长江证券：“政策+行业”交相辉映，技术千般“路线”为引

　　无人驾驶带来巨大变革,带来黄金投资价值

　　无人驾驶分为两个层面:辅助驾驶和自动驾驶。单车智能配合网联智能,无人驾驶等级逐步向上。目前辅助驾驶已进入爆发前夜,自动驾驶也纳入议程,无人驾驶在特殊环境下的商业化探索也正在加速。无人驾驶带来“部件→系统→ 整车→商业模式”的四层变革,孕育巨大的投资价值。部件和系统层级引入大量新技术,智能化升级带来旺盛的市场需求,预计到2020 年国内智能驾驶在传感器、电控执行、芯片等总体前装市场规模将达到700 亿人民币。

　　全球政府积极推动,路线图是重要依据

　　路线图是各国发展无人驾驶的重要依据,也是行业发展的指引。路线图的聚焦领域也是国家政策鼓励的方向。1)中国:路线图即将发布,网联智能将重点提及;2)欧洲:乘用车、商用车两路齐发;3)美国:立足数字交通,车联网+智能驾驶+新兴科技三线并进;4)日本:多部门协同,多技术并举。

　　无人驾驶全球提速,新兴技术逐步落地

　　无人驾驶成百花齐放局面,各类商业模式逐步落地,车厂更是抢占新技术将自动驾驶作为下一主战场。,1)荷兰、新加坡落地无人驾驶公共出行服务,国内北汽无人驾驶项目即将商用;2)自动驾驶已成车厂核心角逐舞台,宝马领衔三巨头合作加速自动驾驶实现,沃尔沃与谷歌、福特、Uber、Lyft 建立自动驾驶合作联盟;3)新型技术如激光雷达、高精地图、V2X 等争夺已成白热化, 未来两年将纷纷落地商用。

　　投资建议:路线图发布在即,看好无人驾驶板块

　　路线图预计8 月底将发布,届时会梳理无人驾驶发展的核心技术,并对未来渗透率和达成方式做出建议,路线图的发布也为后续无人驾驶相关政策铺路。我们认为路线图的发布对行业发展有着积极推动作用,利好无人驾驶板块。重点推荐:单车智能“环境感知+控制执行”-拓普集团、欧菲光、模塑科技、亚太股份、万安科技、星宇股份、均胜电子、四维图新、保千里等;网联智能V2X- 宁波高发、兴民钢圈、国脉科技、高鸿股份、大唐电信等。

　　风险提示:无人驾驶催化不及预期;路线图发布进度不及预期;