中金公司王晟:保荐机构应勤练“内功”,助力建设更高质量科创板

2021-04-25 10:27:59 来源:上海证券报·中国证券网 作者:祁豆豆

  上证报中国证券网讯(记者 祁豆豆)近日,证监会对科创板《科创属性评价指引(试行)》(下称《指引》)作出修订,上交所同步修订发布了《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》(下称《暂行规定》)。中金公司投行业务负责人王晟接受上证报采访时分析指出,本次修订在原有基础上,进一步突出科创板“硬科技”特色,对保荐机构的工作要求更加明确,有利于保荐机构围绕国家战略,筛选出符合科创板定位的“硬科技”企业并推荐到科创板上市。这将进一步促进科创板扛起科创大旗,为“硬科技”企业在资本市场的发展提供快速通道。

  完善科创属性恰逢其时 服务“硬科技”使命不变

  在王晟看来,依托于制度创新,科创板落地以来运行良好,成果显著,已成为我国科技创新的资本主战场。一些“硬科技”企业受益于科创板制度改革,实现了在国内资本市场快速大规模直接融资,企业进行科技创新的资本支持更加充分。同时也在产业内实现了示范和引领效应,带动产业内优质公司在科创板聚集。

  但王晟注意到,尽管科创板总体“硬科技”成色较高,但仍然有少数申报和在审企业存在缺乏核心技术、科技创新能力不足、市场认可度不高等问题。监管审核资源、市场资金资源以及中介机构服务能力在某种程度上是有限的,少数科创属性不足的公司申报科创板一方面挤占了宝贵的IPO资源,另一方面也会为全市场带来负面效应,影响科创板整体定位。因此,本次对于《科创属性评价指引(试行)》及配套规则进行针对性完善,是必要的务实之举。

  “本次制度修订,使得实践中评判科创定位的维度更加多元、方法论更加完善,以更好地支持和鼓励‘硬科技’企业在科创板发行上市,是坚守科创板‘硬科技’定位的具体体现。服务科技创新是科创板的初心和初衷,突出‘硬科技’特色、服务‘硬科技’企业是科创板建设自始至终、不变的使命。” 王晟表示。

  保荐机构应勤练“内功” 助力建设更高质量科创板

  王晟认为,新战略形势下,保荐机构应当把握历史机遇,有所作为、不负使命,贯彻支持“硬科技”的核心目标,助力建设更高质量科创板。

  首先,做好“硬科技”企业的发掘、引导、规范与价值发现。在其看来,保荐机构,尤其是作为市场领先的头部券商,应当不断提高自身能力,发挥人员机构覆盖面广、研究能力强、行业敏感度高的优势,围绕国家战略确定的科技发展方向和内容、科技创新和应用能力突出、各细分行业领域领先、市场认可度高等维度,做好内外部协同,把科创板重点支持领域中的“硬科技”企业筛选出来,并推荐到科创板上市。

  其次,勤练“内功”,切实提升项目承揽质量与执业水平。具体而言,一是贯彻支持“硬科技”,准确把握科创定位,提高项目承揽质量。王晟认为,坚持“应科尽科”,不代表降低科创板承揽项目的门槛和标准。在 “硬科技”方向下,多渠道筛选“硬科技”企业,保荐机构应强化内部把关。对于拟承揽科创板项目,应在符合科创板支持方向和行业领域前提下,满足科创属性评价指标要求,并按照“实质重于形式”原则,综合判断企业是否符合科创板定位。对于部分理解难度较大的“硬科技”企业的行业特点、技术水平等信息,可在履行合规程序后咨询研究团队或外部专家意见,确保对企业科创属性理解正确。对于不符合科创板定位、不符合立项或申报标准的项目,绝不以次充好、放水立项或“带病”申报。

  二是持续提升保荐业务执业质量与内控水平,做好科创属性相关核查与披露,落实新规要求。王晟关注到,在注册制改革不断深化背景下,本次制度修订强化科创属性的披露与核查,也对保荐机构的专业能力和执业质量提出了更高要求。保荐机构应当高度重视科创属性核查,在进行财务、法律和业务基础尽调基础上,把科创属性作为进行尽职调查的最重要内容之一,准确把握科创行业特点和风险,做好有针对性地充分核查和披露,确保企业符合科创板的定位以及科技创新行业领域和相关指标的科创属性要求,确保企业科创属性信息披露真实、准确、完整。同时,保荐机构内部控制部门亦应该提高对于项目科创属性审核把关的重视程度和敏感度,严格按照本次修订后的《指引》和《暂行规定》等规定要求,督促项目组切实做好科创属性相关核查与披露,并对相关申报文件以及尽职调查底稿进行审慎细致的质量控制。