方正证券：无线城市探索中前行,短期设备提供商受益
无线城市满足随时接入需求,盈利模式仍在探索中。
无线城市,即在城市范围内铺设无线网络,提供相应的通信和互联网等电信服务,无线城市发展至今,虽然其规模和铺开范围已经获得了长足推广,但其定位和盈利模式都没有形成代表性典型成功案例。推广初期曾因两大优势备受推崇,一是易于部署,建网成本低,而是对用户而言可以实现免费或低价的宽带网络。从目前已有案例来看,这两点都没有按照理想化实现,甚至在建网中因为需要增加中继设备导致布网成本进一步提高。无论是运营商还是其他介入项目方都需要依托某种收费模式实现建设成本的摊薄甚至盈利。全球大部分城市的无线城市建设以政府主导,运营商参与模式为主,实现在核心商圈和人口集中地区或旅游点的免费/收费模式。
国内运营商Wi-Fi热点量大于质,短期受益仍仅集中在设备提供环节。
作为无线城市启动时点靠后的国内大部分城市来说,大部分依然遵循运营商参与方式,但在核心商圈或旅游点则以大型购物娱乐中心、品牌商户独立增设有较小有效范围的Wi-Fi热点。国内无线城市规划步伐加快的同时,我们也注意到以运营商为主的Wi-Fi热点存在量大于质和限制商户自建热点辐射范围的两大问题。
运营商在提供WLAN服务商都采取了用户免费或部分免费的方式。但当用户进入热点覆盖范围时,很少会收到运营商的主动提示,登陆步骤的繁琐和连接的不稳定性也在很大程度上降低了消费者的使用热情和满意度,甚至部分显示已连接的无线网络在实际使用过程中并无有效数据传输。另一方面,为保证运营商无线网络的覆盖和使用程度,商户和其他休闲场所的自有热点也在辐射范围和区域上受到限制,双方也并未对此有理想的双赢解决方案。
因此,我国无线城市的建设和模式仍在学习全球其他城市的案例的同时自身探索,短期内难有运营层面上清晰明确的盈利模式和手段。在未来一段时间内无线城市的主要机会将集中在设备提供商,A股中的相关标的包括:中创信测(600485)、环旭电子(601231)和硕贝德(300322)。
银河证券：看好无线网络覆盖领域优势企业
银河证券发布通讯行业最新研究报告称，电信运营商在09年金融危机背景下，超常规的3G网络投资，挤压了今年的资本开支空间，上半年实际投资完成率也低于市场预期。下半年电信运营商资本开支迅速回升，预计2011年资本开支较今年会有大幅增加，以推动宽带升级战略和无线网络容量及质量提升，仅3G投资即有望从今年的950亿回升到1440亿。虽然3G网络建设已进入后期，但作为细分行业的无线网络覆盖和测试优化领域周期性较弱，未来投入只会持续增加，2011年预计将超过400亿，同比增速达到33.54%，该领域处于优势地位或快速成长的上市公司在2011年仍然会有比较好的投资机会。
基于通信业务量，尤其数据业务量快速增长，导致无线网络利用率大幅上升，网络容量和质量压力巨大，银河证券对电信运营商2011年无线网络覆盖和测试优化方面投入较2010年的增长保持乐观，给予世纪鼎利、三维通信“推荐”评级。