昨日，国内油脂类期货展开强势反弹。上午开盘以后，大连豆油、棕榈油一路狂奔，直至涨停板7362元/吨、5754元/吨，菜油也不甘示弱，下午开盘后半个小时涨停，报收7884元/吨。
对于这种出乎意料的涨停行情，不少投资者感到万分纠结。而据了解，此番油脂类大幅上扬，跟上周五美国农户咨询机构Pro Farmer调降美国大豆产量预估有直接关系，而马来西亚棕榈油协会调降棕榈油产量则进一步激发市场做多热情。
天气炒作启动，豆油获振提升
美国农户咨询机构Pro Farmer经过上周实地考察后预计，今年大豆产量为31.58亿蒲式耳，单产为41.8蒲式耳/英亩，低于美国农业部预测值。与此同时，美国中西部天气炎热干燥可能导致大豆收成减少。受此影响，上周五CBOT大豆期货大幅上涨3%，创出近阶段高点。
金鹏期货豆类分析师赵克山认为，每年这个时候都会例行天气炒作，洪涝和干旱灾害都不利于大豆生长，这也造成外盘大幅收涨，国内豆油价格因此获得提升。“市场前期经历了一轮较大幅度的下跌，现在出现一定程度的回升是符合技术及市场要求的。”国海良时期货分析师蒋伟良称。
但需注意的是，今年7月豆油国内消费预估在124万吨，同比减少1.88%；而7月国内大豆压榨量为613万吨，同比增加0.4%。由此来看，后市豆油库存压力依旧不减，市场对后市预期依然不太乐观。期货日报记者从油厂了解到，由于终端需求不足，油厂销售人员依然面临很大压力。
产量调降，棕榈油港口库存趋降
马来西亚棕榈油协会的数据显示，8月马来西亚棕榈油产量下降，这令人寄望该国库存收紧。上周五，马来西亚棕榈油期货收复失地，升至逾一个月高位。
在马来西亚棕榈油局发布的7月数据中，其国内消费达到28万吨，远高于平常水平10万吨左右，从而使其库存有一定程度消耗。但是，蒋伟良认为，后期马来西亚产量增加的可能性很大，现在其国内库存160多万吨，后期库存预计会继续增长。
目前国内主要港口棕榈油库存在106万吨左右，而去年同期主要港口库存为68万吨左右，前年同期为54万吨左右。蒋伟良称，虽然近日国内港口棕榈油库存出现高位趋降走势，但库存依然充足。马来西亚棕榈油走高会带动内盘上涨，但总体影响不大。
菜油需求平稳，库存高企
与期货价格大幅飙升不同，周一菜油现货价格表现平稳。数据显示，江苏省四级菜油出厂价格平均为9880元/吨，与前一天持平；批发价格为10140元/吨，比前一天价格上涨150元/吨；市场零售价格为11660元/吨，比前一天下降120元/吨。
“菜油上涨主要得益于大豆炒作。本年度预计国储库存将在500万—600万吨，较去年增加；而港口库存40多万吨，比去年同期增加20多万吨。”美尔雅期货菜油分析师王春泉介绍，从基本面来说，目前国内需求面平稳，预计后期不会有大的改观，依然处于偏空格局。
“当前最大的风险在于美豆还在强势上拉，短短13个交易日，11月美豆合约从1160美分附近反弹至1380美分，上涨近15%。”蒋伟良最后分析，现在国内的盘面上涨幅度小于国际，现在的行情也存在一定的补涨动力。但也有分析师认为，政策因素致使餐饮业对油脂需求下降，而8月末各品种天气炒作结束，9月油脂可能承压回落。