政策红利开启万亿级体育产业 大市值公司将涌现

　　体育产业加快发展政策落地，政策红利开启万亿级体育产业，体育运动用品将迎长周期需求拐点，大众体育休闲健身业的快速发展将导致巨量运动爱好者群体形成，另外，行业实体门店供给收缩，渠道环节库存压力减轻、订货会数据出现好转等，行业经营呈现积极信号。

　　光大证券认为，体育产业政策预期下，运动竞赛表演业、大众体育休闲健身业、体育运动用品业将先后受益。

　　上游主题性投资机会，建议关注受益运动竞赛表演业发展预期的浔兴股份、受益大众体育休闲健身业发展预期的际华集团。

　　体育用品行业短期因素改善确认业绩触底，去库存接近尾声，多线市场修正悲观预期，政策预期叠加有望提振行业估值，关注港股安踏、李宁、匹克、A股贵人鸟估值提升下的趋势性机会。

　　体育用品行业受益确定性最强，长周期需求拐点将确立，体育产业大发展将培育巨量运动爱好者群体，看好中国体验型消费期大市值公司的出现，建议长期关注安踏、李宁、匹克。

　　户外行业受益广义体育产业发展，概念型消费阶段仍可高速增长。可以关注探路者、嘉麟杰。