生猪期货平稳起步 期价预示生猪供应逐步恢复

2021-01-09 10:56:44 来源:上海证券报 作者:陈雨康

  中国首个畜牧期货品种和活体交割品种——生猪期货1月8日在大连商品交易所挂牌上市,首日总成交量9.9万手(单边,下同)。上海证券报记者从大商所获悉,上市首日,生猪期货交投理性,产业客户参与积极,价格走势反映了市场对生猪远期价格的预期。

  助力企业缓解“猪周期”阵痛

  中国证监会副主席方星海昨日在上市仪式上致辞时表示,生猪期货上市将进一步填补我国畜牧期货品种的空白,与玉米、豆粕等期货期权一起,形成从种植、加工到养殖完整产业链的价格风险管理工具体系,可以服务的产业规模达数万亿元,有利于促进畜牧养殖业健康发展。

  “随着生猪期货价格发现和套期保值功能的逐步发挥,养殖企业可以利用期货价格安排生产计划,并利用期货市场对冲现货风险,进而推动生猪产业实现‘稳价’‘保供’,压减‘猪周期’波幅,促进产业平稳有序发展。” 方星海表示。

  在牧原股份董事长秦英林看来,生猪期货上市,标志着养猪产业发展进入了市场化的高级阶段。期货专业人才进入生猪行业,能够助力产业提早发现价格,引导生产,缓解企业猪周期阵痛,规避生产和经营风险,让更多养猪人受益,为养猪行业有序平稳发展作贡献。

  首日交易理性 期价显示生猪供应逐步恢复

  昨日,生猪期货共挂牌3个合约。从交易情况看,生猪期货平稳起步,流动性适中,客户参与理性。昨日生猪期货总成交量为9.9万手,成交额446.2亿元,持仓量为1.8万手,共有近800个法人客户参与交易,法人客户持仓占比23.2%。

  从昨日价格走势看,生猪期货主力LH2109合约开盘价29500元/吨,收盘价26810元/吨,较挂牌基准价下跌12.6%。LH2111和LH2201也呈下跌走势,收盘价分别为24935元/吨和24140元/吨。

  国泰君安期货农产品首席研究员周小球表示,生猪期货上市首日价格表现十分理性,3个合约价格均走低,并呈近高远低态势,符合市场对今年生猪产能恢复的预期。农业农村部数据显示,截至2020年11月底,全国生猪存栏和能繁母猪存栏均已经恢复到常年水平的90%以上。按照10个月养殖周期计算,今年三季度生猪出栏将达正常水平,生猪价格下跌已成为市场共识。

  光大期货生猪研究员孔海兰也表示,昨日生猪期货3个合约10%以上的跌幅是相较挂牌基准价而言,真正反映市场预期的是期货市场的最终成交价格。昨日生猪期货的价格走势,体现了市场对未来生猪供应逐步恢复的预期。

  产业客户踊跃参与 积极熟悉业务流程

  记者在采访中获悉,我国生猪养殖企业高度关注生猪期货上市,包括温氏股份、正邦科技、德康集团、天康生物、武汉金龙等多家养殖企业均参与了生猪期货上市首日交易。

  温氏集团猪业一部市场经营部总经理严树芬告诉记者,公司在昨日生猪期货开盘后便尝试性地参与了生猪期货交易,以熟悉期货交易规则。下一步,公司将逐步建立和完善生猪期货操作的相关管理制度和操作流程,更好地通过套期保值规避生猪现货价格可能的下跌风险。

  德康集团也是全国生猪养殖排名前十企业。该公司副董事长胡伟表示,公司已经组建生猪期货套保团队,完善了相关的制度和流程,将基于稳健原则逐步深入地参与生猪期货套期保值交易。“公司已经联系期货公司和保险公司,尝试参与生猪 ‘保险+期货’,同时考虑与期货公司风险管理子公司和证券公司合作,开发适应企业实际需求的风险管理产品。”

  卓创资讯分析师曹慧表示,未来,养殖、贸易、屠宰企业均可通过生猪期货进行套期保值,参与积极性最高的大概率是规模化养殖场和生猪屠宰企业。

  昨日市场还出现了很多保险公司和期货公司风险管理子公司的身影。据不完全统计,生猪期货上市首日,已有28家期货公司联合保险公司及地方政府,自主启动了66个生猪“保险+期货”项目,类型涉及生猪价格险、养殖利润险等。多家期货公司宣布其“保险+期货”项目落地,如新湖期货“保险+期货”4项目昨日批量入场对冲。