中国证券网记者 黄颖 良茂期货 汪洋
随着近日CPI、PPI数据推出，国内大宗工业品价格基本结束了反弹，中线或将遵循需求缺失原因而继续下行，在我国新一轮城镇化规划出台前，恐难上涨。
经济数据打压黑金板块
2013年6月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%。其中，包含着房地产价格的非食品价格上涨1.6%，且该指标从年初至今基本保持平稳。
2013年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.6%。其中，生产资料价格同比下降3.5%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约2.68个百分点。黑色金属材料、燃料动力、有色金属材料及电线价格更是分别下降了6.3%、4.9%和4.5%，是本次PPI下跌的主因。
以上数据分别从存量和增量方面，说明作为黑金板块（期货的螺纹、焦炭、焦煤、玻璃等品种）的主要下游产业的不景气，将很快通过产业链传导，倒推至上游产业，打压产成品价格。
国内钢企由赢转亏
国际上，德国某媒体报道称，德国最大的钢生产厂家——蒂森克虏伯钢公司正在审查出售部分欧洲钢业务的可行性，另一家媒体称，德国RAG基金有可能购买蒂森克虏伯的股份，以增加在该炼钢厂的资本投资，确保这家钢厂的独立性；目前澳大利亚矿业巨头仍继续推进数十亿美元的扩建项目，将推动铁矿石出口量增长，澳上调2013/14财年（截至2014年6月30日）澳大利亚铁矿石出口预期，较之前预计的5.33亿吨上调14%至6.1亿吨；摩根士丹利的研究数据表明，全球过剩钢产能估计3.34亿吨，其中中国过剩约2亿吨。未来5年，世界钢产量可能增约3%，这意味着不采取行动，产能过剩局面仍将继续存在。
国内来看，河北冶金协会近日发布数据显示，1至5月份，全省入统的65家重点钢铁企业累计利润达到2.39亿元，比去年同期的28.17亿元相比，降低了91.50%，与1至4月份的累计利润同比降低83.25%相比，又下降了8.25个百分点。5月份当月，上述重点钢铁企业的利润总额，从上月盈利1.26亿元，转为亏损0.99亿元。
上周钢厂开始“忍痛割爱”，产量从原来的周增1.5%快速转变为周降1%，从而引发了期货上以螺纹为首的黑金板块快速反弹，但下游需求持续不振，库存难以消化才是价格不断下行的主因，一旦减产无法持续，就会出现价格继续下行，甚至大幅下行的局面。
黑金品种跌幅各异
同为期货黑金板块，螺纹、焦炭、焦煤以及玻璃这几个品种的涨跌幅度和节奏也各不相同，焦炭和焦煤或将带头下行：从产业链来看，房地产带动螺纹，从而进一步带动其上游的焦炭焦煤下行；焦炭和焦煤除了在比价上有1.3-1.4的合理区间外，一般处于通涨共跌的局面，现在的比价维持在1.3左右，故焦煤的下行速度或将大于焦炭；而在钢厂减产的上周，降低了此两品种的需求，故从盘面上来看，该两品种的反弹强度也远远低于螺纹；玻璃对螺纹在房地产建设周期上有约3个月的滞后期，故其若大幅下行，一般会出现在下行行情接近末尾的、最疯狂的阶段。黑金板块出现明显反弹只能关注新一轮城镇化规划出台带来的基本面转暖。
操作上，保守的投资者可以进行多螺纹空焦煤的策略；激进的投资者可以选择背靠1040空焦煤、背靠1425空焦炭或者背靠3630空螺纹的策略，止损分别放在1060、1450和3665，目标分别是1000、1400和3442，当玻璃跌破1365平台后，可以转空玻璃，止损1385，目标1327近期低点和1320平台位置，仓位控制在隔夜40%以下，日内滚动最高仓位控制在70%以下为宜，注意点位，切勿追涨杀跌。
