银河证券：2017年医疗旅游占全球旅游收入16%

　　类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：周颖 日期：2015-03-11

　　1)本周行情回顾&投资观点:

　　本周上证指数上证综指收于3241.19 点,较上周下跌2.09%,深证成指收于11392.40 点较上周下跌3.11%,沪深300 指数较上周下跌2.64%。休闲服务行业周涨幅达3.73%,再次跑赢大盘,创造相对收益5.82%,需要指出的是在本周超过半数行业均出现明显回落的情况下,休闲服务再次体现了较强的抗跌性,而行业年初至今涨幅已达16.17%,一直保持全行业中上游水平,从整体板块的角度,建议将本行业设为hedging portfolio。

　　休闲服务子行业方面本周相继迎来全线上扬,其中酒店上涨幅度较大,达到10.16%,主要来源于宝利来(收购新联铁,进军铁路装备建设领域),金陵饭店(养老产业标的)对子行业的贡献。进入农历新年的第一个完整交易周,休闲服务行业整体表现良好,我们①:继续维持对入境游市场的期许并推荐:西藏旅游,桂林旅游,云南旅游,丽江旅游,全聚德等,②:主题公园线我们首次推荐:海昌控股(2255.HK),继续推荐宋城演艺,风险提示:体育主题概念股国旅联合大股东于上周无完成减持,③:长期维持看好并推荐:众信旅游,中青旅,中国国旅,锦江股份。 ④:对于即将上市的北部湾旅,九华旅游给予可积极申购的建议。

　　2)重要公司公告:

　　【黄山旅游,2014 年度业绩快报公告】情况简述:情况简述:本年度营业利润同比增长38.49%, 主要原因为:营业收入较上年同期增加20.36%;投资收益同比上年增加,主要系本期华安证券派发 2013 年度现金分红及对外投资收益增加所致。报告期内,公司在旅游服务业的接待人次及餐饮住宿上收入规模增长较快,公司产业结构逐步优化; 受房地产市场调整及相关房产项目交房的影响,公司商品房销售同比下降。

　　【国旅联合,关于股东减持股份的提示性公告】基本情况:江宁国资2015 年3月4 日通过大宗交易累计减持持有的国旅联合股票600 万股,占总股本的1.39%,本次减持后江宁国资仍持有公司股份数为31580388 股,占总股本的7.31%。

　　【首旅酒店,关于投资设立北京首旅寒舍酒店管理有限公司的公告】出资方式、出资额和出资比例: 北京首旅酒店(集团)股份有限公司与山里寒舍(北京)旅游投资管理有限公司共同出资1,000 万元成立北京首旅寒舍酒店管理有限公司,首旅酒店出资人民币510 万元,占注册资本的51%;山里寒舍公司出资490万元,占注册资本的49%。本项目产品符合国家关于新农村建设的宏观政策,所处行业正面临着高速增长的历史机遇,若能顺利实施,将对首旅酒店集团品牌的整体发展起到十分重要的作用,将取得良好的经济效益和社会效益。同时本项目属于轻资产形式公司,不会对首旅酒店的财务状况和经营成果产生重大影响。

　　3)重要行业&公司新闻:

　　在线旅游:犹如电商之战,各家在线旅游公司争夺市场份额同时,也不得不面对巨额亏损的事实。以时间换空间,通过战略性亏损扩大市场份额依然是2015 年在线旅游行业的发展逻辑。但稍有不同的是,相比前两年主要针对前端用户的争夺,几家公司将同时展开上游资源和周边资源的竞争。其实在2014 年,各家公司已经悄悄完成布局,2015 年将是重点全速推进的一年。医疗旅游 :医疗旅游业将在未来几年迅猛增长,最近5 年来,医疗旅游以平均9.9%的速度增长,是全球旅游业增长速度的两倍,预计到2017 年将带来6785 亿美元收入,占世界旅游总收入的16%。