港股短期迎来回调压力 后市可逢低部署

　　周一香港恒生指数震荡向下，为连续第四个交易日收跌，并失守了20天线水平。全天最终收报22370.04点，跌270点，跌幅1.19%，成交673.7亿港元。国企指数收报10240.33点，跌156点，跌幅1.5%。从盘面上看，蓝筹股涨少跌多，其中，中资房地产股逆市收涨，但香港本地地产股则跌势较大；中资金融股走势续偏软；另外，内地电讯股、石油股等均延续调整。

　　纵观“港股通”标的股票近五个交易日市场表现，由于港股大市持续回调，港股通个股整体上跌多涨少，上涨个股仅为41只，下跌个股达到241只。在强势股方面，思捷环球由于财报业绩乐观，受到市场追捧，累计涨幅达到31.25%，位居涨幅榜首位；消费类个股普遍走强，国美电器、红星美凯龙、安踏体育等位居涨幅榜前列。在弱势股方面，跌幅靠前的个股主要集中在电力、能源及原材料、保险几个行业，龙源电力和华电国际分别以16.85%和13%的累计跌幅位居前两位；另外，中资乳业股在“二孩”政策发布后获利回吐，现代牧业累计跌幅达到12.4%。由于近日香港H股市场走势相对弱于内地A股，导致AH比价缓慢回升，恒生AH股溢价指数近五日累计上涨1.27%，报130.61点。

　　港股上周先高后低，上升形态遭受破坏，短期迎来回调压力。但是，恒指10月仍累升1794点，结束了月线五连跌颓势，6月以来的悲观情绪彻底消散。当前恒指按年仍有一定跌幅，全年能否扭转跌势言之尚早，但四季度料不会再创新低，余下两个月区间震荡概率或偏大。后市可重点关注内地四季度经济能否有效企稳，以及美联储12月加息预期。

　　上周外围市场升势放缓，特别是内地A股掉头向下，未见有效突破，所以恒指23000点附近亦未能站稳。而且，近期数家权重股公布的业绩不及预期，亦拖累了市场投资氛围，其中以中资权重股为甚。中资保险、银行、电讯股以及石油股等，季度纯利多数呈现增速放缓，甚至大幅下滑的局面，对于大市进一步攀升起到负面影响。本周方面，周初可重点关注汇控业绩表现，下周则会有腾讯、港交所两家重磅蓝筹业绩出炉。

　　美股市场上周连续第五周收涨，三大指数10月累计升幅8.3%至9.4%，均创下了2011年以来最大单月涨幅。上周美联储10月议息传递出12月仍可能加息的强硬信号，但也需要更多经济数据佐证。10月初以来的反弹升浪能否延续，本周的非农报告就显得尤为重要。此前9月非农就业仅增加14.2万人，10月非农增幅若能达到约15万以上，年内12月加息概率或会明显加大。有鉴于此，美股短期震荡格局或难免，亦需谨防高位回吐风险。

　　A股市场方面，上周沪指3400点附近反复争持，横行达两周时间仍未有突破，周一走势向下略有转差。本周可留意IMF会议讨论人民币加入SDR，以及五中全会之后各项细则出台。近期人民币汇率转强，以及10月制造业数据小幅回升，短期A股能否顺利突破，亦或延续震荡整理，整个四季度行情仍是值得期待。

　　综上所述，港股缩量整固两周后选择向下，恒指短期可留意下方22200点至22500点区间支撑水平。而当前外围亦无重大利空影响，在港汇强势不改格局下，逢低部署港股仍较适宜。

　　（此产品无抵押品，价格可升可跌，投资者或损失所有投资。投资前应了解产品风险，若需要应咨询专业建议。此文章之作者汇丰环球资本市场刘嘉辉为金管局及证监会持牌人士，并无就结构性产品或相关资产持有任何直接或间接权益。）