东亚期货首席经济学家景川：全球债务攀升、各国央行购金潮推动黄金价格上涨

　　上证报中国证券网讯 近日，有色板块多个品种价格创下年内新高。金银铜等价格缘何上涨？东亚期货首席经济学家景川接受了上海证券报记者专访。

　　景川认为，黄金价格上涨的原因包含全球债务攀升和各国央行购金潮等因素。随着全球负债走高、通胀水平上升，货币贬值概率也随之增长，黄金因其稀缺性而上涨。此外，美国对俄切断SWIFT国际结算系统，将金融与政治挂钩，使得与美有摩擦的国家，重新考虑外汇储备的安全性并开始购金。

　　在景川看来，黄金几乎没有工业属性，白银则兼具工业与金融属性。受益于光伏和半导体行业的发展，工业领域用银需求增长。据中国光伏行业协会预计，2024年全国晶硅电池片、太阳能组件产量同比增长都将超50%，而太阳能装机容量将继续维持高位。

　　目前，金银比处于高位，白银是否仍有补涨空间？在景川看来，短期内白银有拉升的可能性，但总体仍会弱于黄金。目前公众对超主权货币的关注远高于工业属性。全球经济并未走向全面复苏状态，这将抑制高增长的半导体行业，因此白银的增幅弱于黄金。

　　作为广泛应用于工业领域的大宗有色产品，铜价上涨与其供应收紧的基本面息息相关。近期有市场观点认为，新能源领域用铜需求正在增长，景川对此有不同意见，在他看来，电动汽车行业发展存在一定的瓶颈，2023年经销商库存较多。但他看好光伏用铜需求，认为远距离输电等领域将有用铜增量。

　　景川预计，2024年铜的基本面呈供应短缺态势。周期性的矿端放量已结束，巴拿马科布雷铜矿事件等矿端干扰事件频发，供应端收紧，冶炼费降至历史低位。地缘政治危机下，各国政府采购更多铜作为战略储备，贡献了隐形的需求增量。（霍星羽）