上期有色金属指数周评：IMCI冲高后或将宽幅调整

　　上周国内有色金属期货价格大幅波动，冲高后回落，锌镍铜跌幅居前，上期IMCI指数宽幅震荡，总体收跌于2192.73，下跌21.88，跌幅1%，短期IMCI冲高回落后宽幅波动。

　　消息方面，中国2月新增人民币贷款7266亿元，远不及预期和1月规模；2月M2同比增长13.3%，低于预期和1月份14%的增速；2月社会融资规模7802亿元，远不及预期18406亿元和前值34200亿元。2月份中国CPI环比上涨1.6%，同比上涨2.3%，涨幅有所扩大；PPI环比下降0.3%，同比下降4.9%，降幅继续收窄。这段时间商品期货市场呈现巨幅波动，房地产市场的火爆拉动钢铁建材、有色及化工品大幅反弹。欧洲央行意外宣布下调三大利率，加码QE至每月800亿欧元；美国3月5日当周初请失业金人数降至近五个月最低水平，表明美就业市场继续强劲，减轻了对美国陷入衰退的担忧。

　　铜：沪铜冲高至39400元/吨，创近5个月高位后减仓下行，最低探至36800元/吨，持仓大减近5万手；伦铜连续三周上涨后开始回落，从5000美元/吨关口快速下跌至4900美元/吨附近，震荡下沿在4880美元/吨附近，周跌幅0.94%。现货商换现意愿下降，贴水170-80元/吨收窄至贴水80-20元/吨，下游逢低入市有所上升。

　　锌：沪锌连续四个交易日收阴，重心下移至14000元/吨附近，多空分歧加大，多头平仓离场明显地；伦锌上行至近5个月以来高位后回落至1750元/吨附近。周内现货锌价下挫，炼厂未显惜售，正常报价出货，贸易商保值盘流出，下游逢低补库较积极，成交改善显著。

　　镍：沪镍周内冲高至75840元/吨后回落于68500-70000元区域震荡，周跌幅2.2%，持仓量减少48268手至40.8万手；伦镍冲高回落，周跌幅4.44%，持仓量减少2308手至26.9万手。现货1#电解镍周均价为69510元/吨，环比大涨1750元/吨，贸易商低价补货和下游生产采购需求增加。

　　锡：沪锡全周先扬后抑，最高触及11.76万元/吨，最低探至10.76万元/吨，多空争夺加剧；伦锡大幅回调后在16700美元/吨附近震荡运行，伦锡库存依然处于偏低位置，全球锡供应状况偏紧。锡现货冲高回调至11万元/吨，下游企业刚需偏弱。

　　铝：沪铝运行在11300-11350元/吨区间，国内复产和新增产能暂不明显，短期铝锭供应偏紧的格局不改；伦铝受5日线和10日线压制明显，伦铝将在1550-1580美元/吨区间调整。现货贴水由60元/吨转为平水至升水10元/吨，中间商和下游入市备货积极，成交活跃。

　　铅：全周沪铅重心下挫，在冲高14275元/吨后回落，沪铅走势略弱于外盘，但重心运行平稳；伦铅周内高点1895美元/吨，重心基本稳定在1840美元/吨。现货报价13600元/吨。冶炼厂及贸易商出货积极性较高，但下游蓄电池企业交易清淡。