聂军：FOHF在中国是一片蓝海

　　上证报中国证券网讯（记者 宋薇萍）由新湖期货等单位主办，上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所等单位特别支持的申城论剑·第十一届衍生品对冲投资（国际）论坛暨中国绝对收益投资管理协会第九届年会近日在上海举办。

　　中国绝对收益投资管理协会联席会长聂军在演讲时表示，随着沪深300股指期权的放开，以及未来QFII（合格境外机构投资者）进入期货市场，很多对冲基金策略在国内市场充满机会。FOF（基金中的基金）既是基金经理，又是系统性的活跃机构投资者，对对冲基金行业发展有很大推动作用。

　　“如果把对冲基金比喻为投资界的皇冠，那么FOHF（专门投资对冲基金的基金）就是皇冠上的明珠。”聂军说，FOHF在中国是一片蓝海，现在尚处于萌芽阶段，未来将蕴含着巨大的发展机会。

　　聂军称，中国本土FOHF具有主场优势，建议借鉴海外经验，以实现迅速成长。他还认为，对于机构来说，FOHF基金要根据不同客户的需求把一群不同的对冲基金组合起来，这样产品才兼具宽度和深度。构建FOHF产品前，一定要搞清楚不同客户的需求，然后再依照不同对冲基金策略的特点去构建投资组合，寻找恰当的对冲基金经理来实现客户期望。

　　“为此，尽职调查非常重要。”聂军建议，FOHF机构要详细了解底层子基金的投资理念、投资技能及特长、投资策略、投资流程、投资团队、同行比较、投资条款等，识别各种投资风险因子。只有对底层子基金所承载的风险因子了如指掌，才能在构建FOHF投资组合时得心应手。

　　为了助力中国FOHF市场快速发展，他还呼吁监管机构能够尽早对FOHF放开“三层嵌套”。