华泰证券：给予碳纤维行业“增持”评级
工信部日前发布《关于加快推进碳纤维行业持续健康发展的指导意见(征求意见稿)》，并对其公开征求意见。华泰证券对此发布研报称，此次指导意见的发布意义在于，再一次明确了国家对于碳纤维领域的支持态度。提出在2020年达到国际先进水平的宏伟目标，同时也要求制定行业准入标准，提升产业集中度，利好现有炭素新材料龙头企业的发展。给予行业“增持”评级，推荐方大炭素和中钢吉炭。
广发证券：从碳纤维看新材料发展之殇
核心观点：
新材料是我国重点支持发展的七大新兴战略性产业之一。从本篇报告开始，我们将围绕市场关注的碳纤维、膜材料、彩色碳粉等新材料进行深入讨论，分析新材料企业发展中需要攻克的困难和问题，拟对新材料企业未来发展路线有更深入全面的了解。
碳纤维：性能卓越、应用广泛的新材料碳纤维以其高强度、耐腐蚀等优异性能，引领新材料革命性变化。由其制造的陶瓷基、C/C复合、金属基复合、树脂基复合材料等广泛应用于航空航天、体育休闲和风电等工业领域。
碳纤维新材料已经进入了快速扩张期，未来航天航空、油气开发、汽车、电子等领域将带动碳纤维材料需求大幅增加。
生产格局：日美德技术垄断，集中度较高PAN基碳纤维生产技术壁垒较高，而原丝、炭化等关键环节由日、美等国控制。其中，小丝束碳纤维生产基本上被东丽、东邦和三菱等日本企业所控制，三者市占率达到70%左右。大丝束则主要由美国卓尔泰克、德国西格里和日本东邦控制，市占率为80%左右。
我国技术仍落后，行业尚在起步阶段我国企业存在原丝质量差、生产规模小、质量低、价格高、应用基础研究薄弱、品种单一等问题，近年来快速扩张的产能大多为低品质产品，与国外差距明显。由于技术封锁原因，我国碳纤维需求仍在导入期，未来航天航空、汽车制造、新能源制造等将成为需求增长的主要领域。
国外龙头：技术垄断，毛利较高我们分析了东丽、帝人、ZOLTEK、SGL、HEXCEL等上市公司的财务报表，尽管近年来全球经济危机，需求不振，上市公司利润率普遍大幅波动。2012年毛利率相对稳定（25%左右），净利率则恢复至10%左右。
我国上市公司：从低端、终端追起，盈利尚早A股上市公司中方大炭素、中钢吉炭、金发科技、三普药业、大元股份、博云新材等涉及碳纤维或复合材料业务，但尚未突破原丝等重要环节。
我们暂不给予盈利预测和投资评级。
风险提示我国企业技术薄弱，低端产品产能扩张或导致结构性过剩；全球经济低迷，下游需求持续低预期；受技术封锁、价格高昂等限制，碳纤维应用推广受到限制；碳纤维产品受原丝等成本波动较大，盈利低预期。