安信证券：长江经济带全景剖析

　　投资策略主题报告:一纵三横一心脏,长江经济带全景剖析
　　类别：投资策略 机构：安信证券股份有限公司 研究员：徐彪,刘名斌,江金凤 日期：2016-01-07
　　此篇报告是长江经济带投资手册系列报告的第一篇,旨在对长江经济带进行全景剖析,并解决以下三方面问题:

　　长江经济带的概念源起何时:长江经济带作为国家级重大发展战略,其推进必须“积跬步”才能“至千里”。向前追溯,90年代中期,以上海为核心的“长三角和沿江地区”的发展首次上升为国家级战略;“十一五”至“十二五”期间长江流域以一个整体区域再次纳入国家发展战略,这一阶段是以“点”的各自开发建设为主,且发达的水陆交通网并没有形成;十八大以后,“长江经济带”作为重大战略在国家层面得以正式确立,与“一带一路”、京津冀协同发展一并被列为三大区域发展总体战略。2015年伊始,针对长江经济带的规划细则将逐步落地,从资本市场主题投资的角度,长江经济带主题也将不断迎来政策催化为什么选择长江经济带:第一,“国家腹部”的地理位置占据优势。

　　借助长江经济带连接东部沿海与西部内陆的特殊地理位置,未来我国更多第二产业将向中西部地区转移,从而更多依赖西部到中亚的陆上交通进行贸易往来,破除任何有可能的国际势力对中国的海上封锁;第二,天然纽带与航运基础。长江经济带的航运具有运输成本低、运输能力大、占地少、能耗低、污染小等特点。黄金水道为长江经济带的一体化发展提供了可靠的保障。第三,节点城市辐射能力强且分布均匀。自东至西较均匀地分布着不少经济实力较强、产业特色突出、科教创新基础良好、城市文化吸引力很强的节点城市,这些节点城市能够以点带面、面面连线成带,利于整个长江经济带的区域一体化发展。

　　发展长江经济带的战略意图是什么:第一,区域发展层面,未来区域内产业格局的发展方向将呈现梯度转移的趋势,长三角地区将利用自身强大的资金优势重点发展高端制造业以及服务业,而具有成本优势的资源加工型、劳动密集型产业和具有市场需求的资本、技术密集型产业将向劳动力要素和土地要素具有比较优势的长江中上游转移。同时,在产业转移的过程中,长江经济带基础设施领域的投资空间将被打开,从而创造中国腹地新的经济增长级。第二,国家战略层面,长江经济带在国家战略版图中起到了至关重要的支撑作用,我们归结为“一纵三横一心脏”。其中三横一心脏即是当前国家所全力布局推动的三大区域发展总体战略,三横是“上”丝绸之路经济带,“中”长江经济带,“下”海上丝绸之路,“一心脏”是京津冀。

　　风险提示:长江经济带战略推进不及预期。