中国证券网讯（记者 郭玉志 王宁 董铮铮）在12月3日举办的“2013年第9届中国（深圳）国际期货大会”上，新加坡国立大学李光耀公共政策学院亚洲竞争力研究所所长陈光炎表示，最近5年来中国资本效率在下降，中国4万亿是一个巨大的货币和财政设计计划，由于金融市场的扭曲，导致经济市场很多矛盾发生。
“国有企业，钢铁、水泥各方面过度生产，或者是一些大的基础设施，例如山东胶州大桥，都是非常大的具体投资。如果把所有的具体投资分析起来，可以看到，其实这个金融市场的扭曲，使得最近5年来中国的资本效率在下降”。陈光炎指出。
“如果把国有企业和所有国内的工业企业净资产回报率做分析，看到2009年之后都在下降。从宏观和微观来分析，中国最近5年来资本的报率都在下降，这个扭曲越来越厉害。如果分析资本成本扭曲对整个经济的影响，代价就很大。这是一年的贷款、实际利率，就是把民营利率减掉通货膨胀。2003年资本扭曲没有这么严重，平均利率为正，实际利率都有6个百分点。随后，贷款的实际利率就降到3个百分点。如果把这一年期的实际利率分析在储蓄方面，而不是贷款方面，就是普通老百姓储蓄的时候，可以看到早期是3，最近10年左右是负数靠近0.5。换句话说普通老百姓最近10年把钱放进银行是亏本了，因为赶不上通货膨胀。所以资本成本的扭曲最近半年来越来越严重。”他指出。
不过，整体而言，陈光炎对中国经济的前景乐观。他称，看好未来5-10年中国的发展。刚刚结束的十八届三中全会对金融业改革的界定，主要有四个方面。第一、推进人民币汇率市场化的形成机制，大家可以看到政府的决心；第二、加快利率市场化改革，尤其是健全国债综合收益的曲线，这是非常重要的一个改革；第三、开放资本市场，有次序，不要很急，因为风险很大。有序的提高跨境资本和金融交易可兑换的程度；最后是加快人民币资本帐户的可兑换进程。