东莞证券：移动宽带加速普及 流量攀升助推信息消费

　　7月份通信行业大幅领先大盘。7月12日国务院常务会议提出"促进信息消费,拉动国内有效需求,推动经济转型升",通信板块受此利好发力上扬,全月涨幅大幅领先沪深300,其中申万通信设备上涨12.62%,通信运营上涨1.71%。个股方面,主题概念股继续走强,中报业绩优秀的个股也表现不错。新海宜受手机游戏主题概念刺激,涨幅较大;鹏博士因与国开行签订智慧城镇运营合作框架协议而受到市场追捧;网宿科技和天喻信息因中报业绩同比大幅增长走势较好。

　　上半年通信主营业增速领先GDP,但投资进度落后。上半年全国电信业实现电信业务收入5642.6亿元,同比增长8.9%。固定资产投资方面:1-6月国内完成电信固定资产投资1296.5亿元,同比下滑12.7%,投资进度偏慢。固定资产投资出现结构性分化,数据通信和传输投资比重逐步加大。其中互联网及数据通信投资同比增长43.8%,传输投资完成361.1亿元,占比提升到27.9%。

　　3G用户TD继续领先,移动宽带发展加快。中国移动3G用户发展继续领先:截止2013年6月,3G用户中中国移动占比环比提升0.6个百分点至41.8%,中国联通占比30.76%,中国电信占比26.85%。受益于多模TD终端的大规模补贴策略,中国移动3G用户份额持续提升。上半年基础电信企业新建成3G基站13.5万个,总数达到95.2万个,占移动电话基站总数的比重由去年同期的37.6%提升至42.8%,国内3G网络覆盖能力稳步提升,移动宽带发展加快。

　　8月投资策略:关注流量消费带来的投资机会。国务院提出促进信息消费拉动国内有效需求,而信息消费带来的第一效应是数据流量的高速增长:上半年移动互联网接入流量同比增长62.6%,其中3G网络的移动互联网接入流量占比达47.6%,移动数据及互联网业务收入实现851.7亿元,同比增长55.8%。数据流量的增长需要宽带基础设施的支持,相关的基础设施投资会拉动工程建设、光纤光缆和传输设备等行业的增长,中期来看传输设备提供商将会保持景气。CDN服务商将因个人客户和企业客户流量提升,不断追求网络提速而受益;内容和应用提供商将获得更多流量而获益。推荐传输设备提供商烽火通信(600498)、中兴通讯(000063)和接入设备提供商日海通讯(002313),建议关注CDN服务商网宿科技(300017)和流量语音入口科大讯飞(002230)。