产业链多环节价格持续上涨 造纸板块短期拉升

2021-05-25 07:55:43 来源:经济参考报 作者:

  5月24日,A股造纸板块开盘走高。截至收盘,申万造纸板块涨2.34%,报收3241.95点。相关个股中,美利云、青山纸业、宜宾纸业涨停,岳阳林纸、晨鸣纸业、山鹰国际等多只个股跟涨。

  消息面上,原纸再次掀起的涨价潮或是刺激本轮行情的重要原因。5月份以来,文化用纸、包装用纸纷纷涨价。国内主要文化纸企业和贸易商发布多张涨价函,其中文化纸普遍涨价200元/吨,白卡纸涨价则达到1000元/吨。

  据生意社消息,5月19号玖龙多基地原纸价格再次上调,此番是玖龙本月第4轮涨价。5月以来玖龙已连涨3次。同时,玖龙基地带动河北、河南、山东等地多家纸企上调价格,幅度在20-100元/吨。此外,维达、洁柔等多家知名纸业公司均发布过调价通知,宣布上调旗下产品价格,涨价原因也主要源自原材料价格上涨。

  随着产业链上多个环节的价格持续走高,A股申万造纸板块上市公司也迎来了经营业绩的持续上涨。山西证券研报显示,2020年,随着国内疫情影响减弱、造纸行业景气度回升,申万造纸板块营收、净利润增速触底反弹。年内申万造纸板块实现营业收入1606.18亿元,同比增长3.95%,增速相对2019年同期加快3.34个百分点;实现归母净利润109.92亿元,同比增长14.55%,增速相对2019年同期加快43.85个百分点。

  2021年来,受上游原材料成本助推、下游需求回暖的利好,春节以来木浆系纸厂涨价函齐发,终端涨价落实情况较好,龙头规模纸厂利润空间、议价能力得到提升。今年一季度造纸板块营收、净利润增速更是创下2018年以来单季度最高纪录。期内申万造纸板块整体毛利率为23.80%,同比下滑0.34个百分点,净利率为11.80%,同比增加5.72个百分点;销售、管理、财务费用率分别同比下降3.52、1.45、1.82个百分点。

  上市公司中,中顺洁柔今年一季度业绩大幅上涨,期内公司营业收入、归母净利润、扣非净利润分别相对2019年同期增长36.40%、120.33%和118.85%。山鹰国际今年一季度营收同比增长78.02%,相对2019同期增长30.91%,归母净利润同比增长105.55%,相对2019年同期增长3.40%。报告期内公司实现原纸销量126.09万吨,同比增长93.02%,实现纸箱销量4.43亿平方米,同比增长86.18%。

  值得一提的是,3月份以来,多家造纸企业陆续宣布停机检修。3月31日山东太阳集团宣布,4月份对工业用纸和铜板纸纸机进行优化调整;4月26日山东华泰纸业发布通知,计划5月上旬对铜板纸纸机停产维保;4月27日晨鸣纸业决定于5月中上旬对文化纸机台停机检修10天。业内分析认为,造纸企业停机的主要原因是受纸浆原料价格上涨所致。

  机构指出,大型纸厂前期大量低价囤浆,而中小型纸厂随用随采,存在较大成本压力。同时,龙头规模纸厂拥有资金及技术优势,纷纷投资建设新的原料生产基地,自有浆产能充足,不仅无惧成本上涨压力,而且相对中小纸厂利润空间、议价能力得到提升,未来市场份额将进一步向头部集中。国金证券表示,受木浆价格上涨的影响,预计生活用纸行业终端竞争有望放缓,预计2021年上半年盈利能力有望继续提升。