银河金融：市场对“虚拟现实”投资主题的兴趣增加

　　国内互联网巨头发展虚拟现实技术:在11月10日,腾讯[0700.HK]于发布miniStation的时候透露了其虚拟现实(VR)项目(项目主页:https://vr.tencent.com/)。MiniStation游戏机有两个版本,其似乎是Android系统驱动的游戏盒子。据悉,高端版本的游戏机与虚拟现实兼容并且连接到腾讯制造的头戴式显示器。根据公司计划,该游戏盒子还将支持各种类型的应用程序,包括游戏和电影视频、实时和社交应用程序,同时公司也开发了自家的未命名虚拟现实游戏。尽管公司在供应层面将面对多家公司(包括Facebook、Oculus、三星Gear、索尼Morpheus和微软Hololens)的竞争,腾讯吸引开发商的最新举措,反映了现时的大趋势-寻求第三方内容供应商合作发展强劲的应用程序。虚拟现实的发展越来越受到市场关注,于过去几年,市场对虚拟现实的投资正在显着增加。

　　虚拟现实技术主要有三种类型:感知沉浸式、非沉浸式和脑机神经界面。当中,感官沉浸式虚拟现实技术是目前最被认可的技术,游戏玩家配戴不同类型的设备来接收感官反馈,同时通过电脑屏幕进行互动。另一方面,非沉浸式不需要游戏玩家配戴任何设备,而玩家需要进入一个模拟器以接收感官反馈。脑机神经界面截至2011年仍是一个模型,但它仍然是虚拟现实中一个重要的概念。该技术不需要设备,亦不牵涉生理感应,而是将感知直接输入脑部,同时将玩家的意识投射到虚拟世界。

　　硬件方面,虚拟现实的设备分为两大类:基于PC的桌面虚拟现实设备,以及基于移动装置的移动虚拟现实设备:HTC万岁、Oculus公司裂谷、PlayStationVR和微软Hololens都属于桌面虚拟现实设备;谷歌Cardboard和三星GearVR则是移动虚拟现实设备。虚拟现实技术已经被应用在各个领域,包括教育、工业、军事、医疗和游戏。在相关内容制作方面,领先的企业包括Jaunt,NextVR,Pious及RicohTheta。

　　A股有不少上市同业,如虚拟现实设备商水晶光电[002273.CH]、全景互动播放器设备商数码视讯[300079.CH]和三维仿真技术公司川大智胜[002253.CH]。近日,这些A股同业表现强劲并跑赢大盘,主要由于:1)大盘整体反弹;2)腾讯发布虚拟现实项目。在A股上市的虚拟现实技术公司中,比较多是与硬件有关的。而在香港市场中,与虚拟现实相关的公司有数字王国[547.HK]和华夏动漫[1566.HK]。数字王国侧重于发展技术和内容/平台(尤其是有IP的原创内容)。数字王国目前集中于为硬件制造商制作高品质的虚拟技术计算机图象及360度实时媒体内容。在今年稍早时间,公司与乐视体育合作利用创新的360度虚拟现实直播分流技术,为球迷直播于中国举行的2015国际冠军杯赛事,管理层表示,该合作反映公司有着良好的商机。我们认同市场对数字王国抱持谨慎态度,而股份在短期内不太可能获得重新估值,主要由于市场关注公司可换股票据持有人的状况。然而,管理层重申该可换股票据持有人并非公司董事会成员,亦不是公司的高级管理层。宏达电前首席执行官及创办人之一周永明,已在去年9月被任命为公司董事会主席,公司表示其已委任其他专业人士出任高层职位以加强管理团队。数字王国是香港为数不多的虚拟现实上市公司,我们将继续关注该公司的动向,并密切留意虚拟现实行业发展的信息。