异化

　　由于沿线国家和地区本身在自然资源、经济、政治领域存在较大差异，上市公司在不同地区采取的主要业务方式也各有侧重。

　　中亚地区以工程项目的承包建设为主。目前约有10家深市公司在中亚地区从事工程项目建设，主要是基础设施建设项目，如雪人股份在土库曼斯坦的天然气项目，新兴铸管在哈萨克斯坦的管道项目和排水网络建设工程，惠博普在哈萨克斯坦的天然气处理厂项目，北新路桥在中亚地区的水利水电项目等。原因主要是：（1）中亚地区是“丝绸之路经济带”的物流、客流、信息流的集中地，且基础设施建设方面较落后，对跨境基础设施建设的需求高；（2）中亚国家一直积极谋求与“丝绸之路经济带”对接合作：2015年中国与哈萨克斯坦签署多份文件，项目总金额达236亿美元，与乌兹别克斯坦合作建设中国-中亚天然气管线项目和中乌铁路建设项目等。

　　东南亚地区主要以出口产品、项目建设和设立海外生产基地为主。目前深市公司对东南亚地区出口的主要产品为家用电器、计算机、通信和电子设备等；项目建设方面，约有20家公司在东南亚地区有建设项目，主要是利用当地丰富的自然资源进行的项目，如云铝股份在老挝的矿产项目、神州长城在柬埔寨的世贸中心建设项目、鸿达兴业在柬埔寨的土壤改良项目等。另外，东南亚地区具有劳动力资源丰富，市场广阔等优势，为利用这些优势，深市约17家公司在当地设立产品基地、子公司或合资公司，如格力电器、立讯精密、苏泊尔在越南的生产基地，海亮股份在越南的工业园区，鲁泰A在柬埔寨、越南、缅甸的生产基地等，以降低生产成本，赢得东南亚市场。

　　南亚地区以项目承包建设为主。巴基斯坦和印度等南亚国家基础设施建设水平相对落后，对交通、电力等领域的项目建设需求高。其中中巴经济走廊是“一带一路”的示范项目，中巴之间在港口建设、交通基础设施建设和产业合作方面达成了合作规划，并确定了一批优先实施和积极推进的项目。目前约有15家公司在印度、巴基斯坦等地有基础设施和产业合作方面的项目建设，如晨光生物在印度的万寿菊颗粒项目，东方电子在印度的配电改造项目，康力电梯在印度的地铁项目，中材科技在印度的玻璃纤维生产线项目，远大智能在印度的海外工厂、北新路桥在巴基斯坦和印度的建设项目、盾安环境在巴基斯坦卡拉奇的核电项目等。

　　欧洲地区以收购资产、设立研发基地为主。深市公司主要看中的是欧洲地区传统优势企业的先进技术和管理，以及历史较为悠久的品牌。其中以获取先进技术为目标的并购有日发精机在2014和2015年先后收购意大利MCM和高嘉两家公司，这两家公司都是世界领先机床制造商，客户涵盖了空中客车、波音、通用电气、西门子等；以获取优势品牌为目的的并购有山东如意收购了法国著名时尚集团SMCP，将几个著名服装品牌收入麾下。此外，为充分利用欧洲地区传统技术优势，部分上市公司还在欧洲设立了研发基地，如龙力生物在丹麦设立的海外研发中心、海信科龙在欧洲设立多个研发中心。

　　深交所综合研究所报告还指出，深市参与“一带一路”建设的公司中民营企业约199家，占比70%，但民营企业的参与方式以出口产品、设立分支机构为主。地方国有企业和中央国有企业则是承担基础设施建设等大型项目的主力，包括中工国际、北方国际、中钢国际、中国武夷、中成股份、云铝股份、柳工等，在沿线国家都承担了大型项目、大型工程。

　　此外，在海外并购方面，深市上市公司的海外并购的资金来源绝大部分依靠自有资金或境内非公开发行的方式。上市公司尤其是民营上市公司由于缺乏境外并购金融工具、缺乏相应信用评级数据、对国际金融市场不熟悉等原因，在海外融资存在较大难度。