澜起科技一季度净利润预增9.65-11.17倍 PCIe Retimer或将成为下一张“王牌”

　　上证报中国证券网讯 4月10日晚间，澜起科技披露2024年第一季度业绩预告，公司预计一季度营业收入7.37亿元，同比增加75.74%；净利润2.1亿元至2.4亿元，同比增长9.65倍至11.17倍，实现2024年开门红。

　　公司介绍了其两款新产品的进展，其中，PCIe Retimer芯片单季度出货量约为15万颗，超过该产品2023年出货量的1.5倍；MRCD/MDB芯片单季度销售额首次超过2000万元。

　　资料显示，澜起科技以其在内存接口芯片领域的领先地位为资本市场熟知。近几年来，公司布局了四款高性能“运力”芯片产品，包括PCIe Retimer、MRCD/MDB、CKD、MXC，其中PCIe Retimer芯片已于2023年1月量产，其他三款新产品均于2023年完成量产版本的研发，将从今年开始规模出货。

　　对标AI独角兽 抓住PCIe Retimer机会

　　澜起科技表示，受益于AI产业浪潮，凭借优异的产品性能和卓有成效的市场拓展工作，其PCIe Retimer芯片已导入境内外主流云计算/互联网厂商的AI服务器项目，实现出货量的快速增长。

　　关于竞争格局，相关行业人士称，PCIe 4.0 Retimer主要有三家供应商，美国的Astera Labs，我国台湾地区的谱瑞科技以及澜起科技，澜起科技进入这个领域相对较晚，所以份额很小；到了PCIe 5.0时代，澜起科技奋起直追，成为全球第二家量产PCIe 5.0 Retimer芯片。从应用场景来看，一块典型的配置8快GPU的主流AI服务器，需要8颗或16颗PCIe 5.0 Retimer芯片。受益于AI服务器需求增长的推动，PCIe Retimer市场将在未来几年持续成长，下游用户至少需要导入2至3家供应商才能确保相关供应链的安全性，澜起科技在这个领域将有非常大的机会。

　　可以看到，作为AI独角兽企业，Astera于今年3月在美国上市，其招股书显示2023年营收为1.16亿美元，绝大部分来自于PCIe Retimer。由于PCIe Retimer在AI服务器领域的广泛应用，Astera受到资本市场热捧，上市当日暴涨72%，市值一度攀升至145亿美元。

　　PCIe Retimer或打开新的成长空间

　　翻查历史资料发现，当前澜起科技PCIe Retimer业务所处的阶段，与2015至2016年其内存接口芯片业务相似。当时，行业从DDR3向DDR4切换，内存接口芯片市场规模快速增长，澜起科技的DDR4内存接口芯片开始崭露头角，成功进入国际主流内存领域，市场份额迅速攀升。2016年至2018年期间，内存接口芯片市场规模从2.7亿美元增长至5.7亿美元，澜起科技的份额从20%左右提高到40%以上。受益于市场规模及份额增长双重红利，公司的收入从5.58亿元增长至17.49亿元，两年复合增长率达到77.2%，内存接口芯片成为澜起科技当之无愧的“王牌”产品。

　　有市场人士分析，“当前行业正从PCIe 4.0向PCIe 5.0切换，PCIe Retimer芯片作为AI服务器的核心连接芯片之一，产业链各环节的认证和测试流程非常冗长。澜起科技经过一年多持续的客户导入，已在整个生态奠定了非常好的基础，一季度的出货印证了这一点。虽然目前份额还不大，但起量态势超出预期，这是重要的里程碑，表明澜起科技的产品已切实受到用户肯定，迈出了实质性的一步。”

　　未来几年，PCIe 5.0生态将持续渗透，AI服务器需求将快速增长，澜起科技的市场份额有望进一步增加。受益于上述三重因素，参考澜起科技在内存接口芯片上的成功经验，PCIe Retimer或将成为澜起科技下一张“王牌”，为其打开全新的成长空间。（柴刘斌）