首单“双资产服务机构”消费金融ABS发行

　　中国证券网讯（记者 高翔）中国证券网记者了解到，“京东·中腾信微贷资产证券化产品”（以下简称“京东中腾信ABS”）近日通过京东ABS云平台完成发行，发行规模为5.89亿元，优先A级资产发行利率为5.5%-5.8%。

　　“这是在消费金融领域首次尝试双资产服务机构的ABS项目，该结构对一些互联网金融企业的ABS发行亦可起到示范意义。双资产服务机构的好处是，万一中腾信破产了，京东金融有能力进行后续的贷款管理和催收，相当于上了双保险。此外，场外ABS的效率相对来说也要高一些。”中腾信资金渠道部总监魏昆对中国证券网记者表示。

　　据了解，“京东中腾信ABS”的基础资产都来自中腾信，资产包主要为向工薪阶层借款人发放小额消费金融借款，京东金融则承担了前置逐笔风控审核、提供贷款监测服务、贷后定期和不定期的人工审核、提供后备资产服务和以自有资金持有部分夹层级份额等工作。

　　具体来看，在基础资产的筛选阶段，京东金融与中腾信信息系统对接，对于中腾信推荐借款人，京东金融白条风控逐笔审核，排除命中京东金融黑名单数据库的借款人。

　　在投中监测阶段，京东金融为信托计划提供与信托贷款监控有关的管理服务：监督中腾信受让逾期贷款债权及涉诉贷款债权；监测信托贷款逾期90日的累计逾期率，当90天累计逾期率超过10%或贷款服务机构中腾信出现丧失服务能力事件，及时通知受托人；每季度出具《贷款监测服务机构季度报告》。

　　而在投后管理阶段，京东金融对中腾信进行定期/不定期检查，包括但不限于资产相关档案查阅、一级部门负责人走访、系统数据台账核对等。由于与中腾信系统对接，京东金融系统中记录了每笔资产的基础信息，包括但不限于借款人身份信息、联系信息、借款信息与还款记录，当中腾信出现丧失资产服务能力事件，京东金融可作为后备资产服务机构，为该信托计划及信托贷款提供管理服务。

　　同时，有别于传统的场内ABS发行，京东金融出资5亿元，认购结构化信托优先级，用于向中腾信推荐的工薪阶层借款人发放小额消费金融借款，形成ABS入池基础资产。之后，京东金融聘请外部评级机构将持有的优先级信托份额细分为优先A、优先B、优先C级并进行外部评级，通过信托受益权转让的形式将达到AAA级的信托受益权及部分夹层级信托受益权转让给资本市场上的机构投资人。

　　也就是说，交易完成后京东金融通过持有部分夹层级信托受益权的交易形式，为“京东中腾信ABS“提供了增信措施。

　　京东金融结构金融部负责人郝延山表示：“这相当于用自有资金来撬动新兴金融行业内的增量资产，对底层资产从生成环节就做了全流程的风险把控，运用大数据分析优势，让全流程智能系统对每一笔入池资产均进行风险洞察，并确保资金全部通过SPV（特殊目的机构）运作，实现真正的破产隔离。不仅如此，在ABS发行后，我们还定期或不定期的进行投后检查，对存续期的ABS资产进行实时监控，向投资人持续提供实时的信息披露，确保公司运作、资产运作的真实和透明。”

　　今年10月，中腾信在深交所发行了“中腾信工薪贷ABS”，优先A级的收益率为5.4%。魏昆表示：“此单场外私募ABS与10月份的公募ABS相比价格相仿，但京东的参与让此次发行顺利很多，不然的话我们会在募集环节花很长时间。”