新湖期货研究所所长李强：商品价格走势仍以上行为主 有色板块值得关注

　　上证报中国证券网讯（记者 宋薇萍）新湖期货股份有限公司董秘、研究所所长李强4月9日在第七届中国大宗商品产业论坛上表示，美债收益率的上行，意味着大宗商品以及其他风险资产流动性估值端的支撑开始走弱。商品价格的走势从估值向基本面回归。美国基础设施建设可能会对未来产生较为明显的边际影响，中国是经济和大宗消费的存量保证，美国可能是经济和大宗消费的边际增量。利率上行伴随着经济复苏和通胀预期，这一阶段商品的价格走势仍以上行为主。

　　李强说，本轮经济复苏除了自然的经济修复外，还伴随着新能源等领域的需求端故事和“碳达峰、碳中和”供给端的故事，预计有色板块（铜、铝、锡）会成为2021年最为关注的板块。其中，电解铝等品种都是高耗能、高排放的品种，供应端一定会受到影响。

　　他认为，2021年，黑色板块主要集中在“碳”概念催生的产业利润逻辑。“目前，黑色板块商品市场形成了二次供给侧的概念，市场对产业利润产生了高预期，而且这种高预期有可能是常态化的。黑色现在最大的问题不在于驱动，而在于估值。”

　　对于农产品，李强认为，今年蛋白类商品存在消费复苏和估值修复的驱动，一旦有去库的配合，蛋白类商品存在较好的配置机会。他认为黄金可能存在较好的配置机会。