广发证券：稀土迎来投资机会

　　上周国际油价暴跌带动国内外基本金属普跌;政策组合应对稀土定价国际化变局,稀土涨价已形成一致预期,矿价率先上涨;锂精矿价格看涨,贵金属存反弹性机会。推荐配臵:盛和资源、五矿稀土、广晟有色、银泰资源。

　　基本金属:油价带动基本金属价格普跌

　　上周油价大幅度下跌,带动全球大宗商品下跌。国内外全线下跌。LME铜、铝、铅锌、镍、锡价格分别下跌1.39%、1.47%、5.81%、0.5%、6.45%、6%。国内铜、铝、铅锌、镍、锡分别下跌:1.98%、1.93%、8.31%、2.55%、4.12%、1.87%。我们认为中国经济增速下滑影响金属需求增速,总体趋势谨慎,关注个别品种供给收缩。个股建议关注:银泰资源、建新矿业、吉恩镍业、兴业矿业、中国铝业、中金岭南等。

　　贵金属:贵金属价格下跌

　　美元指数上周1.40%至89.60,贵金属价格继续下跌。国际金价下跌2.14%至1196美元/盎司,白银价格下跌5.58%。国内金价下跌0.81%,白银下跌5.02%。全球最大黄金ETFSPDR持仓继续下降1.2吨724.55吨。我们认为美元升值是大趋势,黄金短期或存反弹性机会。可关注:赤峰黄金、山东黄金。

　　小金属:稀土涨价成一致预期,锂盐价格上扬

　　稀土方面:本周轻重稀土氧化物价格继续分化(轻1.33%,重-0.38%)。主要因下游需求(永磁与发光材料)冷暖不均,相关品种涨跌不一(镨钕1.77%,铕-5.71%,钇-15.07%)。随着二次收储预期的扩散,目前稀土产业界已经对涨价形成共识;中钇富铕矿率先上涨8.33%,对氧化物价格形成强力支撑。个股方面:强烈推荐盛和资源,同时建议配臵五矿稀土、广晟有色。锂方面:冬季寒冷天气导致部分盐湖提锂厂家停产,FMC锂产品从12月起提价,国内部分锂盐厂近期逐步上调碳酸锂价格。电动车用锂需求增长带动锂行业长期向好,锂精矿价格看涨。考虑到上游4家占比90%份额,可配锂矿股:天齐、雅化、路翔、众和。

　　新材料:报废汽车政策突破在即

　　近期中国物资再生协会高延莉秘书长在中国城市矿产博览会上表示:国家有关领导强调《报废机动车回收拆解管理条例》一定要在年内出台。该政策出台将松绑废旧汽车再制造法律束缚,开启千亿汽车后市场。推荐配臵:秦岭水泥(中再生)、格林美、怡球资源。本周钕铁硼H35售价稳定,原材料价格上涨1.20%。

　　风险提示:美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。

　　研究员：巨国贤,宋小庆,吴怡平,陈子坤（2014年新财富评选有色金属板块研究第一名团队）