中国证券网讯（记者 程元）下半年第一个交易日，国开行的新债招标打击了市场的多头情绪，令交易员大跌眼镜。
据交易员透露，今早刚结束的国开行10年期固息债中标收益率高达5.5016%，投标倍数仅为1.01倍，该收益率水平不仅较前日二级市场近60个基点，招标前日10年国开债二级市场收益率仅为4.93%。
“几近流标，机构对长债配置动力不强。”某券商交易员表示，对于今早如此招标结果深感意外，主因或是由于PMI数据向好、存贷比调整和今天逆回购未出现等原因叠加。
虽然存贷比调整幅度低于预期，但周一IRS市场已提前反映了一定利空情绪。市场人士指出，存贷比限制放松，贷款增加有利于实体经济回暖，此外也可能挤占银行的债券配置份额。
中金公司指出，在贷存比放松后，银行的信贷额度也会有一定程度的放松，虽然银行风险偏好仍不算高，但在基建投资发力，第三产业快速发展的情况下，银行的信贷投放仍有较好的去处。
“当银行信贷资产扩张约束减弱后，积压货币市场的资金会逐步向这些信用类资产转移，货币市场的资金供给或者没有上半年多，导致狭义流动性可能较上半年收紧，这对债市而言有一定制约，无风险利率债的表现可能相对较弱。”中金指出。
