筑牢根基 服务实体 产业、期货业热议“上期强源助企”激励项目

　　上证报中国证券网讯（记者 费天元）日前，上海期货交易所（下称“上期所”）推出“上期强源助企”项目，旨在通过优化市场服务、降低交易成本等市场化手段，激励更多企业使用期货工具进行风险管理，从而助力实体经济实现高质量发展。

　　上海证券报记者采访多位参与上期所激励项目的实体企业及期货公司高管。在他们看来，“强源助企”——“助企”是目的，“强源”是过程和方式。本源不强，承载不了服务实体的功能；实体更广泛地参与，则将反哺市场运行质量提升。可以说，“助企”是“强源”的本质目标和必然结果。

　　2022年专项激励1.1亿元

　　近年来，上期所扎根实体、主动作为，持续开展多项市场激励项目。

　　2022年，上期所开展了包括“期货稳价订单”“丰羽行动”“一路铜行”“期权稳产行动”“走进企业服务实体”“助实体、稳发展”“提升期权市场运行质量”“综合业务平台”等8个市场专项激励项目，涉及螺纹钢、20号胶、国际铜等期货品种，以及原油、铜、铝、天胶等多个期权品种和仓单类业务，通过补贴或手续费减收等方式共计支持1.1亿余元。

　　此次上期所推出的“上期强源助企”品牌，是在整合上述原有各项市场激励项目的基础上，进一步形成覆盖所有品种系列，为产业链、供应链的安全稳定提供全方位服务支持的创新举措。

　　广垦橡胶集团董事长杨福云向记者表示，近年来橡胶价格走势低迷，且疫情等因素导致成本高企。成本与收入倒挂，造成胶农一度“弃管弃割”，对天然橡胶产业发展十分不利。2021年起，公司参与上期所“期权稳产行动”项目，项目去年挂钩天然橡胶现货量约1.1万吨，覆盖割胶农户近2400人，最终实现人均增收3388元，显著提升了农户割胶的积极性，稳定了垦区橡胶产量，促进了广东橡胶产业健康发展。

　　海南橡胶子公司上海龙橡参与了“丰羽行动”项目，在上期所的指导下积极使用20号胶期货价格作为实物跨境贸易的定价基准。上海龙橡总经理李星认为，在“丰羽行动”项目的推动下，整个行业实现了国内期货定价从0到1的过渡。上期能源20号胶期货本身较海外同类品种更符合国内进口的计价、对冲需求，上期所又通过“丰羽行动”给予手续费补贴，减少了企业转换计价的成本。

　　在“丰羽行动”项目支持下，以20号胶期货价格作为定价基准签订的跨境贸易合同，从2021年的5万吨提升至2022年的140万吨，货值逾150亿元，占我国天胶进口量近3成，天胶领域的中国价格影响力显著提升。“随着产业链更广泛地接受国内价格，公司作为生产及贸易企业的价格服务能力得到提升，同时也更有利于公司利用国内期货市场进行价格风险管理。”李星说。

　　“强源”与“助企”相辅相成

　　“强源助企”取义“稳固市场根源，助力企业发展”。“强源”是指通过做大做强市场基础，通过提升市场一系列核心指标，推动中国特色现代期货市场的建设发展；“助企”是指鼓励更多产业企业积极探索、了解、利用期货衍生工具进行风险管理，助力企业实现高质量发展。

　　在广发期货董事长罗满生看来，“强源”和“助企”之间是相辅相成、相互促进的关系。随着期货和衍生品法出台，我国期货市场开启新篇章，市场流动性、资金容量提升，带动价格发现、风险管理等功能得到更有效发挥，实体企业也能够更安心地参与其中；而随着参与企业越来越多，期货市场运行质量随之提升，包括价格被操纵的可能性将越来越小。因此，“强源”和“助企”之间形成良性互动，有利于期货市场与实体经济双双实现高质量发展。

　　国泰君安期货相关业务负责人表示，上期所激励项目为期货公司提供了服务产业客户的重要抓手，并能够更加积极地引导企业利用期货衍生品市场进行风险管理。随着国内期货市场逐步壮大、规范，企业对套期保值、风险管理的理解也是逐步深入的。越来越多企业将期货工具融入到采购、销售、库存管理等环节中，形成较为完善的风险管理体系，从而降低了价格与经营层面的诸多风险。

　　“无论是期货市场还是实体企业，高质量发展都是很重要的主题。随着期货市场进一步做大做强，工具丰富了、流动性提升了。在市场强源之后，实体企业也能更好利用期货工具管理未来的生产经营计划。我们也明显观察到，不少企业在使用期货工具后，经营过程中的抗风险能力明显提高，经营质量越来越好。”罗满生说。

　　上期所相关负责人表示，欢迎各会员单位、广大产业企业积极参与2023年“上期强源助企”项目。上期所将在项目推进过程中，广泛听取实体企业和市场各方的反馈和意见建议，不断优化完善项目，将这一市场品牌持续做优做强，同时也会将市场好的项目案例进行分享宣传，真正做到可复制可推广。