习近平考察废弃物绿色回收利用 关注三家上市公司

　　中国证券网讯（记者 赵艳云）7月22日消息，习近平来到格林美武汉分公司，考察废弃物的绿色回收利用。生产线上一台台废旧冰箱、电脑、电视机被拆解，铝、铜、塑料等被回收。总书记说，变废为宝、循环利用是朝阳产业。垃圾是放错位置的资源，把垃圾资源化，化腐朽为神奇，是一门艺术，你们要再接再厉。

　　格林美高新技术股份有限公司是一家开采“城市矿山”的企业，主要从事废旧电池、废旧灯管、电子废弃物等的绿色回收利用。曾获国家科技进步奖。2012年被评为国家循环经济教育示范基地。同年销售收入17亿，增长40%。

　　长城证券表示，看好再生金属领域的发展前景。从回收渠道、回收规模及产品等方面综合考虑，重点推荐格林美、贵研铂业、怡球资源。

　　22日午后相关概念股拉升，格林美、怡球资源尾盘涨停，贵研铂业上涨4.5%。

　　长城证券：看好再生金属领域的发展前景
　　长城证券表示，看好再生金属领域的发展前景。从回收渠道、回收规模及产品等方面综合考虑,重点推荐格林美、贵研铂业、怡球资源。
　　我国再生金属产业成长可期。与矿产资源进行生产的原生金属工业相比,再生金属有以下优势:一、再生金属工业是一个环保型的“资源-生产-消费-再生资 源”的流程,最大限度地反复利用资源,实现了“低开采,高利用,低投入,高回报”的运作效益;二、再生金属的生产过程能耗水平远远低于原生金属;三、再生 金属产业建厂投资少。2015年,我国再生有色金属产业的目标是年产1200万吨,今年预计产量将为800万吨,未来三年的年复合增长率为15%左右,再 生金属产业有望进入高速成长期。
　　重点推荐格林美、贵研铂业、怡球资源。目前国内再生金属领域企业较多,部分上市公司也有涉及,通过对回收规模、回收渠道、产品需求情况,我们重点推荐格林美、贵研铂业、怡球资源。
　　格林美：主业不断深化的再生金属领军企业。公司主要看点：一、钴镍是我国稀缺金属，国内可开采数量分别占世界的1%和3%左右，定价权掌握在国外手中， 废弃物的循环利用将成为缓解较高的原料对外依存度有效手段，而相关政策的不断推出使得这一模式具备了广阔的成长空间。目前公司已凭借在渠道及技术上的优势 抢占了先机；二、公司当前已形成了废弃钴镍资源循环利用与废弃电子电器循环利用的双轨驱动业务模式，横跨环保业务和稀有金属业务两个经济新兴发展方向，成 长性突出；三、公司主业不断扩张及深化，电子废弃物处理业务迅猛发展，回收渠道快速扩展，同时已经启动了金银稀贵金属、钨铜循环利用产业化生产线，已快速 发展为循环产业龙头，频频出台的政策东风及庞大的再生资源市场将是公司中期利润空间的强有力保证。
　　贵研铂业：成长确定的贵金属材料龙头。公司看点：一、贵金属再生业务：时机已到，蓄势待发。我国正在成为世界上最大的铂族金属消费国，但铂族金属储量仅占世界的0.48%，资源十分稀缺。 由于全球铂族金属市场供需格局日益偏紧，再加上资源国对铂族金属出口的限制，当前中国发展铂族金属再生业务已势在必行。贵研铂业凭借其在贵金属领域多年的 技术积累，已成功抢占国内铂族金属回收的市场先机，无论是回收渠道还是提取技术，公司优势地位短期无法撼动。此外，随着中国贵金属废弃物高峰的到来及公司 年回收5吨贵金属募投项目的建成，贵金属再生业务将成为公司业绩增长的最大动力；二、汽车尾气催化剂业务：成本及原材料优势明显。中国汽车尾气催化剂将在 2013-2014 年迎来更新高潮，预计2015年需求量将达4653万升/年，年复合增速达14%。与竞争对手相比，公司汽车尾气催化剂产品具备明显 的竞争优势：1）通过不同金属配比实现成本控制，综合成本优势显著，成本低约20%；2）铂族金属原材料有保障，能够实现部分自给，我们测算自给率在 50%左右。公司凭借其成本与原料优势，再加上战略投资者的引入，销售渠道已逐步打开，目前公司汽车尾气催化剂产品已成功进入某些德资和法资品牌的供应体 系。
　　怡球资源：再生铝龙头。公司看点：一、再生铝资源消耗低。再生铝能耗仅为原生铝生产的4%左右，如果回收废铝生产1吨再生铝就可以 节约每5吨铝土矿，同时节省1.2吨石灰石、22吨水等自然资源；二、再生铝发展空间较大。目前全球再生铝占铝总产量的三分之一，而我国仅占20%，具有 较大的发展空间；三、领先的回收技术。目前公司回收率高出行业平均水平约4个百分点，达到92%，随着产能升级，回收率仍有提升空间。四、产能扩张。募投 项目全部完成后，公司产能将翻一番。而由于公司产品能够在LME直接交割销售，从而保证了公司的销售渠道。

　　湘财证券：关注循环经济模式下的再生资源产业
　　国务院召开常务会议，讨论通过《“十二五”循环经济发展规划》，明确了发展循环经济的主要目标、重点任务和保障措施。具体规划还没发布，主要内容有四点：
　　（一）构建循环型工业体系。在工业领域全面推行循环型生产方式，促进清洁生产、源头减量，实现能源梯级利用、水资源循环利用、废物交换利用、土地节约集约利用。
　　（二）构建循环型农业体系。在农业领域推动资源利用节约化、生产过程清洁化、产业链接循环化、废物处理资源化，形成农林牧渔多业共生的循环型农业生产方式，改善农村生态环境，提高农业综合效益。
　　（三）构建循环型服务业体系，推进社会层面循环经济发展。完善再生资源和垃圾分类回收体系，推行绿色建筑和绿色交通行动。充分发挥服务业在引导树立绿色低碳循环消费理念、转变消费模式方面的作用。
　　（四）开展循环经济示范行动，实施示范工程，创建示范城市，培育示范企业和园区。会议要求完善财税、金融、产业、投资、价格和收费政策，健全法规标准，建立统计评价制度，加强监督管理，积极开展国际交流与合作，全面推进循环经济发展。
　　关注循环经济模式下的再生资源产业循环经济的发展理念是在“十一五”开篇之时被正式确定为国家战略，后经过两个阶段的探索发展，形成我国“3+1”的循环经济发展模式，即企业内循环/区域内循环/全社会循环+再生资源产业。其中，再生资源产业作为循环经济重要的组成部分，负担着将各种有价废弃资源输送回社会生产活动的“静脉输血”职能，其重要作用无可替代。湘财证券在中期策略中提出“顺应发展，再生资源行业发展空间广阔”，具体分析了各个子行业发展状况。“十二五”期间主要看好以下几个子行业：再生水利用规模将增加2倍；废旧钢铁回收由于缺口依然较大，行业仍然存在发展空间；再生有色金属的产量将会翻番；电子废弃物资源化政策已经明朗，将率先进入快速发展阶段；废旧汽车拆解行业刚刚起步，潜在发展空间巨大。
　　投资建议湘财证券认为，在总结前期试点的基础上，“十二五”期间将是我国由传统经济迈向循环经济发展的关键时期。循环经济发展的核心是资源循环利用，相关规划及配套政策的出台将使再生资源产业将迎来良好的发展前景。湘财证券看好整体行业的未来发展，在具体公司方面，建议关注东江环保和、格林美、天壕节能。

　　十二五循环经济规划获通过 多家公司将受益
　　此前，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署发展循环经济。会议讨论通过《“十二五”循环经济发展规划》，明确了发展循环经济的主要目标、重点任务和保障措施。
　　业内人士指出，规划将从构建循环型工业体系、农业体系、服务业体系以及开展循环经济示范行动四大方面全面推进循环经济发展。在循环经济发展过程中，多家涉足废旧回收利用、水资源处理、循环经济示范园区等领域的上市公司有望受益。
　　“结合我国现阶段经济发展形势，发展循环经济，废弃电器、电子回收这一细分子行业将首当其冲，将迎来高速发展时期；此外，相关设备厂商将受益整个行业发展；自身拥有回收体系或存在自建回收体系实力的公司也将受益；而在工业、工业以及服务业等各自领域具备一定沉淀的龙头将在行业整合和盈利空间提升方面受益。”某业内分析师表示。
　　据上证报统计，在废弃电器、电子等资源处理领域，格林美、怡球资源、东江环保等公司起步较早，规模较大，渠道等各方面较为成熟。例如，格林美通过开发具有自主知识产权的循环技术，实现钴镍废弃物到钴镍高技术产品的循环再造，替代以原矿为资源的产品，实现再生钴镍资源的高端循环。公司还在家电回收、汽车回收等领域展开探索并初具规模，其电子废弃物综合利用业务被视为公司成长的第二推动力。
　　怡球资源则专注于再生铝行业超过二十年，拥有成熟的废铝采购、分类处理、熔炼等方面的生产体系和经验，是国内领先的大型再生铝生产企业。也有望随着循环经济的大力开展从中受益。
　　此外，东江环保也在废旧资源处理方面具有优势。目前工业废物资源化利用是公司的主营业务，在公司营业利润中占比在60%，工业废物处理处置是公司的第二大主营业务，主要包括通过物化处理、稳定化处理、焚烧、填埋等方式对没有利用价值且对环境有害的工业废物进行最终处理，而目前公司在建的粤北危废处理中心二期项目也颇具看点。
　　废旧回收设备方面，华宏科技较为典型。公司主营废旧资源处理设备，主营产品包括金属剪切设备、金属打包设备、大型废钢剪切破碎设备，有望随着行业的发展而获益。
　　循环经济“十二五”规划还提到，构建循环型农业体系。在农业方面，龙力生物、万福生科等上市公司较为典型。其中，龙力生物为生物质综合利用企业，主要以玉米芯、玉米为原料，采用现代生物工程技术生产功能糖、淀粉以及淀粉糖等产品，并且循环利用功能糖生产中产生的玉米芯废渣生产第二代燃料乙醇等新能源产品。
　　万福生科则主要从事稻米精深加工系列产品的研发、生产和销售。公司是稻米深加工行业中产业链最长的、循环经济模式发展得最充分的一家区域龙头。公司IPO募集资金项目之一便为投资循环经济型稻米精深加工生产线技改项目。
　　业内人士称，除废旧物品回收、资源循环利用之外，发展循环经济，对企业在自身生产过程中的循环利用提出更高要求。目前，也有相当一批上市公司在这方面已具优势。例如三友化工，其循环经济支柱为浓海水综合利用和电石渣石灰石利用，公司两碱业务最大特点是依靠循环经济发展思路构筑了显著的成本优势。
　　“实施示范工程，创建示范城市，培育示范企业和园区”也成为循环经济“十二五”规划的重点之一。在此方面，鲁阳股份、格林美等公司较为典型。截至目前，格林美已经逐步形成深圳、武汉、荆门、江西和无锡五个大型循环产业园；鲁阳股份则在投资43.9亿元在内蒙古建设循环经济产业园项目，规模较大，成为循环经济产业园区代表。
　　此外，随着循环经济的进一步发展，检测领域也有望获得较大提升空间。涉足该领域的上市公司主要有聚光科技、天瑞仪器、华测检测、汉威电子等。

　　循环经济时代即将到来 6概念股蓄势待发（名单）
　　十八大报告关于建设生态文明的表述是“节约资源是保护生态环境的根本之策”。资源节约与节能的地位超越了传统的污染源治理。十八大之后财政部和工信部两位部长分别在署名文章中论述了对生态文明的支持。政府对环保的思路已经从“治标”的污染源治理转移到“治本”的资源、能源节约和循环利用上来。国泰君安认为，《“十二五”循环经济发展规划》的通过继续释放了政府强化资源利用和能源节约的信号。
　　国泰君安表示，相关领域包括工业节能节水、工业废物利用、资源回收。规划内容同环保相关的主要为两大部分。1）构建循环型工业体系，实现能源梯级利用，水资源循环利用。2）构建循环型服务业体系，完善再生资源和垃圾分类回收体系。现有环保行业中能够与之联系的包括余热发电、工业水处理、工业废物处置、工业废物资源化等领域。
　　规划之后，更多将是实在的财税政策。会议要求完善财税、金融、产业、投资、价格和收费政策，健全法规标准……全面推进循环经济发展。循环经济的发展需要工业企业、居民、第三方环保服务业都具有合作意愿，采用类似强制污染源治理的政策无法实现，必需通过经济政策进行引导。分析师的策略报告判断未来几年环保规划将减少，国家对环保的支持将通过更高层面的立法，以及具体层面的税收、财政补贴等措施实现。
　　股价驱动因素：从炒作规划过渡到看重业绩。《“十二五”循环经济发展规划》是2012年以来继生活污水、生活垃圾、重点流域污染治理、节能减排、环境监测、重点区域大气污染防治之后通过的又一个环保相关规划。分析师在策略报告中认为，“十二五”期间的主要环保规划已经出台完毕，后续能够预期的还有土壤环境保护相关的规划。明后两年环保公司是否依然能够维持高估值，将更多的由公司业绩基本面和增速决定，资源、能源节约相关公司同污染源治理相关公司之间将有明显分化。
　　相关公司推荐：国泰君安认为，同循环经济相关的公司包括天壕节能、易世达、盛运股份、东江环保、万邦达、碧水源等。从业绩确定性和增长速度方面考虑，国泰君安推荐工业余热发电公司天壕节能，以及垃圾焚烧发电公司盛运股份。

　　东兴证券：循环经济新蓝海 处理设备将先行
　　汽车报废高峰即将到来，千亿市场蓄势待发。2011年我国汽车保有量超过1亿辆大关，数量上仅次于美国。自2000年开始，我国汽车行业迎来首次爆发式增长，按10-15年强制报废推算，2015年我国将迎来第一次汽车报废高峰。预计2015年我国年报废汽车量将首次超1000万辆，根据成熟市场报废量为保有量6-8%计算，预计到2020年报废量将达1500万辆。报废汽车中含有大量有价值资源，而且其中大量零部件可通过再制造循环利用，按其蕴含价值计算市场规模超千亿元。
　　国内行业先天不足，产能短缺、技术落后。根据研究，社会汽车报废高峰期出现在后工业化阶段。以欧盟、日本、美国等为代表的发达国家，其报废汽车拆解处理行业已进入成熟阶段，规模近万亿水平。相比发达国家，国内报废汽车拆解处理行业尚处于“农耕时代”。一方面，处理产能严重不足，2011年国内正规报废汽车拆解处理能力不足100万辆，远不能满足2015年1000万辆报废汽车的处理需要；另一方面，国内报废汽车拆解处理技术仍以手工拆解为主，有价值资源回收率低，环境污染重。.行业启动“铲子”先行，打造百亿设备市场。通常报废汽车拆解处理产能建设需要2-3年时间，所以国内报废汽车处理设备这一细分领域将是行业启动的“先行军”。按国内新增900万辆处理能力保守测算，拆解设备市场容量约为70亿元，破碎设备市场容量约为40亿元，且自动化、大型设备将成为新建产能的主角。
　　投资策略：研判我国报废汽车拆解处理行业所处的发展阶段以及未来行业发展方向，相关设备制造企业将成为行业的“金铲子”，率先受益，回收与资源化企业将随相关政策出台随之受益。建议重点关注具备报废汽车处理设备成套能力的华宏科技（强烈推荐）和天奇股份（推荐）。