今年以来，我国经济发展速度减缓，拖累锌的下游消费。虽然旺季消费有所回升，但是根本上难以改变供需关系。国家加大对房地产的调控，直接影响锌的终端消费，造成今年旺季不旺。近期政策稍有宽松，加上大跌之后，商品挤压掉一部分水分，下游接货积极。进入8月份之后，底部有企稳迹象。中国汽车工业协会数据显示，今年1—5月，国产汽车产销同比增长13.49%和12.56%，好于年初预期，不过，大气污染防治十条措施对汽车行业或有影响，未来增加市场变数。
库存状况
虽然交易所数据不能代表整个市场，但这是市场价格的重要依据。2013年以来，伦、沪交易所锌库存均出现不同程度的下滑，尤其上期所，从2011年8月份开始，一直处于去库存化过程。这主要是因为2012年我国锌产量的减少，以及LME库存融资交易的影响，这种状况在下半年或继续延续，也将给市场足够的炒作题材。下半年锌价下行空间不大，亦缺乏上行动力，或呈现振荡偏强的行情。
技术分析
生产成本价在技术上形成支撑。从2010年二季度开始，沪锌14300元/吨就是支撑。今年以来，部分商品的大跌并没有影响到沪锌，锌价每次下行到14300元/吨位置，都有抄底盘进场。
上周五，沪锌1312合约底部增仓放量上涨。技术上，仓量价完美配合，周线也呈现突破状态，后市或有一波5%的上涨行情。锌价周一在15150—15300元/吨区间稍事振荡之后，下半周有靠近15500—15800元/吨的走势。（作者单位：银河期货）