穆迪：中国机场信用质量将因规模不同而继续分化

　　中国证券网讯（记者 黄蕾）穆迪投资者服务公司今日发表观点认为，与小型机场相比，中国枢纽机场将更加受益于国内航空运输量的增长，而大规模的资本支出将使国内机场公司的信用状况进一步分化。

　　穆迪表示，国内航空流量的增长将集中在几个大型国际及全国性枢纽机场，因为这些机场位于经济实力较强、战略重要的地区，享有监管部门在航线审批方面的政策优势，且国际与国内长途航线占比较高。

　　穆迪副总裁张俊称，“小型机场通常位于欠发达的西部地区，或临近发达地区并更完善的大型枢纽机场，而中国经济增长放缓以及来自附近枢纽机场和高铁的竞争将令上述小型机场继续承压。”

　　张俊参与撰写了刚刚发表的穆迪行业分析报告《中国机场行业：枢纽机场与较小型机场的信用质量将继续分化》。报告指出，大型机场通常可带来很强的现金获取能力，但大多数小型机场都处于亏损状态和依赖政府补贴。

　　报告表示，目前，中国正处于大规模基建投资周期，所有机场均面临大规模的资本支出需求，主要枢纽机场将更能够承担和偿还其扩建计划所需要债务。

　　穆迪高级副总裁钟汶权称，“主要机场公司的债务增长空间更大，同时也有顺畅的银行、债券和股票市场融资渠道以及较低的融资成本，从而拥有更大的财务灵活性。”

　　穆迪表示，国际枢纽机场和一些区域枢纽机场在航线质量和航班频率方面享有特殊待遇，因为政府致力于发展中枢辐射式的航线网络。“此外，中国的机场公司均由中央、省级或市级政府所有，因此机场公司可能从相关政府获得高水平的资金支持。

　　因此，穆迪认为，相关政府的信用质量对其所有机场公司的总体信用质量至关重要，主要枢纽机场由于地理位置的特殊重要性，有望获得政府给予力度更大的支持。”