智能制造11只概念股价值解析
机器人公司动态点评:业绩符合预期,加速服务机器人产业化布局
类别:公司研究 机构:长城证券股份有限公司 研究员:曲小溪 日期:2016-10-27
投资建议:
我们预测2016-2018年公司的EPS分别为0.28元、0.34元和0.40元,对应PE分别为85倍、71倍和60倍。受下游需求低迷及研发投入大幅增加影响,公司业绩维持个位数增长,基本符合预期。公司是国内工业机器人龙头,积极开拓新市场将使其地位得到巩固,公司加速布局的服务机器人有望未来几年迎来爆发式增长,维持“强烈推荐”评级。
投资要点:
业绩符合预期,研发投入大幅增加:2016年前三季度,受下游需求低迷影响,公司实现营业收入12.46亿元,同比增长8.87%,归属于上市公司股东的净利润2.48亿元,同比增长7.91%。其中第三季度实现营业收入3.57亿元,同比增长6.74%,归属于上市公司股东的净利润8276.23万元,同比增长11.29%,业绩符合预期。报告期内,公司销售费用达3325.73万元,同比大幅增加55.96%,主要系报告期内营销费用投入增加所致。管理费用1.70亿元,同比增加33.37%,主要系报告期内研发费用增加所致。
工业机器人龙头地位稳固,积极开拓新市场:报告期内,公司凭借丰富的技术及项目积累,持续研发国际一流的机器人技术及产品,巩固在国内机器人行业的龙头地位。公司自主研发的国内首创的7自由度协作机器人、国际领先的复合型机器人、国内首创的6轴并联机器人以及双臂协作机器人等新产品进一步强化公司在机器人与智能制造领域的优势地位。此外公司加大新产品市场投放力度,在维护好汽车、电子电器、电力、机械、食品、医药等市场的同时,新开拓了农产品、农用设备、烟花爆竹、热水器、家具等市场,进一步打开成长空间。
加速服务机器人产业化布局,蓄力迎接行业爆发式增长:报告期内,公司持续加大服务机器人技术与产品的研发力度,着力推广服务机器人市场,扩大公司服务机器人的市场影响力,加速产业化布局。公司服务机器人种类繁多,其中公共服务领域包含促销导购机器人、迎宾展示机器人、引领讲解机器人、送餐服务机器人等,目前在十余个省市实现销售。
此外,公司合作研发的国内首台应用于肿瘤治疗的消融医疗辅助机器人,目前已处于临床应用阶段。结合此前的骨科牵引机器人等产品,公司的医疗服务机器人产品线逐渐丰富完善。报告期内,公司服务机器人的“以租代售”的经营模式取得一定成果,已持续获得订单,提高公司产品知名度的同时,也为公司升级技术与产品提供数据支撑。我们预计未来几年全球服务机器人行业将迎来爆发式增长,IFR预测2017年服务机器人行业的市场规模将达到189亿美元。公司作为A股中优先布局服务机器人行业的标的,有深厚的研发和制造实力,公司在多个种类的服务机器人均积累了丰富的产品研发、生产及推广经验,未来将极大受益于行业增长。
风险提示:下游需求萎靡,服务机器人市场拓展不及预期。
新时达:加快机器人全产业链布局,期间费用待改善
类别:公司研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:马松 日期:2016-10-26
公司于10月23日晚间发布2016年三季度报告。报告期内,公司实现营业收入18.68亿元,同比增长82.19%;实现归属于上市公司股东净利润1.59亿元,同比增长2.76%;实现基本每股收益0.2608元,同比下降0.15%。
投资要点:
营业收入增长符合预期,三费上升较快。公司三季度的营收同比增速依旧保持在高位区间,第三季度,其实现营业收入8.40亿元,同比增长135.44%,二季度同比增速为75.76%;环比方面,三季度营收增长4.84%。
营收增长较快的主要原因仍然为前期外延收购的并表因素,主要包括今年上半年并表的会通科技100%股权以及晓奥享荣剩余49%股权。晓奥享荣与会通科技的产品毛利率总体低于公司原有业务,并表后虽很大程度提升了公司营收水平,但毛利率水平有所下滑,前三季度公司产品综合毛利率为26.41%,较去年同期下降11.48个百分点,其中第三季度毛利率为25.72%。
另一方面,公司前三季度的三费支出上升较快,其中财务费用与去年同期相比增加了1,923.31万元,主要原因为此次外延收购的会通科技100%股权与晓奥享荣剩余49%股权的现金对价使公司短期借款余额从年初的3.6亿元上升至目前的8.8亿元,利息支出大幅提升。
“关键核心部件—本体—工程应用—远程信息化”持续开拓中。三季度以来,公司继续加大工业机器人产业链上下游的拓展与整合,晓奥享荣与上海逸欣合作成立合资公司,注册资本为2,000万元,其中晓奥享荣出资占比51%。此次合作有望充分发挥晓奥享荣在汽车柔性焊接生产线项目上的优势,与上海逸欣在客户资源等方面产生更多共赢点。
维持“推荐”评级。
预计2016年~2018年EPS分别为0.32元、0.39元以及0.47元,对应当前股价市盈率为47.1倍、39.0倍以及32.0倍。
风险提示。
工业机器人增速不达预期;电梯行业下滑加速;子公司业绩承诺无法兑现
亚威股份:数控成形机床龙头,深耕激光装备产业与自动化领域
类别:公司研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:刘洋 日期:2016-11-09
亚威是国内中高端数控成形机床龙头:公司布局成形机床、激光加工设备、工业机器人3大业务板块,主要提供金属板材加工一体化解决方案,满足中高端客户需求;公司业绩稳健,机床产品保持良好市场竞争力,二维激光切割机业务进入高速增长期,主营收入在行业下滑的不利条件下保持稳中有增,2016年前三季度实现收入7.9亿元,同比增长15.46%,归母净利润0.55亿元,同比下滑13.02%,业绩表现优于行业平均。
金属成形机床行业需求较为低迷:根据机床工具工业协会统计,2015年国内金属成形机床新增订单同比下降16.8%,主营业务收入同比下降14%,利润总额同比下降15.3%。2015年成形机床产量为30.4万台,同比下滑12.26%,2016年上半年产量14.7万台,同比下滑3.3%。行业整体比较低迷,但上市公司所处的中高端市场下游需求依然保持相对平稳。
收购盛雄激光,深耕3C自动化领域:11月7日股东大会通过收购议案,公司以4.78亿元现金收购盛雄激光100%股权。盛雄的核心能力在于皮秒、飞秒固体激光、CO2气体激光、光纤激光等技术的集成应用,为客户提供适用于3C自动化领域的中低功率激光加工设备。目前已经进入除苹果以外的国内外主流智能手机厂商(三星、华为、VIVO、OPPO、小米、乐视等)供应体系,直接客户包括欧菲光、水晶光电、长信科技、富士康等。2016-2018年承诺净利润不低于4000、5000、6000万元。
下游布局延伸,开拓激光装备产业百亿级市场:激光装备产业市场空间十分广阔,《2016中国激光产业发展报告》的数据显示,2015年国内激光加工设备销售收入达到335.5亿元。公司未来将充分整合内部资源,加强核心零部件采购方面的协同优势,进一步完善激光装备板块的业务布局,面向3C、汽车等多个下游行业,依托产品现有的下游应用提升市场份额和品牌影响力,大力开拓激光装备产业百亿级市场,实现快速成长。
首次增持,目标价18.48元。公司主营业务能力突出,数控成形机床质地优秀,亚威徕斯机器人本体业务增长较快,盛雄激光、亚威本部的激光加工装备业务进入增长快车道。预计公司2016-2018年实现净利润分别为0.88/1.45/1.72亿元,对应EPS分别为0.24/0.39/0.46元,未来三年净利润复合增长率32.7%。当前股价对应2016-2018年PE分别为68/41/35倍,首次给予增持评级,目标价18.48元。
风险提示:盛雄激光业绩增长不及预期;创科源实际业绩持续低于承诺。
康力电梯:维保进入快速增长期,下游增长点仍在
类别:公司研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:马松 日期:2016-10-28
事件:
公司近日发布2016年三季报,前三季度公司实现营收25.05亿元,同比增长7.55%;归属于上市公司股东净利润3.68亿元,同比增长11.15%;扣非净利润3.38亿元,同比增长12.64%。实现基本每股收益0.49元。其中,第三季度实现营业收入8.72亿元,同比增长1.46%;归属上市公司股东净利润1.24亿元,同比下降5.15%。同时,公司公布全年业绩预测,2016年预计归母净利润变动区间为4.15亿-5.62亿元,变动幅度在-15%到15%之间。
投资要点:
公司业绩略低于预期,净利首次出现单季度同比下滑,电梯行业增量点仍在,公司业绩整体将基本稳定。公司第三季度实现营业收入8.72亿元,增长1.46%,增速有所下滑,行业增长不明显,2015年出现负增长,2016年虽有所回暖但行业进入个位数增长时期趋势不言而喻,横向对比康力仍表现优秀。同时由于三季度管理费用和销售费用的同比上升,归母净利润单季首次出现同比下滑,整体第三季度略低于预期。公司产品毛利率第三季度仍维持在37.89%的较高位置。此外,随着原材料价格的企稳反弹,毛利率有下滑风险。电梯行业增长点仍在:(1)国内品牌抢占外资品牌市场的趋势仍在。目前本土品牌市占率已达46%且不断提升,公司为当之无愧的民族第一品牌。(2)老旧电梯的更换市场随时间推移呈快速扩张趋势。
(3)县域市场潜力被逐渐挖掘。(4)物联网的快速成长将使得电梯实现产业升级。众多因素决定了电梯市场依然大有可为。
维保业务进入快速释放期,增长动力较强。《特种设备安全法》的推出,促使电梯维保业务逐步向生产厂家转移。电梯产业的发展历程决定了维保市场在近年进入维保快速增长期,期龄超过15年以上的电梯累积增多,维修和更新量将大幅度提升,具有逐年增大的市场特点。目前全国电梯保有量超过450万台,以每台约5000元计算,市场空间在200亿以上,随着到期电梯的逐步增多,维保市场将越来越乐观。此外,各大城市电梯对老龄化电梯的检测力度近期亦有加大的趋势,以北京市为例,2016年共排查出有安全隐患电梯15480台,力争用两年时间完成专项治理工作,其他城市亦不断加强整顿力度。在新增电梯进入个位数增长的阶段,维保市场无疑是一剂强心剂。
公司为轨道交通快速发展的重要受益标的。根据中国城市轨道交通协会数据,2015年末我国城市轨道交通运营总里程数为3618公里,车站总数2236个,每公里约0.62个。“十三五”期间规划建设速度大幅加快,政策加码力度空前,我们预测“十三五”期间新增约4400公里,按照站台数密度提高的趋势,给予0.68个/公里预计,五年期间将增加约3000座站台。根据以往康力电梯中标项目,按每个地铁站按8台扶梯,每台扶梯价格(含安装)40万元左右计算,五年间扶梯市场空间在100亿左右。康力电梯作为中国民族第一品牌,将在轨交电梯领域占据重要地位。
下调盈利预测,维持“推荐”评级。公司业绩略低于预期,预计公司2016年~2018年EPS为0.63元、0.72元以及0.88元,当前股价对应市盈率分别为24.19倍、21.01倍、17.23倍。下调盈利预测,维持“推荐”评级。
风险提示。
房地产行业下滑超出预期;原材料价格上涨超过预期。
华中数控:锦明顺利过户强化平台互补,定增询价溢价发行
类别:公司研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:潘贻立,沈伟杰 日期:2016-12-29
事件
公司收购标的江苏锦明100%股权已于12月6日完成过户;近日非公开发行认购对象报价工作完成,其中购买资产股份发行价格为26.36元,上市日期为2016年12月30日;配套融资股份发行价格通过询价确定。
点评
标的资产已完成过户,机器人集成业务进一步完善。江苏锦明主营机器人本体与系统集成应用以及玻璃机械设备制造,收购完成后华中数控“一核三体”战略布局进一步完善。华中数控科研院所平台以及江苏锦明市场化机制,双方资源优势互补。本次收购对价总计2.8亿元,其中股份支付1.68亿元;募集配套资金不超过1.25亿元,主要用于支付现金对价。
江苏锦明产品切入锂电自动化领域。江苏锦明机器人自动化业务收入2014/2015/2016年1-6月分别为3557/6222/5532万元,下游客户包括华为、百事食品、老板电器等知名企业。去年12月锦明与江苏金坛签订锂电池PACK自动化装配线工程合同,总金额8100万元,目前已完成主要的锂电自动化装配线和两条模组线,剩余一条模组线正在安装过程中。
玻璃设备占比下降,锂电自动化业务高增长有望带动业绩超预期。江苏锦明玻璃机械设备占比逐步下降,锂电自动化订单有望超预期,带动机器人业务高速增长。今年1-8月实现营业收入7716.48万元,预计9-12月完成的在制订单金额8335.72万元,2016全年预计完成收入1.61亿元。江苏锦明业绩承诺2016/2017年扣非后净利润分别不低于2865万元、3715万元,并表后可对上市公司主营业务的盈利带来较大的提升。
与阿里云计算签订合作协议,智能制造+新能源汽车双产业并进。公司12月与阿里云计算签订智能制造新模式框架合作协议,在云计算、大数据、物联网领域开展合作,推动制造装备从数控一代向智能一代升级;9月拟出资2000万在宁波设立宁波华数机器人有限公司,主要从事机器人及数控装备的研发、集成、销售以及智能制造整体解决方案,拓展公司机器人产品在宁波地区的应用推广。今年5月拟合资设立的武汉智能控制工业技术研究院有限公司已于7月取得工商营业执照,发挥华中数控在控制器、伺服驱动器和伺服电机等关键部件的优势,促进公司电动汽车相关产业的发展。
盈利预测
我们预测公司2016-2018年营业收入分别为6.75/9.32/10.82亿元,分别同比增长22.6%/38.1%/16.1%;归母净利润26/86/98百万元,EPS分别为0.15/0.50/0.57元(考虑公司增发收购完成后总股本增加至约1.73亿股)。
投资建议
我们认为江苏锦明锂电自动化订单有望超预期,机器人业务具备高成长性,业绩并表后有望提升公司盈利水平;智能制造+新能源汽车双产业并进,成长空间持续扩展。我们维持公司“买入”评级,未来6-12个月目标价34-36元。
风险提示
江苏锦明收购整合风险,承诺业绩未能兑现的风险,政府补贴政策变化的风险。
汇川技术:轨交业务再加码,工控主业增速反弹强劲
类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:邬博华,马军,张垚 日期:2017-01-25
报告要点
事件描述
汇川技术公告,子公司经纬轨道拟引入新投资者。咸阳现代轨道交通设备有限公司董事长庄仲生将出资现金人民币6500万获得经纬轨道9.1%股权。
事件评论
2015年6月,汇川技术收购江苏经纬轨道50%股权以开拓轨交电气新业务。目前江苏经纬牵引系统销售主要集中在苏州,并参与深圳地铁招标。本次引入的新投资者庄仲生先生在轨交市场有丰富的产业资源,其承诺协助经纬轨道在2017-2018年中在国内(不含苏州、深圳)的城市地铁招标中至少获取一条完整的牵引系统订单。
汇川技术近年业绩增速受电动车驱动业务影响较大,目前下游核心客户仍为宇通客车。从统计来看,宇通去年四季度电动客车明显放量,带动全年产量近2.7万台。受益于这一趋势,判断公司2016全年电控业务增速可超过25%。为了降低单一客户对公司业绩增速的影响,汇川目前正积极开拓下游物流及乘用车客户。预计物流车及乘用车驱动业务将分别在2017及2018年开始放量。
公司工控主业增速反弹超预期。根据三季报披露,公司去年1-9月工业自动化新增订单达到23亿,同比增速26%左右,超市场预期。工控业务增速反弹主要是受益于房地产复苏所带来的宏观回暖以及自身销售开拓增强。其中通用变频器变现最为抢眼,前三季度销售达到4.42亿,同比增长41%;电梯一体机前三季度销售7.11亿,同比增速9%。此外,公司通用伺服产品继续维持高增速,前三季度销售2.28亿,同比增速53%。考虑在手订单交付及去年三季度全国地产增速仍维持高位,预计公司今年上半年工控业务销售同比将继续保持乐观。
第三次股权激励落地,推动公司加速战略转型。汇川作为国内工控市场进口替代的领军者,上市以来经历了高速内生增长。而展望未来看,公司大概率需要经历两类转型:1)由设备供应商向平台型系统集成商;2)由主要依靠内生增长向内外延兼顾。公司近期已实施第三期股权激励计划,激励总人数635人,涉及限制性股票5364万股。我们认为,本次激励计划的落地将有效绑定经营层与股东利益,助推公司加速向平台型龙头企业转型。预计公司16-17年EPS分别为0.60/0.73,维持推荐。
埃斯顿:机器人业务持续高增长,智能装备市场前景向好
类别:公司研究 机构:平安证券有限责任公司 研究员:黎焜 日期:2016-12-22
投资要点
事项:近期,我们参加了埃斯顿的公司调研活动。
平安观点:公司机器人与智能装备核心控制功能部件两大主业协同发展。公司在数控系统、伺服系统等智能装备核心部件领域具有较强的技术优势,机器人关键零部件自制率达到80%左右,其中自主工业机器人控制系统等部件的成本约占外购国外品牌的50%左右。工业机器人以6轴产品为主,产品具有较强的性价比与售后服务等竞争优势。
机器人业务预计全年营收将翻倍增长,17年仍将保持较快增速。工业机器人及智能制造系统业务2016年1-9月的销售收入同比增长约120%,预计全年销售额将翻倍增长,今年的销售占比预计将达到40%左右。家电、汽车零部件、新能源、3C等下游行业的市场需求向好,随着募投项目投产,17年预计仍将保持较高增速。
交流伺服系统市场份额提升,保持较快增长。2016年1-9月,交流伺服系统销售收入同比增长超过50%;主要竞争对手有松下、安川等,产品主要应用于纺织机械、机床、包装机械、3C、机器人等行业。公司已建立海外渠道商网络,并具备UL、3C认证,海外市场的销售增速较快。
传统数控系统业务有望将受益于下游行业需求回升。公司数控系统、电液伺服系统的主要下游行业为金属成形机床等行业,机床行业的销售增速趋于回升,预计17年将逐步好转。
通过并购等途径加快发展。公司2016年通过收购普莱克斯与锋远自动化,进一步增强工业机器人业务的竞争力,普莱克斯为压铸机机器人自动化集成行业的国内领军企业。此外,今年入股从亊机器人三维视觉研发生产的意大利Euclid公司,有助于公司在机器人产业的竞争力提升。
投资建议:预计2016~2018年净利润为0.69亿元、0.97亿元、1.36亿元,EPS为0.25元、0.35元、0.49元,对应市盈率为131.6、93.6、67.2倍。公司机器人产业处于快速发展期,有望成为国内机器人本体及系统集成的领先供应商,在智能装备核心部件领域具有技术优势,维持“推荐”评级。
风险提示:机器人业务发展低于预期,下游市场需求下滑等。
京山轻机:业绩表现靓丽,发展逻辑加速印证
类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:马先文,王懿超 日期:2016-10-17
事件描述
公司发布2016年三季报预告,报告期内预计实现归属母公司净利润4300万元-5300万元,同比增长133.35%-187.62%;其中,Q3单季实现归属母公司净利润1516.6万元-2516.6万元,而去年同期实现亏损998.61万元。
事件评论
一、移步高端、发力海外,包装机械业务已然发转。作为京山轻机发家的主要业务,包装机械一直是公司业绩的主要支撑,然而,近年来受GDP增速逐步下行、制造业转型升级等影响,国内固定投资增速应声回落,由此导致京山的包装机械业务长期处于低迷状态。为应对行业下行,公司着力布局高端精品战略、国际化战略、服务化战略与智能化工厂改造,由此带动纸包装机械业务与印刷机械业务的毛利提升,同时,海外业务维持快速增长,彰显战略转型的优异效果。
二、提效扩产,汽车零部件力图突破。作为公司拓展业务的首次尝试,2010年公司开始投资建设汽车零部件铸造业务,同年3月首期工程完工,并设立铸造分公司,主要从事铸造、机加工两个制造领域;2013年设立湖北京峻汽车零部件有限公司,主营汽车铸造件;同年8月,收购武汉武耀安全玻璃有限公司55%股权,将汽车零部件业务拓展至各种汽车用安全玻璃及其总成系统。然而,2010年之后汽车已经过了高速增长期,从产、销两端来看,其增速中枢均出现明显下滑。作为后介入者,公司该块业务发展一直中规中矩,为扭转势头,公司一方面加强公司管理,降低成本支出,另一方面,开发优质客户,力图提高盈利水平。
三、并购惠州三协,成就人工智能落地工业场景的践行者。在京山轻机谋求转型之际,2014年6月,公司发布草案,以对价4.5亿元,以发行股份与支付现金结合的方式收购惠州三协100%股权,其中发行股份购买惠州三协86.5%股权,支付现金购买剩余13.5%股权。同时,公司于今年8月份发布定增预案(修订版),锁价1年募资8亿元,主要用于投资公司自动化改造项目、智能工厂与智能制造项目、康复机器人项目等。惠州三协主营工业自动化设备与精密器件产品的研发、生产和销售,其中工业自动化领域包括致力于为消费电子、建材家居等行业客户提供设备或完整的自动化生产线;精密制造主要基于三协对机械制造中的基准、定位、受力、材料、公差等技术的深厚积淀,为客户提供丰富的精密机械制造为主的业务,质地优异。同时,我们看好惠州三协基于机器视觉、深度学习等人工智能前沿技术打造检测生产线的市场价值。
四、盈利预测与投资建议:预计2016-2017年EPS分别为0.25元与0.34元(摊薄后)。首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:技术研发不及预期;市场拓展不及预期
华昌达:汽车智能制造龙头,整合效益凸显
类别:公司研究 机构:中国中投证券有限责任公司 研究员:张镭 日期:2016-06-21
投资要点:
“内生+外延“助力公司成为汽车智能制造龙头。公司以汽车智能输送系统起家,通过收购徳梅柯布局汽车领域机器人智能制造系统集成,收购美国DMW,LCC进入美国汽车输送系统市场,15年公司在汽车智能制造领域实现营收17.45亿,为国内汽车智能制造龙头;同时公司通过收购美国W&H奠定向物流仓储自动化发展基础,收购西安龙德科技逐步开拓军工板块业务,“内生+外延“助力公司长远发展。
徳梅柯为白车身智能制造集成总包龙头,整合协同助超预期发展。徳梅柯主要业务为向整车厂家提供白车身焊装生产线机器人智能制造集成;公司收购后,在资金、客户与管理上与德梅柯良好协同,德梅柯迅速由行业本土第4、5名位置成长为行业本土龙头。徳梅柯承诺14、15年净利润5000万、6500万,实际现实净利润5660万、7496万,超业绩承诺13.2%和15.3%。16年一季度期末,公司预收账款2.5亿,较期初大幅增长40%,我们判断预收款大幅增长主要是由于德梅柯订单大幅增长;另外,16年6月前库卡中国区CEO已出任徳梅柯总裁,徳梅柯新厂预计16年年内完工,未来德梅柯业绩增长有望加速。
DMW,LCC为美国汽车输送装备龙头,协同效应有望兑现。DMW,LCC拥有68年历史,为美国汽车输送装备绝对龙头,主要客户为北美三大车厂;DMW与华昌达可形成良好协同,首先,德梅柯可借助DMW将白车身焊接业务拓展至北美;其次,华昌达本部可利用国内制造与服务成本优势来降低DMW现有外包成本,增强DMW盈利能力;再次,公司可以为DMW提供资金支持,助力其在北美进行新的一些兼并收购和资源整合。16年公司将逐步完成国内和北美团队融合,协同效应有望兑现。
预测公司16~18年归母净利润1.65/2.21/2.57亿元,对应当前股价PE为55/41/35倍。公司为国内汽车智能制造龙头,德梅柯发展势头迅猛,未来DWM协同效应兑现将大幅增厚利润,给予公司17年50倍PE,对应目标价20元,首次覆盖,强烈推荐。
风险提示:与DMW整合低于预期,汽车行业发展低于预期
天奇股份公司调研报告:汽车自动化平稳增长,积极布局拆解后市场
类别:公司研究 机构:长城证券股份有限公司 研究员:曲小溪 日期:2016-11-28
公司汽车自动化业务平稳增长:汽车自动化业务是公司的主业,利润的主要来源,占公司营收的一半以上。公司的自动化业务包括自动化输送业务和自动化仓储业务两个板块。公司在自动化输送业务领域发展多年,尤其在汽车总装生产线领域具有绝对优势。2016年订单情况达预期,公司的一些大订单也主要是来自于汽车总装生产线,收入整体平稳,同时公司与国内同行业相比在国际上具有绝对竞争优势,目前正加大力度开拓海外市场,促进该业务的进一步发展。仓储业务受国内宏观经济不景气的影响,公司下属控股子公司无锡天捷自动化物流设备有限公司客户技改计划延期较多,2016年上半年接单量未达预期公司,未来公司将借助主业优势在汽车及汽车零部件领域带动该业务的发展带动该业务板块的发展。
积极布局汽车拆解,进一步打开成长空间:2016年9月19日,国务院发布《国务院关于修改〈报废汽车回收管理办法〉的决定(征求意见稿)》,政策关于允许报废汽车“五大总成”可交售给再制造企业。当前国内汽车二手零部件市场受政策、消费观念等因素的影响仍远远落后于国外水平,这也意味着再制造在未来无疑是一个非常广阔的市场。为此公司积极布局汽车循环经济产业,组建具有精细拆解能力的拆解队伍、搭建汽车循环经济产业的贸易平台、完善拆解基地建设。现阶段废旧汽车回收与拆解业务主要依靠销售废钢铁盈利,未来汽车二手零部件市场成长起来,会在很大程度上提高公司的整体盈利水平。公司目前有两张牌照:吉林省白城市东利物资再生利用有限责任公司和宁波市废旧汽车回收有限公司,均为当地唯一具有汽车拆解资质的公司,政策破冰和新规的进一步落实将有助于提前布局的公司取得领先优势,做大做强。
精耕细作,深挖传统业务:在自动化装备业务上,公司凭借长期积累的经验,正在积极由输出成套设备向提供EPC工程总承包服务转型,公司将为客户提供从工程咨询、设计、采购、施工、试运行全过程服务。EPC工程总承包会使公司体量迅速放大,净利润增长EPC工程总承包的能力需要经验的积累,当前主要集中在汽车行业,在积累了丰富的行业经验之后会关注其他行业。在风电业务上,整体情况与去年差不多,从公司布局来看,风电已不作为公司的一个发展方向,公司将逐步减少该业务的份额。
风险提示:自动化仓储发展不及预期,汽车拆解量不足。