宋丽萍：QFII制度实施12年 三方面经验值得借鉴

　　中国证券网讯（记者 马婧妤）深交所总经理宋丽萍27日在“财经年会2015”上表示，QFII制度实施12年以来，有三方面经验值得我国市场在下一步双向开放推进过程中着重关注。

　　她表示，沪港通试点推出，让我国资本市场开放的质量规模上了一个台阶，海外投资人的参与是资本市场开放的微观基础，了解、理解海外投资者的特点、要求是我国市场在下一步推进双向开放过程中应当学习的重点。

　　宋丽萍表示，截至目前我国QFII制度实施已有12年，全市场已有QFII机构272家，批复总额度640亿美元。
　　她认为，从QFII制度的实践经验来看，有三个方面尤其值得关注：

　　一是QFII在投资风格上，从配置偏好、换手率上看均践行了价值投资理念，QFII在一级市场新股申购中也体现出了良好的风控与其他投资者形成对比，2009到2012年，随着一级市场价格走高，A股市场非理性报价较多，但QFII参与的申购的绝对量、相对比例都出现下降，非理性报价也比较少。

　　二是QFII对实体经济和产业的理解更深入，由于其经历过的经济周期、市场更丰富、分析产业的眼光也更长远。当前，QFII已经在更加深入地关注A股公司，深交所调研显示，QFII配置中小板、创业板比例在上升，其对新兴产业的判断能对市场提供借鉴。

　　三是QFII成熟的管理理念和管理制度值得学习。与国内基金相比，QFII更注重长期回报，对基金管理人有科学、严格的选择流程，“用人不疑、疑人不用”。

　　宋丽萍表示，资本市场开放是双向的，既要更多理解境外的投资者，也需要让国际投资者更了解我国市场。下一步，深交所还将进一步推动提升双向开放的水平。

上证报记者 史丽 摄