俄乌局势推高油价 加大通胀压力

　　受俄乌局势骤然紧张因素影响，伦敦布伦特原油期货价格7年多来首次突破每桶100美元。分析人士指出，俄乌冲突升级将加剧全球能源供应遭受冲击的风险，美国通胀形势受此影响将更加严峻，从而影响美国经济复苏进程。

　　布油期货价格破百

　　俄罗斯总统普京24日清晨发表电视讲话说，决定在顿巴斯地区发起特别军事行动。美国总统拜登随后发表声明，称美国及其盟友和伙伴将作出一致且坚决的回应。联合国秘书长古特雷斯呼吁俄罗斯将军队撤回，强调“这场冲突必须立即停止”。

　　受此影响，外界担忧全球能源供应将受到冲击，刺激原油价格飙升。伦敦布伦特原油期货价格24日盘中突破每桶100美元，一度升至102美元上方，最近一次位于每桶100美元上方是在2014年9月。纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格也一度升至每桶97.4美元。

　　在普京发表讲话后，俄罗斯两大主要证券交易指数之一的莫斯科证券交易所股指24日早盘低开，一度下跌近10%。开市约2小时后，该交易所宣布交易暂停，重启交易后股指继续重挫，盘中跌幅超过40%。截至莫斯科时间24日12时（北京时间17时），俄另一重要股指——以美元计价的俄罗斯交易系统股指下跌近50%。

　　全球股市也大幅跳水。美国三大股指期货指数集体出现大跌，道琼斯期货指数下跌超过700点，跌2.2%，标普500期货指数及纳斯达克工业期货指数更是分别下跌2.3%、2.8%。亚太市场上，日经225指数自2020年11月以来首次跌破26000点关口；韩国综合指数一度跌2.35%；澳大利亚标普指数一度跌近3%。

　　俄罗斯是石油和天然气的主要出口国。数据显示，2021年俄罗斯原油供应占了欧洲原油进口总量的29%，占全球7%的原油出口。国际能源署此前表示，要密切关注局势对能源市场的影响，国际能源署成员国随时准备采取集体行动，确保全球石油市场供应充足。

　　有分析指出，地缘政治事件赋予原油的风险溢价或带动油价重心继续提升。但地缘政治风险主要放大油价波动率。

　　据路透社报道，摩根大通23日预计，在乌克兰危机持续升级推动下，今年第二季度平均油价可能上看110美元/桶；摩根大通分析师在一份报告中写道，原油价格可能在下一季度持续高企，然后在今年年底回落至平均每桶90美元的水平。

　　法新社分析称，目前在美国库存超预期下降、海外极寒天气引发原油减产担忧、地缘局势不明朗以及全球经济活动增强导致原油需求增长等多重因素影响下，原油价格或将持续震荡上行。

　　美或再度释放战略储备原油

　　分析人士指出，美国对“北溪-2”公司实施制裁，加之德国中止了从俄罗斯经波罗的海向德国输送天然气的“北溪-2”项目的认证程序，势必推高全球油价。美国或将继续释放战略储备原油。

　　美国汽车协会（AAA）的数据显示，2月23日，美国无铅汽油价格达到3.54美元/加仑，同比上涨91美分，月环比涨22美分。分析师们预计，在俄乌局势紧张之际，汽油价格可能突破4美元/加仑。

　　美国消费者新闻与商业频道援引穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪的观点称，由于俄乌局势动荡，每桶油价可能上涨10或15美元。如果冲突持续下去，每加仑无铅汽油可能会上涨约30或40美分，相当于通胀率同比上涨半个百分点。

　　据《华尔街日报》报道，针对美对俄制裁可能引发的油价上涨，白宫新闻秘书普萨基23日表示，如果地区紧张局势进一步升级导致石油和汽油价格飙升，拜登政府考虑再次动用美国战略石油储备。知情人士称，美国尚未就此做出决定，但政府内部正在进行“活跃对话”，包括潜在的价格触发点，以及如何与其他国家协调释放石油储备，确保在价格上涨时市场有更多供应。目前正在建模以确定潜在释放储备石油的规模和范围。

　　白宫认为，投放储备石油使得假日驾车高峰季的汽油价格降低了每加仑约10美分。但燃料和消费价格上涨仍会危及民主党对参众两院的控制权，白宫面临控制物价的压力。去年11月，美国能源部从战略石油储备中释放5000万桶原油，联手印度、日本、韩国等以解决全球经济从新冠肺炎疫情中复苏时出现的石油供需不匹配问题。

　　日本和澳大利亚官员24日表示，已做好动用原油储备的准备，以应对乌克兰局势对能源供应的冲击。

　　油价上涨加大通胀压力

　　摩根大通首席经济学家卡斯曼指出，油价增长加大通胀上涨压力，在油价上涨期间加息将进一步冲击经济增长，这为美联储未来货币政策路径选择增添了压力。

　　RSM首席经济学家约瑟夫·布鲁修拉斯22日表示，俄乌局势导致的能源冲击将使美国未来一年的国内生产总值（GDP）减少1%，并在未来三到六个月内将通胀率推高2.8个百分点。贝莱德投资研究所22日表示，美联储可能被迫与高通胀共存，因为用激进的货币政策去对抗供应驱动的通胀只会破坏尚未完全恢复的经济活动。

　　美联储16日公布的1月份货币政策会议纪要显示，由于美国通胀持续高企加剧不安情绪，美联储或最快于3月份上调利率水平。结合美联储高层官员和市场普遍预测，美联储或将在3月份会议上加息25个基点，并在此后开始缩减庞大的资产负债表，逐步实现货币政策正常化。然而，经济学家担忧，乌克兰局势升级将引发油价上涨、通胀上行和股市巨幅波动，美联储短期货币政策前景将更具不确定性。

　　受俄乌局势突变等因素影响，全球央行的政策和资本市场走势预期出现了很大的不确定性，加息预期稍有缓和。市场目前担忧，对高油价引发经济衰退的预期，有可能会令欧美央行加息的步伐放缓。